基金大佬2500点共同建仓小盘股 后市判断仍显分歧

　　6月11日，国家统计局公布的数据显示，5月份CPI上涨3.1%，创出近19个月来新高。

　　对此，北京某不愿透露姓名的公募基金经理表示，尽管3.1%的涨幅刺破全年3%的涨幅调控目标红线导致加息预期再起，但目前市场在跌去600点后再大幅下跌的可能性在下降，如果加息落地可能成 为市场利空出尽信号，毕竟近几个交易日很多股票在指数下跌时已经不跌反涨了。

　　但私募的看法则相对悲观，一季度私募业绩冠军、和聚投资总经理李泽刚向记者表示，他旗下的产品仓位保持在4成左右，但这在北京的私募基金圈中已属较高的水平，目前北京的私募大多仓位控制在2成到3成左右，预期6月很难出现大规模的行情。

　　而从配置的角度看，公募在关注新兴产业的同时，也未完全舍弃周期性行业。广发核心基金经理朱纪钢表示，其近一阶段配置的思路是首选新兴行业，静待周期性行业反弹。他解释，周期性行业趋势性反弹的前提是调结构的政策出现转向，或者暴跌后出现技术性反弹，总体看，如果房价出现30%以上的跌幅，周期性行业表现还是值得期待。

　　小盘股成共同选择

　　根据同花顺数据的统计，截至6月11日，在两市上市的所有股票中，除去借壳延边公路的广发证券外，仍然有四只股票迄今的年涨幅翻了一番，分别是德赛电池、*ST威达、烟台冰轮和蓝星清洗。统计还显示，两市年涨幅超过70%的还有10家，这10家公司分别是广晟有色、万东医疗、永太科技、*ST光华、长春高新、理工监测、天宝股份、登海种业、*ST中华A、武汉塑料。

　　对此，华弘证券分析师刘起向记者表示，今年以来从行业看生物医药板块是涨幅最大的板块，而走得好的股票也是流通盘小且吻合市场热点的股票。

　　那么，这些战胜市场的热点有几成被机构成功把握呢？中原证券基金分析师陈姗姗指出，公募基金由于规模的制约和配置股票投资比例的限制，对于小盘题材股过去一直是多采取回避的态度，但在今年市场低迷大市值股票表现欠佳时，也开始着力挖掘这一类型的股票。

　　例如中小板公司东方园林，其自除权后的3月19日到6月11日，该股约上涨65%，而公募在其背后的推手功不可没。稍早前的公司季报表明，去年四季度以易方达、建信、华夏、上投、海富通等多家公司旗下的公募基金联手杀入该股，但其中建仓力度最大的易方达行业领先也仅建仓约46.79万股。今年一季度末，易方达行业领先加仓37.92万股位居十大流通股股东首位，同时上投摩根内需动力当季购进83.83万股紧随其后，一季度十大流通股股东中八席已被公募所占据。

　　同样以公募为首的机构的身影也在其它今年表现出色曾被机构遗忘的小市值股票中频现。例如广晟有色一季度末的十大流通股股东中出现中邮核心优势和中欧新趋势两只公募基金，而今年以来涨幅位居前五的蓝星清洗则成为QFII的新宠，其在一季度末十大流通股股东中的半数被QFII所占据。

　　面对乱市中的求同存异，私募同样在搜寻属于自己的那片蓝海。北京东方远见董事长许勇表示，今年在选股的过程中实际上是在经济减速大背景下去选择业绩增长且估值合理的股票，年初在国航和东航上曾经借人民币升值和燃油升值行情而成功获利，之后则较为重点地投资于包括新能源领域的拓邦股份、手机支付概念的恒宝股份等等。

　　“我刚从成都调研三泰电子回来。”李泽刚向记者表示，这位一直以擅长挖掘农业和消费概念股票的私募掌门人实际也在拓宽自己的视野范围，不过他透露自己依旧看好农业股尤其是种子概念股。

