做空“它”，内讧赤字债务还不清

　　上周（4月12日－4月16日），欧元/美元的日K线图走出了下降趋势。4月12日汇价开盘跳涨于1.3635，当日汇价到达本周以及近三周高点1.3691。4月16日汇价最低下跌至1.3472，在末盘受到逢低买盘的影响收盘于1.3507。

　　上周的欧元就像我在上篇文章中写的——类似于“回光返照”。虽然希腊得到援助，但对投资来说却像找到继续做空欧元的机会。

　　上周，欧元真是一场游戏，一场梦。开局就像开足马力的战车一路往上冲，但不曾想到大发动机中途来了个突然运行不畅（德国对援助希腊的抵触情绪颇高）。好不容易磕磕碰碰往前走，突然发现路上莫名其妙多了一个大坑（SEC告高盛欺诈，使得避险情绪升温）。绕路吧，开着，开着，突然火山爆发，铺天盖地的火山灰把目的地的路封死（冰岛火山喷发影响全球航班，希腊援助计划讨论会被迫延迟）。真可谓“屋漏偏逢连夜雨”，“船迟又遇打头风”。

　　欧元区各国财长4月11日就潜在希腊救助计划具体条款达成一致，同意在救助计划启动第一年向希腊提供至多300亿欧元资金。欧盟经济和货币事务委员瑞恩(Olli Rehn)指出，欧元区各国财长同意以5%左右利率向希腊提供3年期贷款。另据媒体报道，国际货币基金组织(IMF) 将向希腊提供150亿欧元援助资金。

　　上周二(4月13日)希腊拍卖了15.6亿欧元的6个月和12个月期国债，市场对上述国债的需求强劲。希腊为竞标提供了6亿欧元6个月期希腊国债及6亿欧元12个月期希腊国债，实际各卖出7.8亿欧元。所拍卖的国债包括30%的非竞购性标售部分。但希腊政府支付的利率仍然很高。上述国债拍卖的单一中标利率分别为4.55%和4.85%；超额认购率分别为7.67和6.54。

　　次日，美联储主席伯南克表示，从当前经济形势看，预计低利率政策将有必要再延长一段时间。该言论对欧元走势形成支持，暂时缓解了欧元的下跌势头。

　　4月16日，高盛遭指控，从而引发避险情绪急剧升温，推动美元兑主要货币全线大幅上扬，欧元/美元跌破1.35关口，并一度触及一周低点1.3473。

　　但如果投资者认为这一切都快结束的话，那么将是大错特错。希腊债务问题率先敲响警钟，葡萄牙和西班牙等欧元区国家的主权债务问题也随时可能爆发。在其他存在债务危机隐患的国家——如葡萄牙、西班牙和爱尔兰，预算赤字占GDP比例均超9%。西班牙的问题尤其值得重视，希腊GDP占欧元区的GDP仅略高于2%，而西班牙则占约12%。

　　那么，从另一方面来看，一旦再出现一个“希腊”，那欧元区还有足够能力来救助吗？现在一个希腊已经搞得整个欧元区鸡飞狗跳，再来一个的话谁能保证还有足够的援助金？

　　关于德国对实施援助有颇高的抵触情绪应该要理解。这次金融危机，发达国家损失惨重，其中也包括德国，如今连自己都捉襟见肘，还要出钱去救助，况且还有不救助的协议在。如果开了先例，以后出现第二个“希腊”，第三个“希腊”怎么办？救还是不救？所以德国的不情愿也是应该被理解的。 我认为可以借用周立波先生在《笑侃三十年》中的一句歌词来形容现在的欧元。歌词的原意是“同志们，抓住他，投机倒把贩卖盐水片”！，而我把它改成“同志们，做空它，内讧赤字债务还不清”！

　　综上所述，欧元应该不可能会在近期“雄起”。从短期来看，目前比较合适的策略对欧元/美元而言还是逢高卖出。当然在这周中可能会出现一定程度的反弹，但应该是暂时的，有限的。本周欧元/美元预计会在1.3600－1.3300之间浮动。本周不建议采取低买高卖的方式。从长期来看，还是以卖出欧元/美元为主是比较合适的策略。