来源：搜狐财经
作者：马嘉阳
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虽然欧债危机为市场增添了几分不确定性，但目前的市场由于经历几轮洗牌，格局早已发生质变，完全变成了由少数机构操控的舞台。投资者需要重点关注的不再是市盈率或市净率技术指标，而是更看重资金流向，“买股不买市”成为操盘金律。
近期市场突发消息可谓是层出不穷。5月6日，全球投资者心目中管理机制最完善的美国市场，无端端出现“自由落体”跳水，道指盘中突现千点暴跌，传闻与花旗一名交易员在芝加哥商品交易所交易平台卖出E-Mini股指期货合约时敲错一个字母，把1600万美元（16M）写成160亿美元（16B），从而引发股市暴跌，并造就了美国交易历史上最动荡的一天。
这个被奥巴马总统称之为“不寻常市场活动”的现象，究竟是交易员敲错的意外还是预料中的意外，颇为叵测迷离。但不可否认，操作失误给市场带来了巨大恐慌。投资者此前仍旧预期欧盟可以解决债务危机，因此美股不断创出新高。但是现在，市场发生了质的变化，欧洲债务危机愈演愈烈，市场担心此次债务危机会对经济产生实质性的影响，在恐慌情绪的打压下投资者产生了抛盘行为。随后德国政府宣布禁止“沽空”，欧元对美元汇率暴跌至4年最低1.21，市场颇有风雨欲来风满楼的惨淡。
在国际风雨飘摇中，中国政府应该自保寻求稳定，偏又重拳出手“国十条”打压地产行业、香港政府也紧接着杀出九招十二式稳定楼市，楼市股市应声下跌，实在不是上策之举。所以，5月13日温总理在天津的考察中将宏观调控的调子放松，认为面临两难问题，坚持积极财政政策和适度宽松的货币政策。
此次欧洲债务危机，究竟是美国金融海啸的余波还是新的一轮经济危机？笔者认为，虽然欧债危机为市场增添了几分不确定性，但目前的市场由于经历几轮洗牌，格局早已发生质变，完全变成了由少数机构操控的舞台，升跌一千点可以如变换魔术般在指尖下瞬间发生，故此可以看到今年市场的波幅明显剧烈，投资者需要重点关注的不再是市盈率或市净率技术指标，而是更看重资金流向，“买股不买市”成为操盘金律。正如罗杰斯所说，他从来没有卖出手中的中国股票，因为他深信，每一次的调整都是买入中国股票的好机会。
国内楼市调控，股市阴跌，一批热衷于炒楼炒股的投资者开始转向囤积黄金；欧洲债务危机、欧元、美元等各国货币弱势，资金流入黄金市场进行避险，黄金货币的属性再次抬头。其实，黄金已脱离供求关系等其本因素，预料未来各国央行增持黄金局面。酝酿已久的汇金黄金有限公司正式启动，适时在5月份推出黄金业务，并积极创造金融创新产品，计划在香港发行首家推出以人民币作为计价货币的黄金产品。未来，汇金集团将为投资者提供港股、美股、黄金一条龙的投资服务。
（作者系香港汇金（证券）有限公司执行董事）
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