中行报告预测二季度CPI涨3.7% 短期内不可能加息

　　中国银行今日发布《第二季度宏观经济与政策分析和预测报告》。报告预计二季度GDP增长10.5%左右，CPI上涨3.7%左右；短期内加息的可能性不大；针对房地产市场调控政策操作细则和完善措施还将继续出台。

　　预计二季度GDP增长10.5%

　　该报告预计二季度当季度GDP增长1

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　　对于二季度通胀形势，报告认为西南旱灾、北方雪灾和近期强暴雨等极端天气，加上石油、铁矿石和铜等国际原材料价格持续上升，输入性通货膨胀影响增大。劳动力成本上升，水、电、气等调价措施陆续出台引起成本推动型价格上涨，将进一步推高CPI上涨。翘尾因素对今年CPI影响最大的时间会出现在二、三季度，其中6月份翘尾因素影响CPI将超过2个百分初步预测，4、5、6月份全国CPI分别上涨2.9、3.8和4.4个百分点，呈不断加速态势；二季度CPI增长3.7%左右，比一季度上涨1.5个百分点；全年增长3.5%左右。

　　二季度经济增长存在向下压力

　　报告认为，一季度的高增长是不可持续的，二季度经济增长存在向下的压力。

　　一是政策刺激效应衰减。积极财政政策实施力度放缓，投资增速回落，尤其预算内资金增长大幅回落，国有及国有控股投资增速显著回落。二是货币政策收紧，信贷规模控制，房地产新政使房地产市场面临着大的调整。三是去年基数的影响。

　　应将结构性减税作为下一步政策的重要选项

　　报告称，当前我国经济刺激政策全面退出的时机还不成熟，财政政策要在保持刺激力度不变的前提下，应将结构性减税作为下一步政策的重要选项；要把管理好通货膨胀作为货币政策实施的重点。

　　报告称，剔除基数因素，经济增长还是保持在较高水平的10.5%，高于潜在增长率9.5%之上，“稳增长”的压力不大。但物价将不断上涨，通胀将由此前的所谓预期演化成现实。因此，未来一段时间货币政策将把解决流动性过剩和“控物价”作为政策操作重点。

　　短期内加息可能性不大

　　报告明确指出，央行再次上调存款准备金率的可能性依然存在。目前流动性过剩依然是货币政策面临的主要问题。尽管4月份CPI增长2.8%，通胀压力在增大，但依然在3%以内，属于温和的通货膨胀。提高利率影响到全社会各行各业，增加企业信贷成本，会引起热钱流入，加大人民币升值压力，预计短期内加息的可能性不大。

　　房地产新政细化政策还将陆续出台

　　报告表示，未来一段时间，针对房地产市场调控政策操作细则和完善措施还将陆续出台。国家将根据房地产市场变化情况，将调整和完善房地产市场交易和保有环节税收制度，如调整房地产税或征收物业税，调高房地产交易资本增值税，严格限制非本地居民买房等。