来源：中国资本证券网-证券日报
作者：张艺良
多家券商研究员表示，“目前这两家公司基本没有热点”
陕国投“联姻”民生银行告吹，中信信托借壳安信信托继续拖延。虽然两家公司目前成功剥离了实业资产，重归信托主业，业绩稳步回升，但由于重大事项的无进展使得其在近期无法触动投资者的神经。
陕国投实
作为仅有的两家信托上市公司，安信信托和陕国投的2009年业绩终于在年报披露期末登场亮相。
陕国投年报表示，2009年全年，该公司实现营业收入2.37亿元，同2008年年末的2.22亿相比，同比增长了7.07%；实现归属上市公司股东的净利润4365万元，相较2008全年的6842亿元同比下降了36.21%。实现归属上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2628万元，同比下降45.11%。
查阅年报，记者发现，所扣除的部分收益主要源自报告期内，陕国投以2400万元人民币的价格向控股股东陕西高速集团转让其持有的陕西高速机械化工程有限公司36.08%股权的所得。此外，2009年的净利润同比下降，主要是因为在2008年，多计提的预计负债转回，导致有一笔较大的负营业外支出所致。
截至2009年12月31日，陕国投总资产达到10.97亿元，相较同比的15.47亿元减少了29.06%；实现所有者权益5.96亿元，同比增长21.04%。到报告期末，该公司实现基本每股收益0.12元，同比减少36.2%。
在2009年，陕国投最吸引市场的莫过于其对实业资产清理过程。2009年1月12日，陕国投事业投资有限公司注销工商登记。5月12日，以2400万元转让陕西高速机械化工程有限公司36.08%的股权。6月30日，该公司及控股子公司深圳鸿泰华投资发展有限公司分别将所持陕西国信资产管理有限公司85%、15%的股权转让给深圳市秦年投资咨询有限公司，转让价66.05万元。8月18日，协议约定转让其持有的鸿信物业100%的股权。8月28日，决定以344.27万元向北京鸿基世业房地产开发有限公司转让所持上海佳信房地产开发公司100%股权。9月30日，决定拟转让100%陕西鸿业房地产开发公司股权。目前，该业务正在等待证监会审核，一旦完成，陕国投的实业资产就基本清理完毕。
剥离掉了各种副业后的陕国投，轻装上阵，在信托业务上建树颇丰。
年报数据显示，2009年信托项目营业收入6.41亿元，同比增长163.7%：实现信托营业利润5.75亿元，同比增长221.2%；到报告期末，共实现信托资产总计124.18亿元，相较年初增加了74.98亿元。
安信信托业绩全线飘红
相较陕国投，安信信托的规模相对较小，但2009的业绩却颇为稳健。
年报数据显示，安信信托在报告期实现营业总收入1.73亿元，相较2008年的1.32亿元同比增长31%：实现归属于上市公司股东的净利润4725.9万元，相较上一报告期的2688.9万元同比大增75.76%、 到报告期末，该公司共拥有总资产5.92亿元，比2008年年底时候增加了0.9亿元，增幅达到17.79%；实现所有者权益2.33亿元，同比增长32.55%；实现基本每股收益0.104元，比上期的0.059元每股大幅上涨了75.84%。
安信信托表示，该公司目前主要以银信合作业务和集合型信托业务为重点，大力拓展信托业务。
年报显示，2009年该公司共发行了5个集合型信托计划。同时，在全年金融信托业实现营业收入1.08亿元，同比增长30.9%、实现受托管理资产余额129.83亿元，同比增长32.91%；同陕国投一样，安信信托在2009年也按相关规定，对事业资产进行了清理。
年报显示，该公司将持有的鞍山宏信典当有限责任公司90%的股权进行转让；同时以上海假日百货6-7 层的商铺产权及现金1400 余万，对上海凯盟投资发展有限公司进行增资。本次增资完成后，母公司不再持有上海假日百货6-7 层的商铺产权，实现了清理实物资产的预定目标；此外，该公司还将持有的对鞍山安信房地产经营开发有限公司90%的股权以及部分在鞍山地区的贷款债权本息合计65 万余元，抵偿鞍山市信安资产经营有限公司持有安信信托投资股份有限公司的4300 余万元的债权。以上交易完成后，母公司不再持有对鞍山安信房地产经营开发有限公司的股权。
