两银行“抽血”遭甩卖

　　周三收盘时，兴业银行与中国银行皆下跌5％以上，带领银行股拖累大盘。在大幅下跌背后，两行均有“再融资”的原因：兴业银行自5月25日起因为配股一直停牌，中行亦恰逢昨日400亿“中行可转债”发行，两股走势均可以看成“自然除权”大幅下挫。

　　中国银行昨日发行400亿 元可转债。根据发行方案优先向Ａ股股东发行，每股中行Ａ股可优先配售3．75元可转债，本次可转债的初始转股价格为4．02元／股。由于6月3日登记派息，可转债上市首日转股价将调整为3．88元／股。而昨天中行开盘即跌破3．88元这一防线，随后股价大部分时间内均在这一价位下方运行，直至临近收盘时才收复失地，收于3．89元，同时连续第二个交易日放出巨量。

　　中行转债申购同时也对Ａ股市场本已紧张的资金面形成一定的压力。作为Ａ股历史上规模最大的转债，中行转债同时也是今年以来首个可转债。以中金为首的多家机构认为中行转债虽然条件比较苛刻，但配置和交易价值依然突出，有望给一级市场投资者带来稳定回报和廉价筹码。因而该可转债在市场上仍然吸引了包括基金、保险和银行在内多方机构投资者关注。

　　江南证券报告指出，近期，银行间同业拆放利率（ＳＨＩＢＯＲ）呈现全面的飙涨态势，显示银行间资金紧缩，而昨日的中行可转债申购恰好是加剧资金紧张现象的导火索。市场人士指出，昨日中行可转债申购吸引了超过1万亿的市场资金。在股市弱势的情况下，未来随着可转债市场的扩容，“抽血”现象会更频繁。

　　而国海证券分析师认为，考虑到目前中行的股价已具备一定的长期投资价值。另外，控股股东不参与可转债优先配售，显然是为随时有可能需要下调转股价铺路。由于近两天以来中行股价都出现除权效应，两次除权后能否站稳3．88元，尚需观察。如果正股走势不佳，申购可转债仍可能出现亏损。但另一方面，如果中行股价长期低迷，未来也可能下调转股价，这将成为推升转债价值的最大动力来源。