会德丰再启子公司私有化 心理价位成股东博弈筹码

　　会德丰第二度私有化Joyce失败后两个交易日，即4月19日，会德丰旗下另一公司会德丰地产发布公告称，公司控股股东会德丰计划对其进行私有化。会德丰地产股票周一起在香港联交所暂停买卖，等待私有化交易的有关细节公布。停牌前报收于5.33港元。

　　对于会德丰启动对会德 丰地产的私有化计划，市场并不感到异常。依据会德丰地产2009年业绩，会德丰地产2009年全年实现净利润14.58亿港元，同比增79%；每股资产净值14.86港元，远高于停牌前的股价5.33港元。从细处来看，会德丰地产手头持有现金69.69亿港元，每股现金达3.37港元。同时，会德丰地产持有九龙仓7%的股份，市值达84亿港元。因此，市场认为于当前启动对会德丰地产的私有化，无疑有足够的逐利空间。

　　因此，香港证券界资深人士对记者表示：“会德丰地产当前价值显然被低估，而且公司手中多个项目有望实现丰厚利润。因此，会德丰能否提出一个令小股东满意的私有化价格将决定本次私有化的成败。”会德丰地产现在手握多宗优质项目，如计划重建的太子道西项目、卑路乍街46号，以及与新世界发展共同投得的柯士甸道项目。值得注意的是，柯士甸道项目为今年3月初所获，该处资产并未计入公司2009年年报。因此市场普遍认为，会德丰要说服会德丰地产股东出售手上股份并不容易。

　　虽然会德丰地产已经停牌，但“会德丰系”旗下会德丰与九龙仓集团两只上市公司股票却依然交易。从操作角度上，该资深人士表示，鉴于“会德丰系”历史上有多次启动私有化未果的先例，因此对于本次私有化计划“不应过早参与交易，还应观望为主。”

　　历史上“会德丰系”的资本运作从未停歇。1993年九龙仓集团曾提出私有化海港企业，但未能成功；1999年会德丰提出私有化新亚置业，但在提出建议12小时后突然取消，被市场斥作“儿戏”；2007年提出私有化Joyce，一个月即撤回建议。而提出私有化会德丰地产仅仅两个交易日之前，会德丰二度私有化Joyce的计划又再度搁浅。 (来源：上海证券报)