基金“打新”频演悲喜剧 王亚伟打新惨遭“三败”

　　编者按：5月25日首发上市的广联达全日下跌2.26%，陷入破发窘境，新股破发再度引发投资者的普遍关注。对于陷入询价"囚徒困境"的基金而言，在市场寻底之际，频频陷入"破发"被套的尴尬境遇。同时也使王亚伟再吞苦果，若算上今日上市的华泰证券解禁配售股以及近来深受市场 质疑的海普瑞，王亚伟今年打新已经三度"败北"。

　　破发成常态 基金浮亏相对集中

　　今年2月26日以来，A股市场共有84只新股首发上市（不含分拆上市的吉林高速和龙江交通）。截至5月25日收盘，当前破发股数量已上升至25只，占比接近三成。当前各家基金公司的账面浮亏相差十分悬殊。

　　广联达昨日上市开盘即跌破58元的发行价，收盘报56.69元，当日下跌2.26%。作为建筑行业软件领域的龙头，该股上市首日表现显然低于基金预期。根据广联达此前披露的网下配售公告，共有30只公募基金获配约119.254万股广联达。值得注意的是，华夏基金对于广联达"青睐"有加，共有10只基金参与广联达的网下配售，获配约45.85万股。昨日广联达上市即破发，意味着上述30只公募基金合计出现了约156.2万元的浮亏。

　　与广联达上市首日表现截然不同的则是九九久，这家以精细化工产品、医药中间体、农药中间体研发、加工和化肥生产为一体的国家高新技术企业，昨日涨幅达到52.33%。根据九九久此前披露的网下配售公告，九九久仅有19只公募基金问津，还有2只公募基金出现了申购资金不足，导致无效申购。

　　此外，昨日上市的雅克科技上涨8.83%。作为A股市场第一家阻燃剂上市公司，雅克股份的昨日表现也低于机构预期，从该股的网下配售公告来看，仅15只基金问津，其中并没有一线基金公司旗下基金的身影。

　　主要生产中西药制剂的汉森制药表现则与基金预期相当，昨日上涨20.59%。从该股的网下配售公告来看，共有38只基金参与，其中包括华夏、嘉实、博时和广发基金等多只一线基金公司旗下基金。

　　各方专家指点迷津

　　在市场连续走低的环境下，基金经理打新的难度逐步增强，这对基金公司研究能力提出了更高的要求。对于研究能力较弱的基金公司，打新的门槛逐步提高。

　　"出现破发是好事，这意味着打新不应该盲目，而应该有选择性。"深圳一位经常参与打新的基金经理认为，破发提高了基金经理打新的技术门槛。

　　上海一合资基金公司债基经理则认为，因为市场上不少理财产品对新股有"刚性"需求，所以存在报高发行价的动力，基金等机构在询价时陷入"囚徒困境"，基金只有不断推高发行价格，才可以申购到新股。"

　　新股价格确定过程中存在的不透明、时间过短等问题，都大大影响了新股价格的合理性。"上述债基经理建议，未来发行制度改革或许可以让报价很高机构多"拿"一些。"机构能够肆无忌惮地报价，新股发行价格高估，却让所有参与的机构承担，这样肯定不行。"详细

　　广联达破发王亚伟打新惨遭“三败”

　　华泰证券破"金身"

　　王亚伟参与新股申购，今年却颇为不顺，其申购的新股纷纷陷入破发危机，其中，2.35亿股网下配售股锁定期已到的华泰证券就是其中一只。春节前夕，华泰证券以20元/股的价格发行了7.85亿股，其中网下配售股为2.35亿股，当时市场正处于弱势整理阶段，并有二重重装以及中国西电等大盘新股上市后破发。

　　华泰证券发行期间其实并不被投资者看好，申购者也是寥寥无几，以至于创出14.43%的年内最高网上中签率！虽然中小散户不看好，但是王亚伟却格外关注，其直接掌管的华夏大盘和华夏策略两只基金分别获配393.87万股和196.93万股。华泰证券上市后，王亚伟明星效应仅维持10个交易日，在该股创出23.31元的新高后便开始长达两个半月的回调之路。截至昨日收盘，华泰证券股价仅为15.67元，较其发行价下跌21.65%，造成王亚伟账面浮亏金额达到2558.16万元！

　　今日，华泰证券网下配售2.35亿限售股将解禁上市，已经面临深度套牢的王亚伟是否会忍痛割肉，值得关注！

　　广联达伤口撒盐

　　如果说华泰证券让王亚伟败局已定，那么，昨日上市的广联达无疑给深陷破发泥潭的王亚伟"伤口撒盐"！

　　5月份，新股频频破发让王亚伟打新格外谨慎，近30只个股只参与了广联达和今日上市的长信科技两只个股的网下配售，其中，华夏大盘和华夏策略分别获配广联达5.08万股。王亚伟参与申购，并没有给广联达带来好运，该股今日以58.91元的价格略微高开后，股价便迅速回落。尽管上午一直在发行价上下震荡整理，但是随着大盘下午跳水，该股股价最终只收于56.69元，较其58元发行价下跌了2.26%，成为昨日上市4只新股中唯一破发的股票。

　　更为惨淡的是，广联达昨日换手率只有33.58%，不及与其同日上市的雅克科技、汉森制药以及九九久三只新股换手率的一半，可以说，资金不看好、不关注，是导致广联达破发的一大原因。另一方面，曾经被王亚伟公开叫好并积极申购的海普瑞目前仍较其发行价有5.54%的跌幅，也暂时将王亚伟套入其中。

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