G20财长与央行行长会议闭幕

　　6月5日，中国财政部部长谢旭人（右）和中国人民银行行长周小川（左）出席在韩国釜山举行的二十国集团财长和央行行长会议。

　　6月5日，二十国集团（G20）财长和央行行长会议在韩国釜山闭幕。作为G20多伦多领导人峰会召开前的最后一次准备会，这次会议达成的成果很可能预示着20天后峰会取得进展的空间，也因此备受关注。中国现代国际关系研究院世界经济研究所所长陈凤英6日在接受本报记者采访时表示，釜山会议基本完成了为多伦多峰会做准备的任务，确保后者将更多精力集中于存在较大共识但需进一步确认或细化的领域，同时明确暂时搁置争议较大的领域，避免没有成果的争论占用峰会宝贵时间。

　　从会后发表的公报及会议期间的讨论来看，加强金融监管和协调宏观经济政策一如预期成为重头戏，各方既有激烈交锋也有普遍共识。其中，在加强金融监管方面，各方未能就征收银行税达成一致，但在公报中突出了加快确定资本充足原则的决心；与此同时，受欧债危机触动，各方就构建全球金融安全网取得共识，成为会议成果的一大亮点。在协调宏观经济政策方面，各方对全球经济形势形成了比较一致的判断，但因各经济体内部主要矛盾出现分化，“退出”步伐已不可能强求一致。

　　开征银行税众口难调资本充足改革成关键

　　作为本次会议的热门话题之一，征收银行税并未被写进公报。不过，围绕金融监管的讨论仍不乏亮点，其中之一就是关于确定资本充足原则的承诺。根据公报，各方承诺在今年11月首尔峰会前尽快达成协议，把资本和流动性标准作为改革议程的核心内容，全力支持巴塞尔银行监管委员会的工作，响应其要求国际社会同意改进银行资本质量的提议，不鼓励负债率和风险过高。各方同意在金融情况有所改善且经济复苏稳定时，确定有关资本和流动性充足原则，并在2012年末实施。

　　陈凤英认为，作为规避、防范和治理风险的手段，提高金融机构资本充足率和征收银行税都值得推崇，但适用范围和时机应更多考虑现实可行性。其中，提高资本充足率本身是存在于现有巴塞尔协议框架之内，各方意愿在大方向上也比较一致，只是在具体的标准上还存在分歧。因此在现阶段，加快资本充足原则的具体制定更易达成成果。而征收银行税的背景则相对复杂，不同国家金融业的发展和经营模式不同，征收银行税的效果和依据也存在很大差异。比如，发达国家金融业发展程度较高，需要克制；而发展中国家金融业尚处初级阶段，需要培育。即使是发达国家内部，英美以金融业为支柱，其盎格鲁－萨克斯模式充斥各种金融创新，杠杆率也高于其它经济体；而欧洲大陆相对保守，比如德国仍然以制造业而非金融业为主；日本较之欧洲更为保守，即便在金融行业也更多遵循量入为出的原则。

　　金融业发展程度和在国民经济中重要性的分化决定了在全球范围内统一征收银行税短期内很难实现，目前包括加拿大、澳大利亚、南非及其它一些发展中国家均表示反对。陈凤英认为，围绕银行税一个比较迫切且有望最早推广的方向是针对一年以内短期跨境资本流动征收托宾税，以此规避热钱风险。“不过即使如此，这也只能在个别国家而非全球统一实施。”她说。

　　欧债危机现身说法　金融安全网备受青睐

　　每一次危机的爆发都会给人们带来这样或那样的启示，本次欧债危机也是如此。除此前广泛讨论的各国需确保可持续的财政政策之外，另外一个启示就是构建金融安全网的必要性。

　　本次会议在公报中明确提出，鼓励在金融安全网方面取得的进展，承认“正如最近发生的事件所显示的那样，在处理资本波动性和防止危机蔓延方面需要国家、地区和多边的努力”，同意探索改善全球金融安全网的政策选项。为配合这些努力，各方呼吁国际货币基金组织（IMF）迅速采取措施重新评估其借款机制，按照合适的方式进行发展和升级。

　　陈凤英告诉记者，金融安全网的概念由来以久，其现实存在具体表现为目前的亚洲货币储备池、欧洲此番推出的7500亿欧元救助机制以及IMF的紧急贷款机制等等。这一次之所以在财长会上突出提出来，一个不容忽视的背景就是欧债危机的爆发。目前业界存在一种看法，认为欧盟姗姗来迟的救助机制推高了救助成本。如果7500亿欧元的救助机制一直存在，可能金融市场的恐慌不会这样剧烈。另外，无论是美国的次贷危机还是欧债危机都说明一个问题，那就是全球金融环境是不安全的，任何一个地方出现问题，都可能会影响别的国家。这给人们带来的启示就是，这种金融安全网（或救助机制）不仅在国家乃至地区的层面需要，在全球层面也必不可少。目前来看，这种全球性的金融安全网很有可能会依托IMF展开，通过IMF增资、改革借款机制、提升预警能力以及加强对评级机构、对冲基金和衍生品市场的管理来实现。

　　复苏道路有忧有喜　“退出”步伐不必一致

　　公报对于全球经济的判断是“持续复苏的速度好于预期，但某些国家和地区的复苏道路并不平坦”，并称“近来金融市场的剧烈波动表明未来依然存在巨大的挑战”。各方承诺将推动经济政策的相互协调，但也表示“近期的事件强调了可持续公共财政的重要性，需要各国适应国内情况制定可靠的、有利于增长的措施，来实现财政政策的可持续性。”事实上，由于国内情况迥异，本次会议期间欧美对于未来宏观政策的不同表态出现了明显分歧。其中，欧央行行长特里谢认为，现阶段欧洲对全球经济的最大支持应该是紧缩财政政策；而美财长盖特纳却强调，世界经济需要日本和欧洲等顺差国家增加内需。

　　陈凤英认为，目前全球复苏并不平衡，各个经济体面临的主要矛盾也有所差异，这决定了“退出”步伐不能像两年前的救市步伐那样强求一致。首先看欧洲，这个地区的紧迫任务是应对债务危机，削减赤字以及缩小财政支出成为主要矛盾，特里谢的立场符合欧洲现实；再来看美国，尽管美国经济已经出现了好于预期的复苏态势，但高达9.7%失业率仍然是盘踞于经济上空的阴影，保证财政投入以扩大就业是维持美国持续复苏的必要条件，这同时也可以解释盖特纳要求更多国家增加内需的呼吁；最后看新兴市场国家，作为本轮复苏的“领头羊”，防止经济过热和资产性泡沫的出现是这些国家政策制定者需要面对的问题。

　　由此可见，当前的全球经济复苏呈现出一种多层次的复杂格局，与危机爆发时的全线自由落体大不相同。因此，正如伯南克和特里谢近日所言，全球“退出”步伐不必一致，预计多伦多峰会各国领导人在这一问题上可能也会更多强调具体问题具体分析。