大行继续拆入 货币市场利率狂飙直逼一年定存

　　货币市场利率以“跑步”的速度上行，昨日隔夜回购加权利率再度较前一日跳高27个基点至2.1302%创下了十连阳，而7天回购加权利率也上跳25个基点至2.2066%，双双逼近2.25%的一年期定存利率水平。

　　从本周以来的成交情况看，国有商业银行依然保持较高的净拆入量，前日大行净拆入资金为76亿元。业内人士透露，近期大银行集体拆入的动作可能有央行窗口指导的作用，目的是稳定3年期央票的利率，止住跌势与央行收紧流动性的步调一致。

　　由于市场资金的明显紧张，央行今日仅发行50亿元三月期票据，上周发行量达1200亿的三年期票据也停发。

　　市场很缺钱

　　因市场资金面紧张态势愈演愈烈，在信贷规模压力未明显显现前，短期内仍需密切关注银行间市场七天期等回购利率走势。

　　“今天市场还是很缺钱……，短券的抛盘比原来要多一些，收益率稍微涨了一点”，一位银行资金部交易员对记者称，从目前市场情况看，利率上扬的情况仍可能持续。一位基金公司债券交易员也对记者称，除非央行公开市场大规模净投放，否则资金紧张的状况短期内难以缓解，部分银行开始抛售短券筹措资金。而近期的回购利率抬升已经对债市造成明显影响，预计短期品种收益率可能还会振荡上行。

　　数据显示，前日大行净拆入资金为76亿元，依然是以拆入者的角色出现在市场上。而上述债券交易员表示，目前大行的超储率已处于极低水平，普遍低于2%，部分甚至徘徊在1%附近。

　　少发央票缓解压力

　　此前市场传闻资金紧张可能与农行IPO和50年期国债招标有关，不过随着本周传闻的消散，局面不足以支撑利率继续，而50年期国债虽然吸引了2.63倍的认购，总体规模也只有280亿元。而另一种观点认为，大行“逐长去短”的操作令其短期资金趋近。今年前一个季度，由于加息的预期，大行的债券投资多集中在短期3个月央票等品种 上 ，但4、5月 份 以来，中长期的投资如3年期央票持续受到追捧，一些7、10年期品种，由于利差较高，也成为持仓对象，这类投资锁长了大行的资金期限。不过据银行内部人士透露，国有商业银行此次的集体动作可能背后是央行窗口指导的结果，意在稳定3年期央票的利率。“3年期央票自重启以来利率不断走低，这与央行收紧流动性的政策有矛盾，因此出于货币政策步调一致的考虑，央行有可能在要求银行主动改变资金局面。”一位不愿具名的债券分析人士对记者称。

　　由于市场资金的明显紧张，央行今日仅发行50亿元三月期票据，上周发行量达1200亿的三年期票据也停发。本周公开市场到期资金为1800亿元，如果今日央行不进行其他操作，本周将净投放资金1450亿元。 ( 王晶晶) (来源：南方都市报)