中行正式启动400亿可转债发行

　　每经记者 蔡颖 发自北京

　　昨日（5月31日），中行正式启动400亿元A股可转债发行工作，这项融资计划被认为是目前中国资本市场最大规模的可转债发行，也是最大规模的再融资。而昨日其股市表现也与之 “相映成趣”，股价高开至4.09元/股。分析师认为，中行启动A股可转

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　　据悉，中行本次发行工作将于6月完成，募集资金将全部用于补充附属资本，今年年底将开始转股，转股后将用于补充核心资本。

　　中行发布的A股可转债募集说明书表明，根据中行可转债“转股价格的确定及其调整”条款，在2010年6月3日（分红派息股权登记日）后，本次可转债的转股价格相应由4.02元/股调整为3.88元/股。另外，本次中行可转债向原A股股东优先配售的股权登记日为2010年6月1日，2009年度分红派息股权登记日为2010年6月3日。

　　今年5月24日，中行发行400亿可转债计划获得证监会正式批准；时隔一周，中行立马启动发行工作，可见再融资对于中行的紧迫性。数据显示，截至3月31日，中行资本充足率为11.09%，核心资本充足率为9.11%，紧逼监管红线。

　　西南证券银行业分析师付立春认为，此次中行完成400亿可转债发行后，可以极大地缓解资本压力。“初步预计，此次可转债发行完成后，可以使中行在未来3年中保持资本充足率不低于11.5%、核心资本充足率不低于8%。”

　　另外，中行也在说明书中表示：“本行此次发行可转债为400亿元人民币，如果投资者在转股期内将债券全部或部分转股将使本行股本总额相应增加，对本行原有股东持股比例、本行净资产收益率及本行每股收益产生一定的摊薄作用。”

　　“不排除可转债发行并转股带来股东收益摊薄的情况。”付立春认为：“据初步预计，中行发行可转债后，可保持超过15%的年均盈利增长速度，这样的盈利增长完全可以抵消前期利益摊薄的影响，并且实际情况会越来越乐观。”