安信信托表示，所有这些历史遗留问题的解决，对于公司摆脱沉重的经营负担，优化公司的资产结构、确保重组工作的顺利推进及树立良好的公众形象等方面都将产生非常积极而深远的影响，也使得公司的经营活动符合监管的业态要求。
重大事项进展无果
纵观两大上市信托公司在2009年的表现，有颇多相似之处。
首先便是实业资产的清理基本完成，公司在业务上重归资产管理的信托主业。年报数据显示，安信信托在2009年实现手续费及佣金收入1.22亿元，占营业总收入的70.45%，比2008年同期增长3306万元，成为主要收入来源。陕国投手续费及佣金净收入达到4910万元，在业务收入扣除房地产销售收入的余额中占据了4成以上。
宏源证券分析师黄立军对《证券日报》记者表示，手续费及佣金收入一项主要指的便是信托公司在资产管理方面的收入。而资产管理是信托最本职的业务。
其次是重大事宜拖延在持续。安信信托在年报中表示，2010年1月8日，股东大会批准，向特定对象发行股份购买资产暨重大资产出售方案有效期再延期一年。当初中信信托借壳安信信托一事曾被炒作得热火朝天，但在如今被拖延了3年之后，这笔交易成为了一个悬而未决的话题。
同样，陕国投引入战略投资者一事在长达两年的长跑后最终告吹。陕国投在年报中表示，2009 年5 月11 日，该公司收到中国民生银行的函，中国民生银行方面认为其继续执行战略合作存在很大困难，故决定终止本次合作。
一边是告吹，一边是延迟，众多关注者的热情在时间的推延过程中似乎被渐渐消磨。记者在采访中发现，目前已经很少有券商研究员在继续研究这两家公司的近况，有的甚至连年报都没有看过。同时，在各大研报发布平台上，关于这两家上市公司的研究报告非常稀少。这和券商、银行、保险等行业的情况反差巨大。
“目前这两家公司基本没有热点，股价也一直在横盘，没有多少可以关注的东西。”多家券商研究员对记者表示。
“券商的研究如果少，向投资者推荐的就少，这样就很少会引起投资者关注。”一位市场分析人士告诉记者。
此外，在年报公布同时，两家信托公司也公布了其2010年一季度的财务数据。一季报数据显示，陕国投一季度实现营业总收入3399万，同比下滑58.81%；实现归属于上市公司股东的净利润1486万元，同比增加27.23%；实现信托项目营业收入1.44亿，同比上升14.3%。安信信托则持续了年报时的表现，实现营业总收入5050万元，同比上升近一倍；实现归属上市公司股东的净利润2739万元，同比大增245.28%，实现开门红。
嘉实价值优势5月5日起发行
据嘉实基金公告，嘉实价值优势基金5月5日起正式在全国发行，托管行为中国银行，投资者可通过各大银行、券商进行认购。据悉，嘉实此次推出的新基金是一只采用相对价值投资理念投资的主动型股票基金。
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据介绍，嘉实价值优势基金将以相对价值投资理念，以价值发现为核心，挖掘市场价值回归、基本面改善及市场预期改变的投资价值提升机会。该基金在价值发现的基础上，同时关注市场成长趋势及投资热点，从资产配置、行业选择及个股精选层面，全面采用价值驱动策略，创造投资优势。陈勤介绍，相对价值投资者信奉“市场中短期无效、长期有效，即上市公司最终的价值长期来看一定会被市场认可和发现”，因此不放过短期、中期与长期的任何机会。
关于今年A股市场，陈勤认为今年结构性机会大于系统性机会，也是专业的投资人员能够够为投资者挖掘投资投资机会和创造超额收益的一年。关于近期市场震荡，陈勤认为，政府从4月15日开始的地产调控政策力度超出了市场的预期，在信贷政策配合下市场可能出现阶段性的调整，但整体来看调整空间有限。具体到投资上，对短期市场持相对谨慎的态度，要求所选股票具有一定安全边际，同时回避可能会面临调控的部分强周期类行业。从长期看，陈勤分析，受“城镇化+新兴产业” 双轮驱动，业绩稳定、景气上升的行业和个股是嘉实价值优势基金关注的重点。陈勤表示，此次接手新基金，他将在成功管理嘉实服务基金基础上，再次以其成熟的相对价值投资理念，打造真正符合A股特性的价值投资产品。（马薪婷）
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