2009年因政策刺激而实现高增长的行业带来诸多不确定性，以银行和地产为代表，估值优势与调整隐忧并存，但中长期向好态势未改。与此同时，在内需扩张和大宗商品趋势性涨价的背景下，汽车、钢铁、石油和有色等行业已先后步入上升通道。热点概念行业新能源和物联网蕴含着
新的成长力量。 地产银行 调控难改长期向好 2009年，天量货币投放让房地产和银行业成为政策最大受益者。据WIND数据统计，截至4月29日，沪深两市共有98家房地产上市公司公布2009年年报。报告期内，98家房企合计实现营业收入2530.08亿元，同比增长33%；实现净利润386.65亿元，同比增长52%。
83家已公布一季报的房地产上市公司1-3月合计实现营业收入507.21亿元，同比增长82.6%；实现净利润75.89亿元，同比增长122%。
从预收账款分析，上市房企未来一两年内业绩已有保障。截至一季度末，83家房企预收账款合计达1882.6亿元，同比增长94.4%；是同期营业收入的3.7倍。
国务院近期重拳调控楼市。不过，业内人士指出，以调控总需求和扩张有效供给为主要手段的楼市“去泡沫化”进程，是我国经济健康发展和城市化进一步推进的必然选择，短期调控不会改变房地产市场长期向好的趋势。
今年一季度，全国房地产开发企业完成土地购置面积同比增长30%，房屋新开工面积同比增长60.8%，房地产开发投资同比增长35.1%。代表供给的地产指标正在显著改善，房地产业景气度也继续稳步上升。
得益于信贷投放规模扩大，银行业同样赢得了不俗的业绩。WIND数据显示，2009年，14家上市银行合计实现净利润4405.72亿元，同比增长17.4%。已公布一季报的上市银行，一季度整体净利润同比增长40.1%。
招商银行和
华夏银行一季度业绩增幅分别超过40%和80%。
莫尼塔研究报告指出，逐步走向紧缩是2010年货币信贷环境的主基调，贷款额度无疑成为稀缺资源，无论是各家银行内部的考核还是官方的利率统计结果都显示，2月份以来贷款利率明显上行。
高华证券认为，大多数银行的贷款结构正在持续从低收益率的基建项目贷款向更高收益的中小企业贷款转变，这也将有助于提高2010年的整体贷款收益率。按揭贷款的议价能力也在继续上升。
汽车钢铁 业绩有望持续释放 作为拉动内需的一大支柱性产业，汽车行业自2009年以来的业绩增速十分抢眼。而随着内需的逐步提振，钢铁也走出低谷。
WIND数据显示，已公布一季报的18家上市车企合计实现营业收入1297.75亿元，同比增长97.2%；实现净利润65.44亿元，同比增长450%。
据中国汽车工业协会统计，一季度汽车产销分别上升至455.45万辆和461.06万辆，比上年同期提高了77%和72%，创下历史新高。
前3个月汽车销量虽然同比增长迅猛，有去年同期基数过小的因素，不过与去年第四季度销量相比，环比增幅依然为15.91%，这表明车市还是处于上升状态中。
专家指出，国际汽车市场相继回暖直接拉动国内车企出口数字的大幅回升。3月汽车企业出口3.95万辆，环比增长49%，同比增长78%。
另外，商用车在3月份快速回暖。中汽协认为，一季度国民经济持续向好，大量投资建设进入施工阶段，带动了土建类货车的热销。
2009年挣扎在盈亏平衡线之下的钢铁行业，在基建、地产以及汽车产能扩张的拉动下，今年一季度开始整体复苏。其中，
武钢股份（600005）、
新兴铸管（000778）、
本钢板材（000761）一季度业绩出现同比上涨，
首钢股份（000959）一季度环比扭亏。
冷轧龙头武钢股份一季度实现净利润2.87亿元，同比增长9.7%，每股收益0.037元。自2008年四季度巨亏之后，武钢股份2009年全年业绩始终走势平稳，3、4季度迎来全年盈利高点。今年一季度公司盈利同比翻番，环比业绩也大幅提升，达3.17亿元，每股收益0.2151元。
业内人士指出，自2009年下半年开始涨价后，铁矿石价格今年继续大幅度上涨几成定局，这将成为钢铁行业业绩增长最大的隐忧。
