陕西炼石重组*ST偏转 闭关5月今复牌

　　已停牌5个月的*ST偏转今日公告重组方案。值得注意的是，公司并未先行公告重组预案，而是直接公告正式重组方案。公司将于5月18日复牌。

　　不缩股不让渡 变身钼业股

　　方案显示，按照陕西炼石2009年8月获得国土资源部评估备案认可的5.1万吨钼矿储量及0.11%品位，最终 评估陕西炼石净资产9.85亿元。作为“借壳”代价，陕西炼石将其中3.168亿元的净资产置换出*ST偏转原有主业资产（2009年底，*ST偏转曾获得咸阳市政府的1亿元财政补贴，最终审计净资产为4.168亿元），然后以3906万元的象征性价格出售给咸阳市国资委，以帮助地方政府解决原咸阳偏转职工安置问题。

　　作为陕西炼石的一致行动人，中路集团出资1.1906亿元，以2.20元/股获得此前咸阳市国资委持有的*ST偏转5402万股国有股。由此，咸阳市国资委共获1.1906亿元现金和2.7774亿元资产，以折合7.345元/股妥善退出。

　　同时，*ST偏转以2.24元/股向陕西炼石定向增发2.98亿股，购买其价值6.68亿元的剩余资产。重组完成后，*ST偏转的总股本约为4.85亿。陕西炼石承诺，2010年上市公司净利润将不低于0.8亿元，每股业绩将超过0.16元。这一水平，与金钼股份业绩相仿。

　　针对流通股东关心的增发价格问题，政府重组工作组的成员表示，“最终确定的价格是在专业中介机构评估报告的基础上，按破产重整的相关法规要求协商确定的。”

　　在此过程中，*ST偏转原债权人超过0.4亿元的债务，将获得100%清偿。

　　流通股东一致担心的股份让渡问题亦未出现。“其实，我们也知道破产重整通行的办法是缩股与让渡，但出于不损害流通股东利益的考虑，我们在最初制订方案时就放弃了这一安排。”陕西炼石董事长张政介绍说，“去年年底咸阳市政府补贴的1亿元现金，也全部留在了上市公司。”

　　火线入股 陈荣阙文彬“撑台”

　　值得注意的是，陕西炼石的重组“伙伴”——中路集团和四川恒康大都来历不小。

　　中路集团掌门人陈荣，是资本市场赫赫有名的运作高手。2001年，陈荣接手当时PT永久的国有股后，中路股份股价曾在1个月内翻两倍。2008年，陈荣再次出手*ST帝贤B，接手原大股东所持29.49%股权，持股成本仅为0.405元，而如今*ST帝贤B股价已接近3元。

　　四川恒康则是在陕西炼石重组前夕“火线”入股的。2009年12月，四川恒康出资1.3亿元，获得陕西炼石16%股权，由此成为其重要的战略投资者。 四川恒康的实际控制人为阙文彬，2001年创立甘肃独一味生物制药股份有限公司，2005年成立甘肃阳坝铜业有限责任公司并成为实际控制人。其后，四川恒康通过注入阳坝铜业资产，将上市公司绵阳高新重组为如今的西部资源，并成功将独一味运作IPO上市。

　　分析人士称，由于此前陕西炼石名不见经传，外界对其价值和未来前景的认知大都心存质疑，而中路集团和四川恒康等具有相当背景的股东介入，从一定程度上代表着资本市场的认可。

　　比邻金钼 陕西冀获钼业定价权

　　*ST偏转是众所周知的优良“壳资源”，地方政府愿意选择陕西炼石这样一家民营矿企作为重组方有其深意。

　　有当地业内人士称，“这实际上反映了省政府的资源整合意图——目前陕西已有金钼股份这样一家行业的龙头国有企业，如果再造就一家中等以上规模的企业，将大大提高陕西甚至中国在钼金属定价方面的话语权。”

　　据了解，陕西炼石位于陕西商洛市黄龙铺矿区，与金钼股份相距约12公里且属同一矿带。黄龙铺矿区拥有多家矿企，资质良莠不齐，陕西省政府在2007年就发文要求对该矿区进行资源整合。

　　陕西炼石是商洛市唯一一家“六证”齐全的企业，并多次获省市嘉奖，早在2007年，陕西炼石即被商洛市政府确定为扶持上市对象，基本具备上市条件。而今如果有了上市公司这个资本运作平台，则为进一步进行并购、整合，提供了重要保障。

　　本报对炼石重组*ST偏转一事，将保持进一步关注。 (来源：上海证券报)