无缘创业板 涪陵榨菜欲再谋上市

　　4月底，中国涪陵榨菜文化节暨腌菜调味品展销会正在热闹地进行，同时，另一个关于涪陵榨菜的消息也在资本市场和行业里迅速地被传递着：作为国内最大的榨菜加工企业、亦是这次榨菜文化节的主角，重庆市涪陵榨菜（集团）有限公司（下称“涪陵榨菜集团”）上市被拒。

　　 这是一个几乎被所有人看好的创业板候选人，但迎来的却是一个令所有人意外的结果。

　　就在今年初，重庆市涪陵区区委书记张鸣在谈到涪陵榨菜集团时还大方地宣布，该集团的上市万事俱备，只等过会。当时，无论是涪陵榨菜集团的战略合作者、券商，抑或是分析人士，都在分享着张鸣的信心和乐观。

　　据了解，涪陵榨菜集团在完成股改后，涪陵区国资委仍然是其大股东。而且，该集团的上市路线图被描绘得更加清晰。涪陵榨菜集团所在的涪陵区，也是重庆拥有上市公司最多的地区。

　　4月28日，记者从涪陵榨菜集团总经理办公室了解到，尽管登陆创业板受挫，但是实现上市是不变的目标。接下来，涪陵榨菜集团会转战中小板，“把上市进行到底”。

　　意外的拒绝

　　在当前正在举行的榨菜文化节上，涪陵榨菜再次证明了其市场占有率全国第一的“老字号”号召力：首日吸金11亿元，签约客户达到11家。

　　然而，尽管只是凭借一个文化节就能进入“亿元俱乐部”，但涪陵榨菜集团却并不是证监会的“菜”。月初，涪陵榨菜集团上市被拒的消息已经传出，现在，涪陵榨菜集团以及其投资者均证实“这是真的”。

　　“上市的计划还会继续下去，创业板不行还有中小板。虽然这次的结果很意外，但是我们对前景还是有信心的，”涪陵榨菜集团内部人士表示。“这个时候我们也不方便多说什么，总之，集团的潜力和业绩都是摆在明处的，大家可以自己看看。”

　　在其上市保荐人招商证券眼里，涪陵榨菜集团登上创业板本该是一件轻松的事情。与此同时，对涪陵榨菜集团登陆创业板满怀厚望的还有沪深两地的交易所。

　　早在2006年，时逢国内近千家公司排队上市之际，正在酝酿股改的涪陵榨菜集团开始与资本市场亲密接触。当时，深交所和上交所均主动争取涪陵榨菜集团，许诺为其开通多项上市绿色通道。

　　4月27日，涪陵区国资委表示，在涪陵榨菜集团实现农业产业化的过程中，上市一直就是不变的目标。两大交易所的积极反应更是让当时的涪陵榨菜集团进一步明确了上市战略。从当时各方面的上市条件来说，涪陵榨菜集团也都是具备的。在股改完成以及引入战略投资者之后，涪陵榨菜集团的上市条件更加充分。

　　“食品行业是典型的微利企业。要生存下去，需要新项目和开发利润高的产品，这需要大量资金支持。在价格优势已经没有吸引力的今天，登陆资本市场，扩大规模，才是可持续的生存之道，”国资委人士如此解释涪陵榨菜集团执着上市的缘由。

　　据了解，2007年，涪陵区国资委在重庆联合产权交易所挂牌转让涪陵榨菜集团23.8806%的股权，挂牌价4858.602万元。最终，东兆长泰投资集团公司（下称“东兆长泰”）以8000万元的价格获得涪陵榨菜集团28%的股份，成为后者的战略合作者。

　　对于涪陵榨菜集团的上市，东兆长泰董事长郭向东与涪陵区国资委可谓不谋而合。业内人士透露，郭向东投资涪陵榨菜集团赌的就是其上市。

　　东兆长泰进入涪陵榨菜集团之后，一条迈向创业板的上市路线图随即展开：首发4000万股，每股定价12元，融资规模在6亿到7亿元，资金主要用于洽谈并购和对外投资。

　　科技含量之辩

　　到目前为止，证监会并未明确涪陵榨菜集团被拒的原因何在，但是资本市场人士均不约而同地把症结归结到“科技含量不够”这一点上。

　　3月19日，证监会发布了《创业板保荐机构指引》，将所有谋求登上创业板的企业分为两大阵营，主旨是欢迎“高科技、自主创新型”受到国家政策扶持的企业，回避传统的受到产业政策抑制的企业。在这份指引中，食品饮料行业成了需要保荐机构谨慎推荐的行业之一。

　　不过，对于缺乏科技含量这点，涪陵榨菜集团并不认同。该集团人士表示，榨菜或许是传统行业，但是涪陵榨菜集团却是优势优质的企业。高新技术早已融入到公司的生产发展当中。

　　在涪陵榨菜集团的多份内部资料中，其董事长兼总经理周斌全一直强调技术和创新。涪陵榨菜集团介绍，公司早已从手工作坊转向全自动生产线，在榨菜的种植、腌制、保鲜甚至营销等缓解，都在研发利用新技术，产品质量控制实现了由传统经验型向现代数据型的跨越。 公开资料显示，涪陵榨菜集团目前已获得“重庆市高新技术企业”称号。而且，在去年国家农业部信息中心主办的2009首届中国农a>产品区域公用品牌建设论坛上，涪陵榨菜集团的品牌价值被认定为111.84亿元。

　　涪陵榨菜集团集团介绍，利用高新技术改造传统产业之后，公司的业绩迅速提升。目前，其榨菜产销量从2.4万吨跃升为6.5万吨，科技贡献率从2000年的12%提高到了45%。

　　在涪陵榨菜集团的蓝图中，上市，是更上一层楼的有效方式。根据其规划，将依靠上市形成的资金支持，通过收购、兼并和联营方式，整合其他强势酱腌菜企业，实现销售收入50亿元的目标。