外管局警示：资本流入压力加大 资产泡沫上升

　　“2010年中国资本流入的压力在加大，同时通货膨胀预期进一步上升，资产泡沫上升。” 国家外汇管理局副局长王小奕10日在天津指出。

　　复杂的国内经济环境和形势对处理好“保增长、调结构、防风险”三者之间的关系提出挑战。王小奕表示，当前要坚持贸易投资便利化的政策取向，以结构调整促进国际收支的平衡，又要注意防范全球化进程中的资本流入风险，减轻过度投机给市场带来的冲击，扭曲甚至扭转贸易投资便利化的进程。

　　如果说贸易投资便利化是外汇管理工作的出发点，那么防控套利资本流动、确保金融安全稳定则是现阶段外汇管理工作的底线。

　　王小奕表示，外汇管理部门要保持对资本流动的监控力度，把握资本流动的状况，有效防范跨境流动资本的风险，同时加强政府有关主管部门的监管协作，及时根据风险渠道和规模变化调整管理的方向和力度。

　　流入压力加大

　　国家外汇管理局近日发布的《2009年中国外汇管理年报》，预计2010年，外贸进出口、外商来华直接投资将恢复增长，我国国际收支总规模增速可能快于国内经济增长，国际收支顺差仍会保持较大规模，但国际收支平衡状况有望进一步改善。

　　随着贸易投资便利化和资本项目开放进程的深入，跨境资本流动渠道和形式日趋复杂多样，跨境资金流入的压力也在加大。

　　外汇管理局经常项目管理司司长杜鹏10日表示，“2008年至2009年上半年，我国在国际金融危机影响下，国际收支大额顺差状态曾一度改善，但2009年下半年以来，跨境资金流入压力重新增大。”

　　今年1季度，我国国际收支经常项目、资本和金融项目呈现“双顺差”，国际储备资产继续增长。1季度我国国际收支经常项目顺差409亿美元，同比下降48%，其中货物贸易顺差294亿美元，服务贸易逆差181亿美元，收益顺差213亿美元，经常转移顺差83亿美元。1季度，资本和金融项目顺差550亿美元，其中直接投资净流入175亿美元。1季度我国国际储备资产变动960亿美元，按可比口径同比增长46%。

　　三因素放大顺差

　　货物贸易外汇收支情况一直是经常项目关注的重点。杜鹏指出，根据对货物贸易外汇形势的分析和实地调研发现，今年以来货物贸易项下主要存在以下情况，加大了经常项目顺差，值得关注。

　　一是企业进口不过汇，以外汇贷款代替过汇的现象较为普遍。1季度全国银行外汇贷款余额4087亿美元，尽管这部分商业银行开始执行“以存定贷”的外汇贷款方式，但1季度全国新增外汇贷款仍达到292亿，部分省市据外汇局调查统计，1季度有的企业以外汇贷款支付货款的情况比较严重，比重占到20%到30%。

　　二是进口不付汇，少付汇和延迟付汇的情况增多。1季度进口付汇迅猛增长，其中90天以上的延期付汇同比增长216%，与此同时，海外代付快速增长。海外代付是一种由进口企业的股东和关联企业以自有资金或向当地银行贷款直接向境外出口方支付款项的结算方式。从资金流和货物流的匹配角度来看，是一种进口不付汇的行为。调查显示，有的银行办理海外代付占到所有结算方式的45%。

　　三是企业未出口先收汇。预收货款使贸易融资增长迅速。1季度末，企业贸易融资规模不断加大，特别是出口押汇、发票融资、福费廷等融资方式的增加使企业提前获得出口付汇，企业预收货款也同比大幅增长80%。

　　当前防范收支风险、促进国际收支平衡的任务仍十分突出。杜鹏称，上述情况对货物贸易乃至整个经常项目外汇收支和结售汇影响较大，使经常项目外汇收支和结售汇顺差持续加大，资本、资金净流入压力不断显现。

　　杜鹏还透露，下一步外汇管理局将推出出口收汇总量核销以及对符合一定条件的企业和跨国企业集团，出口收汇允许留存境外，用于贸易项下，部分服务贸易项下，以及经批准的资本项下支出，为企业节约成本、便利操作提供条件。