沪深基指继续调整 短期深强沪弱格局难改

　　一周述评(6月3日-6月9日)

　　本周(6月3日-6月9日)沪深基金指数继续震荡调整，但在超预期的宏观经济数据带动下，9日大盘强势反弹收复前几日失地，深强沪弱格局再现，短期内难有改变。

　　统计显示，沪基指6月9日收于4118.02点，6月2日收于4093.66点，上涨24.36点，涨幅 为0.60%；深基指6月9日收于4610.53点，6月2日收于4522.46点，上涨88.07点，涨幅为1.95%。

　　受深强沪弱格局带动，本周两地市场指数型基金表现分化，但整体实现正收益。统计显示，本周指数型基金平均净值上涨0.81%，ETF基金平均净值上涨0.91%。其中，上证央企ETF、上证180ETF、易方达50指数基金等上证系列指数基金出现不同程度的下跌。专家指出，从沪深两个市场来看，即便6月9日银行和地产股的拉动更多也只是体现出交易性机会，并不能就此认为市场“二八”现象重临，大小盘转换仍未实现，深圳指数产品基金将更受到市场关注。

　　封闭式基金则延续了场内、场外市场严重背离的现象。统计显示，本周封闭式基金加权平均净值下跌0.66%，二级市场价格则上涨了3.50%。如此大的背离走势导致封基折价率大幅下降1.42个百分点至8.45%，再次创下新低。部分如基金裕泽、基金兴华、基金安信、基金安顺、基金金泰和基金通乾6只传统封基折价率都降至10%以内，估值优势和折价率的“保护垫”功能几近消失。

　　观察发现，封闭式基金受益于其折价率变动，在市场大幅下跌期间表现相对抗跌，但在市场反弹期间，表现也相对较弱。对此专家指出，投资者投资封闭式基金在市场大幅波动时表现会较为稳定，可能获取相对收益，但要获取绝对收益仍需等待股市的好转。

　　今年以来债券市场呈现“小阳春”的态势。从基础市场分类表现来看，信用产品的涨幅大于利率产品，长债的涨幅大于中短债。本周财政部发行的5年期记账式附息国债中标利率高于市场预期，而认购倍数处于近期新债招标的较低水平，引发了市场新发国债的大量抛盘。天治基金指出，随着3年央票利率意外下行，缓解了持续攀升的市场收益率，中行转债资金解冻及央行释放流动性效果的逐渐显现，下周市场资金面有望进一步缓解，市场收益率也有望下行。统计显示，本周债券型基金平均净值上涨0.53%至1.08元。

　　海外市场方面，虽然美国经济增长仍旧强劲，由于对匈牙利财政状况担忧加剧，全球金融市场7日再起动荡。受此影响，本周QDII再度下滑0.84%至0.88元。当前欧洲主权债务危机不断深化和蔓延，而欧元区和IMF的救助效果仍有待观察。而美国市场在经历了一季度的趋势性上涨之后，也有较大的回调压力。因此建议在欧洲主权债务危机未为明朗之前，低配QDII。