本报记者 杨崇伟
喧嚣过后，归于平静，大阳突起，惊煞市场。这是
中国重工（601989）上市以来的真实写照。
由于题材多样，概念独特，中国重工在上市前引起了市场的广泛关注。然而随着上市后4个多月以来的慢慢跌势并跌破发行价，中国重工逐渐被中小投资人淡忘了。
5月5日，公司股价收盘大涨9．33％，其强势远超羸弱不堪的大盘，震动市场。5月6日起，公司股票停牌。
大阳激发资产注入预期 5月6日公司公告称，近期将讨论相关重要事项，该事项具有重大不确定性。
作为
中国船舶重工集团公司的上市旗舰，市场对于公司获注集团公司资产一直存有预期。毕竟上市的资产主要是船舶配套业务板块，其净资产和利润仅占集团整体比重的14．06％和26．96％。
尽管停牌在后，股价上涨在前。但从公司股价走势来看，一些“先知先觉”的机构大鳄或在3天前就提前获知了这个有价值的信息。在大盘下坠明显的市况下，放量吸纳，并与5日达到高峰，一度使股价摸至涨停。
公司一季度财报显示，以基金为主的众多机构逆市操作，在今年首季大举增仓，如
中信证券新进6934．86万股，嘉实稳健新进3266万股等，十大流通股东被8家基金和两家机构占据，合计持有29763．51万股分别占总股本4．48％，流通Ａ股14．92％。
有分析人士认为，集团旗下的民船造修资产包括大连船舶重工集团有限公司、渤海船舶重工有限责任公司等优质资产，按照″民船主业整体上市、分步实施，配套先行″的指导方针，未来民船造修资产有望陆续注入上市公司。
超额募集资金使用是焦点 中国重工Ａ股上市可谓发了“横财”，扣除相关费用后，发行净融资143．3亿元。
根据公司招股说明书，“本次发行的募集资金将在扣除发行费用后，按轻重缓急顺序用于以下三个方面：1．约43．10亿元用于船用动力及部件业务生产能力建设；2．约14．52亿元用于船用辅机业务生产能力建设；3．约6．73亿元用于运输设备及其他业务生产能力建设。”
这些项目共使用募集资金643470万元。这意味着，公司募集的资金，在扣除预定的项目投资外，尚有近80亿元的资金节余。
庞大的超募资金如何运用？
“扣除发行费用后，本次发行募集资金净额超过拟投资项目的募集资金需求总额，超过部分本公司将用于补充公司流动资金。”公司解释说。
然而对很多投资人来说，公司的解释过于简单了。
尽管中国重工是一个“庞然大物”，尽管公司股票发行前，公司的资产负债率超过80％，似乎资金异常紧张。但仔细查阅公司财务报表，却发现公司流动资金并不匮乏。
截至2008年12月31日，公司合并报表口径的短期借款、长期借款及长期应付款中固定资产融资租赁等付息债务总额为269094．13万元，而银行存款为634736．57万元；截至2009年6月30日，公司合并报表口径的短期借款、长期借款及长期应付款中固定资产融资租赁等付息债务总额为534298．17万元，而银行存款为746096．53万元。
从以上数据可以看出，公司正常生产并“不差钱”，仅最具流动性的银行存款一项就远远超出了各种付息债务。如此情况下，将大量超募资金用于“补充公司流动资金”，不是对资源的浪费吗？
这些巨额的资金如何使用已是摆在当前公司高管面前的一道难题。
资金使用方案力度仍小 4月19日，公司超额募集资金使用方案出台。
主要有四点内容：一、新增5个募投项目公司拟使用募集资金116056万元用于大型风电锻件扩能改造建设项目、风力发电与立磨齿轮传动装置生产线技术改造项目、工艺气螺杆压缩机组扩大生产能力建设项目、船舶压载水处理装置产业化项目和轨道交通用橡塑制品产业化建设项目等5个项目；二、收购中国船舶重工集团公司上海船用柴油机研究所新型中速柴油机生产线，标的资产最近一期未经审计的账面净资产约1．12亿元，最终收购价格将参照标的资产的资产评估值确定。三、四条仍旧是补充流动资金的老调。
4月20日，市场对此消息有所反应，但由于超募资金中仅有大约不到13亿元的资金用于实业项目，仍有66亿元的资金“嗷嗷待哺”，公司股价在稍作反弹后重归跌势。
这表明，超额募集 资金使用方案力度仍小，结合公司今后整体发展战略的资金使用力度，比如尽可能地以合理价格收购集团公司优质资产，才是市场所期待的
要抓住收购资产的机遇 受到全球经济和贸易发展的影响，世界造船业正处在低谷运行。全球新增订单在2008年有较大下滑后，2009年更是出现了大幅下跌，此种状况使整个造船业将会出现“僧多粥少”的局面，行业竞争进一步加剧。
公司近期财报显示，公司预收款项在大幅减少中。公司主要采取以销定产的经营模式，在承接订单时，通常基于产品的生产周期、投料进度要求等特性，并根据市场供求状况，向客户收取定金、预付款和进度款等预收款项，以满足生产支出。
公司预收款项大幅减少的情况说明，受到全球金融危机及世界造船业的影响，这家国内研发生产体系最完整、产品门类最齐全的船舶配套设备制造企业，业务也受到了不同程度的影响。其他的企业日子就可想而知了。
低迷市道好投资。长期来看，造船业不景气所带来的投资机遇可能远远大于风险。投资需要钱，而此时，公司恰好握有巨量现金。
一个问题就出现了，既然集团资产要注入公司，为何公司不加快进度，在低迷状况下，以合理的价格收购集团的优质资产，盘活巨额的超募资金，从而为股东带来更大的收益呢？
来源：中国经济时报
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