奥克股份上市前夜PE飙涨40倍

　　新股信披制度性“延迟” 新股业绩频“变脸”让打新者“吃药”

　　早报记者 忻尚伦

　　中签奥克股份（300082）的打新者吴先生极度郁闷：奥克股份刚出炉的“跳水”业绩，让与他一样的参与打新者被“套牢”。

　　5月19日，奥克股份刚刚公布一季报，业绩与去年年报产生巨 大落差，而参与打新的投资者已来不及“撤单”，该股在5月20日上市当日即告破发，带来投资者的巨大损失。

　　“为什么已近二季度末，新股一季报却才发布？”奥克股份的投资者均感到疑惑。早报记者了解到，导致新股信息披露被延期的原因是“会规”，“信披”制度性“推迟”已导致新股发行过程中信息不对称。

　　奥克上市前夜业绩突变

　　和其他“乱打一通”的投资者不同，吴先生是极为资深的股市投资者。“我打新股是提前研究的。”吴先生表示，“比如中签了中国中冶后，第一天我就以7.35元卖出，因为我觉得价位到了。”就在这位投资者抛售后，中国中冶深度破发至今。

　　在申购奥克股份之前，吴先生进行了财务研究。2009年每股收益2.15元，以85元的价格发行，发行后市盈率55.92倍。“在创业板中绝对不算太高吧？待到摇号完成后，与上市公告书同步发布的今年一季报却赫然出现，一季度每股收益仅0.22元，动态市盈率一下子飙涨到了96.6倍。”他说，“中了签又不能退，脑筋再灵也被它骗。”

　　奥克股份上市当天开盘即告破发，最终收于全天最低价72.31元。一天之内，奥克股份的总市值就蒸发了13.7亿元。至昨日收盘，奥克股份的股价依然离发行价有15%的价差。

　　业绩“变脸”很常见

　　像奥克股份一样新股信披延迟的情况，既有前行者也有后来者。

　　今天已是6月份的第一个交易日，但昨日申购中小板公司的投资者却依然无法得知这4家公司今年的业绩情况，这些上市公司都没有公告今年的一季报情况。

　　纵观今年上市的新股，业绩一夜变脸的个案频现——嘉欣丝绸（002404）和广联达（002410）就是这样的例子。

　　而从上述两家公司披露的财报可见，嘉欣丝绸去年每股收益为0.64元，今年一季度却仅有0.11元；广联达去年每股收益1.4元，今年一季度仅有0.21元。单从数据看，业绩的大幅度落差，虽和上市首日就破发没有必然的因果关系，但两家公司的业绩在一夜之间变脸却是不可回避的事实。

　　统计显示，去年上市的58家创业板公司2009年第四季度累计实现净利润10.23亿元，到今年一季度仅有7.20亿元，环比下滑近30%；A股两市上市公司的环比净利润增幅则要达到23.22%。

　　上市公司在完成新股发行之后，业绩变脸已成为A股市场的普遍现象。

　　“会规”致季报“被延期”

　　今年已过去5个月，按照上市公司有关规定，已上市公司须在4月底之前完成一季报，IPO公司为何在招股说明书中不对一季报业绩做说明？

　　“没有办法，这是证监会规定的。”昨日进行网上申购的棕榈园林（002431）主承销商国金证券投行部人士昨天向记者表示，证监会规定，在上市之前上市公司只能公布证监会已审核的财务报表，“证监会已在今年3月中下旬就将我们的IPO申报材料进行封卷了，那时一季报的业绩还没有出来。”该人士说道，他们只能在所有招股流程走完后的第一时间发布一季报——也就是在上市公告书中发布一季报财务数据。

　　这也意味着，除了在年头发行的新股不存在这样的问题，二季度及以后发行的新股都存在着这样的问题。

　　机构散户信息不对称

　　据介绍，在IPO询价过程中保荐机构会发布该公司今后2年的业绩预测报告。但这些报告是发向询价机构的，普通投资者往往看不到，只能参考询价机构之后发布的估值报告。

　　这就出现了一个问题。同样打新，以散户为主的大多数网上投资人看不到上市公司今年的盈利情况，而网下的询价机构却能大致了解到其“是否变脸”的情况。

　　“现在是审批制，因此就要求监管层和机构有高度的责任感和一定的专业眼光。”上海证券分析师蔡钧毅昨天表示，市场化新股改革必须要增强保荐机构和上市公司的责任成本，“比如延长保荐责任时间、定时披露保荐公司和上市公司诚信记录，若有违规现象就罚到它们倾家荡产。”