欧债务危机深化 黄金美元齐涨

　　肖磊

　　五一假期让黄金价格骤然升温，作为黄金消费大国，中国市场对黄金价格的影响显而易见。近年来，每次中秋、国庆、春节、五一，“中国假期”都能够将当时不温不火的国际黄金市场推向一个高潮。5月3日，是中国五一假期的最后一天，国际现货黄金价格盘中冲高至1187美元每盎司，距离去年创出的历史最高价1226美元每盎司只差39美元，这一价格也是今年国际现货黄金价格的最高水平。

　　中国将在本月10日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，连续的紧缩举动似乎是在释放更加长远的收紧信号，这跟美国与欧洲的举动有些“风马牛不相及”。美国最新公布的数据显示，2010年第一季度美国经济快速增长（GDP同比增长3.2%）的原因是51年来最低的核心通货膨胀率带动了消费需求。投资者自然会发问，就在美元流动性严重过剩的今天，美国还能爆出51年来最低的核心通货膨胀率，实属罕见，延续低息也就正常了。受这一现象的“蛊惑”，黄金价格上涨显得更加复杂了。美国通胀水平较低，美元对欧元、英镑等汇率保持强劲，黄金却并未受到美元高企制约而一路上扬。

　　同样是欧元区债务问题，对黄金价格的影响彼时是“利空”，而此时又是“利好”。

　　从去年12月份开始，欧元区债务问题对黄金的拖累比较明显，由于整个2010年第一季度欧元等疲软，黄金价格也未曾有所表现。但一个经济事件，尤其是一个比较重大的金融事件，对黄金价格的影响往往是两面性的。

　　随着欧元区债务问题的慢慢深化，问题逐渐清晰，欧洲央行(ECB)5月3日采取紧急行动，达成了1100亿欧元（合1450亿美元）国际救援计划。上千亿欧元的救市行动给市场一个转变观念的信号，之前，欧元区债务问题对黄金价格的影响是负面的，因为避险资金将会推高美元，从而挤压黄金价格。如果之前欧元对黄金的影响是避险情绪，那么现在黄金对欧元的作用则是对冲信用缩水。

　　就在中国等明确开始抑制通货膨胀之后，欧、美还在为挽救和刺激经济在货币市场上寻找“靠山”，无论这些央行的控制能力有多强，经济数据有多么漂亮，人们对未来的预期已经悄然发生着改变。自上个月23日以来，国际最大的ETF黄金基金SPDR Gold Shares连续加仓近20吨，目前持仓已接近1160吨。黄金投资需求的稳步增多、黄金价格的持续上涨，从某种程度上来说，是投资者对美国超低核心通货膨胀率的间接否定或不屑一顾。