魏加宁：与其振兴产业不如搞活企业

　　关于当前的经济走势，存在不同的看法，有空前的分歧，分歧之大前所未有。根据我所看到的，现在有五种担心：

　　第一种担心是通货膨胀，这种观点认为过多的信贷投放迟早要带动物价大幅度上涨，一般来讲12个月到18个月，去年11月份CPI转正，因此担心通货膨胀的压力加大。

　　第二种担心是二次探底，人大财经委的官员和国务院领导都提出信贷不能退出，积极的财政政策和适度宽松的货币政策不能退出，为什么呢？因为担心二次探底。

　　第三种担心就是滞胀，专家有两种定义，一种是增长速度在8%以下，通货膨胀在8%以上，就是中国式的滞胀。另一种是增长速度在6%以下，通胀4%以上。

　　第四种担心是资产价格泡沫已经越来越大，会对未来经济产生不利的影响。

　　我认为，现在的宏观经济政策陷入了两难的境地，如果继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，就有可能推动资产价格继续上涨，另外一方面，如果要是过早收紧财政政策和货币政策又担心二次探底。所以，我认为现在经济发展恐怕需要新思路。

　　我还注意到，现在有关当局的政策有矛盾性，一方面强调继续坚持积极的财政政策和适度宽松的货币政策不变，另一方面有关的货币当局已经在采取一些措施调整，比如今年一年连续三次提高银行存款准备金率，4月8日又时隔两年恢复发行三年期的央票，锁定过剩的资金。

　　国外的经验表明，如果长时间实行凯恩斯主义的刺激需求政策，结果要么是滞胀，20世纪70年代美国整整10年都是如此，使宏观调控无从下手，这是一种可能。第二种可能是泡沫经济，像日本20世纪80年代后半期，资产价格股票价格飞涨，最后泡沫破灭以后经济停滞达十几年之久。

　　所以，我认为当前的中国宏观经济政策，应该更多用供给学派的政策替代凯恩斯主义的政策。80年代美国的里根总统上台以后实行了供给学派的政策克服滞胀，最后带领美国的经济走出滞胀，这是很重要的经验。供给学派是主张降低税率，放松管制，搞活企业，所以我们认为中国当前与其刺激需求，不如改善供给，与其振兴产业，不如搞活企业，这是我的一个看法。

　　（作者系国务院发展研究中心宏观经济研究部副部长）