高仓位及会计新规助力太保去年净利同比增1.8倍(图)

　　⊙记者 黄蕾 ○编辑 朱绍勇

　　最后一份保险年报于昨晚亮相，中国太保交出了2009年净利润大增1.8倍的成绩单。2009年，该公司实现净利润73.56亿元，同比大增186.3%，基本每股收益0.95元，同比增187.9 %。总投资收益率为6.3%，较上年提高3.4个百分点。公司拟按每股人民币0. 3元（含税）进行年度现金股利分配。

　　中国太保大增1.8倍的全年业绩背后，得益于2009年寿险新业务价值增长快于规模、产险盈利能力明显提升，以及受益去年上涨行情取得较高投资收益率。更值得一提的是，国内保险业首年实施的新会计准则，也起到了“增肥剂”的作用。

　　中国太保去年实现内含价值983.71亿元，同比增长40.6%。其中，寿险全年实现净利润54.27亿元，同比增长34.7%；产险实现净利润14.22亿元，同比增长164.8%。

　　从年报中可看出，中国太保历时两年的寿险业务结构调整成效明显。以银保为例，实现保费295.14亿元，较上年同期增长39.4%。其中，利润率较高的新保期缴业务57.81亿元，全部为传统型和分红型保险，较上年同期增长289.3%。

　　值得注意的是，首次体现在保险A股年报中的新会计准则，无疑成了各险企利润的“增肥剂”。以中国太保的境内财务报表为例，其在新、旧会计准则下的净利润分别为73.56亿元、54.34亿元，相差有19.22亿元。“增肥”的背后，源于保险合同准备金计量原则的改变使得计提的准备金减少，因而净利润大幅增加。

　　净利润大增的背后，投资收益的贡献也是大头。受益于国内A股上涨行情及波段操作的投资节奏，中国太保去年实现总投资收益195.36亿元，总投资收益率为6.3%，较上年提高3.4个百分点。

　　与2008年底不足5%的保守仓位相比，2009年底中国太保已将权益（股票+基金）仓位提升至12.3%。但在保险三巨头中仍属居中，中国人寿表现最激进为15.31%，擅长于玩波段操作“游戏”的中国平安反而最保守，仅“半仓”操作（10.8%）。

　　对比三巨头年报后发现，与2008年向基金倾斜的投资喜好相比，三巨头2009年不约而同地加大了股票仓位，积极主动调仓迹象明显。以中国太保为例，据记者粗略计算，截止2008年底，基金、股票占其权益投资的比例分别为58%、39%，而到2009年底，这一比例已变为42%、54%。

　　三巨头年报同时还透露了一个有意思的迹象：三巨头去年开始交叉持股互相捧场。在中国人寿前十大流通股中，中国太保通过太保寿险保险产品持有中国人寿约2453万股，位列第六大股东；中国人寿则持有中国平安3.5万股；中国人寿也是中国太保的重仓股之一。业内人士分析认为，交叉持股表明保险公司看好行业前景。 (来源：上海证券报)