弱势行情之下 基民如何应对？

　　本报记者 王继高

　　中国经济新闻网讯 ：上证综指的表现近来一直不如人意，但基金发行却“盛况”依旧。24日当天，市场出现了18只基金同时处于发行期的局面。

　　是否应该申购新基金

　　弘酬投资高级研究员刘晶对本报记者分析称，“今年以来，Ａ股跌幅在全球领先，仅次于深陷债务危机的希腊。但从基金公司角度来看，中小规模的基金公司发行较密，主要是今年以来，部分中小基金公司旗下产品业绩具有相对优势，这类公司依靠业绩扩规模的动力较大，有趁热打铁之势。”

　　对于 是否应该申购新基金，相关分析人士看法并不相同。

　　“新基金看不到过往投资风格和组合。从发达国家来看，对新基金过于热捧是市场不够成熟的表现。”银河证券基金研究中心分析师李薇接受本报记者采访时说，“降低仓位可以选择持有部分现金或债券基金，然后自己再去配置股票型基金，买新基金并不知道目标仓位，也不清楚自己的资产配置情况”。

　　与她的看法不同，好买基金研究中心分析师曾令华认为，可以选购基金经理主动管理能力较强的新基金，目前也是参与新基金的合适时机，因为在市场震荡筑底的阶段，新基金没有历史仓位，也不需要调仓，可以更好地参与市场热点，而且建仓期仓位可以灵活调整。

　　“新基金的优势是利于发挥基金经理主动择时的能力，在弱势和震荡市的环境中，新基金可能找到好的建仓机会，以更低的成本获取筹码，这是老基金尤其是仓位较高的老基金做不到的。”刘晶认为，总体上认为市场较难有趋势性机会的投资者，可以考虑实力较强的主动型基金，以便发挥其择时效应。

　　定投及交易型基金

　　“目前从中长期的价值方面是找不到市场下跌理由的，不管短期的现象多么让人悲观，从价值估值角度看，对于基金投资者而言，特别是中长期投资者，目前是基金定投较好的介入时点。”李薇觉得，在短期内看不到市场非常强的信号时，持有一定比例的现金，通过定投逐步建仓比较稳妥，短期内市场没有单边趋势的情况下，定投的机会成本也不太高。

　　具体到定投产品的选择，李薇称需要结合自身收益预期和风险水平，一般情况下定投应该选择高风险的股票型和偏股型产品。

　　此外，她认为在市场波动较大的情况下，能够做好短期交易的基民，可以参与场内交易型基金，但这种战术性交易对专业判断和操作要求比较高，不太适合普通投资者。

　　“控制风险和提升收益无非就两种方法，一是把资产的比例降下来，或者把时间拉长，用定投逐步建仓；另一个就是把整个组合的流动性提上去，比如持有交易型基金，市场不好时减持，仓位也就降下来了，风险也可控。”李薇说。

　　股基、债基和指数基金

　　“现在可以逐步买一些基金，市场下跌的空间也不太大，具体可以选择些偏股型基金，市场反弹时中小盘股票一般表现较好。”曾令华建议重点关注偏股型中小盘基金。

　　刘晶认为，混合型基金，尤其是灵活配置型更适合震荡市。在以结构性机会为主的市场下，混合型基金仓位更具优势。此外，股市处于弱势下，债市可以为资金提供避风港，且能获得稳健回报，因此股债平衡型在配置上更具优势。

　　与曾令华的看法相同，刘晶认为，中小规模的基金更能发挥灵活的优势。

　　“既不具备专业知识进行战术交易，也没有流动性进行中长期投资的，可以选择低风险的债券基金等避险。”李薇称。

　　震荡行情下，基金经理的主动管理能力也显得至关重要。“总体而言，今年以来业绩较优的基金需要做到两点：顺势而为，对风险敏感，而做到这两点需要基金经理有高度的敏锐性，灵活果断。”刘晶说。

　　此外，曾令华指出，激进和积极的投资者可以关注权益类基金，整体风格保守的投资者，可以买南方恒元等保本型基金、华夏希望和嘉实多元等偏债基金。并且指数基金也应该关注，尤其是以深证100为投资标的基金，因为深证100成份股中有相当数量的地产龙头企业，“房地产调控可能会暂告一段落，这个主题的基金比较有机会。对市场某些行业比较看好的投资者，可以选择自己看好的行业，市场反弹时指数基金比较具有吸引力”。