海普瑞6日登陆中小板

　　本报记者 吴铭

　　5月4日深交所公告称，深圳市海普瑞药业股份有限公司股票将于5月6日登陆该所中小企业板。届时中小板将迎来全球最大的肝素钠原料药生产企业，海普瑞总市值甚至有望与中小板“龙头”苏宁电器一争高下。

　　4月23日，海普瑞公告称，经路演询价后确定的发 行价为148元/股，发行PE为73.27倍。海普瑞由此成为了中国股市首家发行价超过100元的公司。

　　海普瑞是全球最大的肝素钠原料药生产厂商，公司在纯化、病毒灭活、组分分离和活性基团保护等方面的技术研发和工艺水平居世界前列，肝素钠原料药的产销量居全球第一，是国内肝素行业里唯一同时通过美国FDA认证及欧盟CEP认证的肝素钠原料药制造企业。

　　2008年之前，海普瑞的产能为5万亿单位，其中FDA等级和CEP等级肝素钠原料药的生产能力为1万亿单位。海普瑞拟利用本次募集资金增加5万亿单位FDA等级和CEP等级肝素钠原料药产能，以满足客户日益增长的需求。

　　由于受美国百特事件的影响，各国药政监管机构加强了对肝素钠原料药的合规性的监管，全球客户也相应提高了采购标准，直接导致对肝素粗品原料的质量标准和要求的提高。2008年初开始，肝素粗品价格持续大幅度的上涨，令相关企业对流动资金需求增大，海普瑞募投资金用于补充流动资金。

　　海普瑞2009年实现营业收入22.4亿元，净利润8.09亿元，近三年年复合增长率分别为172.56%和244.53%，每股收益2.25元，远高于同类可比医药上市企业水平。

　　WIND资讯显示，2009年IPO重启后，中小板94家企业IPO摊薄后发行市盈率（PE）最高为普利特86.54倍，平均PE为50.17倍。其中，医药行业股票共7只，发行时EPS最高为信立泰1.62元，平均0.83元；发行PE最高为精华制药73.33倍，平均为48.44倍。

　　海普瑞具有较强的议价能力和转移成本的能力。随着原材料价格和高质量肝素钠产品价格快速上涨，海普瑞逐步提高了产品的销售价格，各等级产品的销售价格持续上涨。