能源有色 资源价格强劲反弹 全球经济复苏的先行军是能源和大宗商品价格的反弹。2009年能源和大宗商品价格强劲反弹，今年一季度还在高位企稳，由此带来的全社会生产成本的提升，给石油石化、煤炭、有色金属等偏重上游的重点行业带来反转机会。
2009年初是国际油价的低谷，使偏重上游业务的
中国石油年报业绩同比下降了9.7%；而偏重下游的
中国石化则打了漂亮的“翻身仗”，在成品油定价机制基本得到严格遵守的情况下，净利润同比增长115.5%。今年一季度油价同比翻番，又使成品油调价政策望而却步，炼油利润被压缩，油价变化引发的政策风险再次体现。
市场对于2010年油价的走势出现分歧，既有人看好短期上冲100美元，也有人认为全年均价将维持60-80美元。2009年油价大幅飙升始于5月，因此下半年油企的原油成本同比将更加接近，成品油定价机制的政策风险仍将贯穿于全年。
2009年走出火爆单边上涨行情的有色金属行业，年报与一季报业绩增幅差异明显。2009年有色价格不及2008年，年报业绩中半数出现亏损。而由于去年一季度有色价格处于低位，因此有色行业今年一季报业绩相当抢眼，已公布季报的55家公司中，有43家同比增长，而增幅在100%以上的数量高达29家，其中有相当一部分是扭亏。
表现最显著的是铜价，2009年伦敦金属交易所3个月期铜由年初开盘的3077.5美元/吨上涨至年末收盘时7503.8美元/吨的年内高点，涨幅高达143.8%。而
江西铜业季报业绩涨幅高达360%，
精诚铜业、
云南铜业等公司大幅扭亏。
市场对于未来有色金属价格大多持看好态度，分析人士指出，在基本需求处于恢复上升的背景下，今年有色行业受价格推动有望维持较好业绩。
2009年国内、国际煤炭价格均处于阶段低位，再加上成本增加的压力，煤炭上市公司年报业绩普遍低于预期。Wind统计30家煤炭开采和焦炭加工企业2009年度只有10家业绩上升，且除了
安源股份、
国阳新能增长110%和99%外，增幅均在50%以内。
不过今年一季度，受天气等因素影响，煤炭价格强势上行，市场量价齐升，虽然也经历了较大幅度的回调，但相比去年同期仍有明显上涨。一季度秦皇岛煤炭均价为723.54元/吨，同比上涨了42.4%，环比也上涨了17.7%。已公布季报的26家煤炭企业中，仅有6家业绩下降，18家公司业绩上涨。另外，钢铁行业的确定性增长也带来
美锦能源、
安泰集团等焦炭加工公司扭亏。
低碳科技 成长的力量 毫无疑问，新能源、物联网等板块是2009年资本市场的“活跃分子”，二级市场股价随着一波又一波概念、政策、产品价格的推进而涨跌频现。分析人士指出，这些热点板块大多数仍处于发展初期，受政策影响较大，在公司业绩中的体现也未必明显，但随着整个行业的发展，其成长的力量将不断壮大。
中投证券分析师马蘅认为，国家和地方政策仍将是低碳板块的主要驱动因素。2010年政策法规和产业优势将打开新能源汽车和建筑节能行业的新局面，最近3年或将是新能源汽车规模化的起点，将为整车企业带来明确业绩。
除了
华仪电气、
金风科技等少量主营新能源设备的公司外，具备新能源概念的上市公司明显的特点是“有概念无业绩”，多数公司还未将其作为盈利的支柱，而是将其作为投资和发展的方向，仍处于起步阶段。
马蘅认为，无论是风电、光伏、核电、生物质能等清洁能源板块还是新能源汽车、建筑节能等板块，2010年将有或多或少的业绩贡献。如果政策进一步落实，则可能首先为其中的龙头企业带来超额收益。
二级市场上爆炒的物联网板块，同样是“有概念无业绩”。这个去年下半年才火起来的概念目前仍受制于多方面因素，有待突破相关瓶颈。湘财证券分析师李元博指出，物联网应用成本高昂，占用的频谱资源非常有限，还未出现广泛适用的商业模式。但他表示，物联网的应用前景非常广阔。
李元博认为，从短期来看，物联网相关概念上市公司业绩不会因为概念炒作而有较大增长。从长期来看，这些公司的业绩和物联网规模化的应用是息息相关的，一旦国家出台有关物联网产业支持政策，这类公司将受益。
来源：中国证券报
上网从搜狗开始
