越秀系重组落定 地产扩张遇挑战

　　2010年5月31日，越秀系三大公司越秀地产(00123.HK)、越秀交通(01052.HK)以及越秀房托（REITS 00405.HK）联合发布公告，广州市政府将其持有的香港越秀集团全部发行股本的法定及实际权益转让给广州越秀企业集团，宣告母公司香港越秀集团重组完成。

　　“业务变更之后， 三个公司架构清晰，主业明确，成为专业化经营的公司，同时都拥有独自的上市平台。”越秀地产相关人士在接受时代周报记者采访时表示。

　　“越秀系过去的重组，对地产的概念较为强化。如今重组的目的就是使越秀系的企业更加凸显自己的业务。”招商证券香港投资银行业务董事总经理温天纳向时代周报记者表示。

　　重组“马拉松”

　　“对于一个资产逾600亿元的大型投资控股国有企业集团，不断地对属下的各种资产进行整合重组，以适应变化的市场，也是资本运作的历程。”越秀地产相关人士向时代周报记者表示。

　　香港越秀是广州市政府1984年年底在港注册的窗口企业，涵盖包括造纸、水泥、酒店、电池、收费公路、地产等在内的多种业务。至1997年亚洲金融风暴之前,香港越秀已拥有两家上市公司,即越秀投资和越秀交通。

　　1997年亚洲金融风暴引发债务危机,香港越秀业绩不善。此后广州市政府便对其开启了一系列重组。

　　1998年底，越秀投资与广州市城市建设开发集团有限公司旗下中国物业项目进行重组。2001年12月中旬，广州城建以及越秀集团原来的一部分地产业务，以六折的价格置入越秀投资。

　　借助于2002年完成的这次收购，以广州城建为主的地产部分占到越秀投资总资产的80%以上，更名为越秀城建地产。

　　2005年，越秀城建地产分拆旗下广州白马大厦等4个物业打包组建“越秀房地产投资信托基金”，于当年12月21日在香港联交所挂牌上市，成为中国内地第一只在境外上市的房托基金。此后，越秀投资先后剥离其它业务,至去年10月重组为越秀地产,成为一家专营的房地产公司。

　　“越秀系是广州市政府的窗口企业，业务非常繁杂。在资产转移过程中，若处理得不好，可能会达不到重整目的。因此重组时间长是可以理解的。”温天纳表示。

　　扩张的挑战

　　“2009年地产业务重组完成，越秀把住宅项目和商业项目区分开，使业务分工更明确。”温天纳评价。

　　越秀地产相关人士表示，结构调整后，越秀地产制定了2010年实现销售金额90亿港元以及“到2011年销售金额进入百亿元俱乐部”的发展战略规划。在2009年业绩报告中，越秀地产董事长陆志峰明确了“立足广州，拓展全国”和“住宅为主，商业比例适度”的发展定位。

　　而其布局全国的战略已显露端倪。2009年新增土地储备138万平方米，位于广州珠江新城、广州大学城、江门、中山、烟台等地。

　　香港一位地产分析师告诉时代周报记者，“规模”是越秀地产当前最需要突破的，“越秀地产的品牌不错，今年1到4月业绩不错。但是受制于公司规模不大。因此需要加快销售，增加土地储备，以加快资金回笼，这是最大的挑战”。 (来源：时代周报)