　　后市判断分歧显现

　　随着5月宏观经济各项指标的出炉，对于后市公、私募之间形成两种迥然不同的声音。

　　北京某基金人士向记者表示，实体经济增速虽然放缓，但二次探底的可能性较小，因为中国的政策回旋余地很大。实际上，在结构调整的政策作用下，内需受到间接的抑制，将改善中国的贸易条件，避免在对外贸易中产生的福利损失，配合优化的内需结构，更有利于中国经济持续稳定增长。

　　同样基于上述逻辑，上海某公募基金经理表示，指数中短期偏谨慎，但长期保持乐观，目前市场中阶段性、结构性机会已逐步显现，而在震荡市场中，投资已进入精耕细作时代，必须要深挖个股的内在价值。

　　不过私募的看法相对悲观。深圳某私募基金经理表示，近期部分券商报告预测股指会跌到1800点左右有些太过悲观，目前看短期内下跌空间已经不大，但中线的前景仍然不很乐观，因为调结构的过程不是一朝一夕之功。

　　而公募整体仍处于减仓，德圣基金研究中心最新仓位监测报告表明，截至6月10日，基金整体呈现减仓，其中可比主动股票基金平均仓位为73.39%，相比前周下降2.2%；偏股混合型基金仓位为68.62%，相比前周下降2.39%，其中华夏、嘉实、南方、易方达等大型基金公司旗下基金仓位大都处于下降中。

　　同样是源于中小市值股票近期反弹，公募在选股中也开始寻找新亮色，其中一思路是寻找业绩反转类股票。信诚深度价值基金经理张锋解释，企业当前处于较为困难的阶段且业绩表现不佳，因而被市场忽略并导致估值水平较低，但在可预见的将来存在业绩改善的潜力，并促使市场对其重新定位估值，给投资者带来资本增值机会。

　　基金本周继续大减仓 仓位创下15个月新低

　　叶静 信息时报

　　本周市场表现趋于稳定，波动幅度略有缩小，期间沪深300指数上涨0.5%，6月9日在银行股的带动下上证指数出现了2.78%的上涨，然而在市场整体略显好转之时，基金却出现了明显的减仓，基金整体仓位甚至创下15个月的新低。嘉实、博时和泰达宏利三家公司的仓位已经在65%以下。

　　据银河证券仓位测算显示，上周四至本周四(6月10日)，样本全部基金平均仓位约70.4%，在剔除掉基金股票市值自然波动的影响后，各类型基金均出现了明显的主动性减仓，其中股票型基金主动减仓2.6%，偏股型基金主动减仓2.8%，平衡型基金主动减仓2.2%。

　　在市场出现上涨后，基金出现大幅的减仓，是否对未来的后市不乐观呢？对此，银河证券分析师李兰表示，外围股市波动剧烈，经济二次探底的说法又甚嚣尘上，虽然对于2500点左右，大家都认可是长期的底部，但是不排除短期内仍有振荡的可能。另外基金的话语权也在逐步降低，从2007年30%的份额降至目前的11%，操作风格和之前的“长期持有”有所变化，波段操作越来越多。

　　两涉“鼠”基金公司6高管被证监局警示

　　吴倩 广州日报

　　对于此前身陷“老鼠仓”漩涡的长城、景顺长城两家基金公司而言，该事件似乎已经尘埃落定。深圳证监局日前向辖区内基金公司下发通报，针对两家公司基金经理涉嫌违规买卖证券事件作出高管监管谈话、出具警示函，并对2010年1月现场检查中发现的内控机制不完善之处要求改进的监督管理决定。

　　首次业内通报现场检查

　　2009年8月，深圳证监局对辖区14家基金公司基金经理的执业行为进行了突击检查。检查发现，景顺长城基金公司基金经理涂强，长城基金公司基金经理韩刚、刘海涉嫌利用非公开信息买卖股票，涉嫌账户金额从几十万元至几百万元不等。

　　通报显示，两家公司在内部控制方面存在问题，除均出现基金经理违法违规买卖证券行为外，景顺长城基金公司被查出未按公司制度规定进行股票出入库管理；长城基金公司被查出关联方名单维护不及时，导致违规买入托管行股票，对异常交易的事前监控缺乏具体标准，公平交易控制及分析不符合法规要求，交易量分配明显向股东方倾斜等。

　　对此，证监局对两家公司采取责令整改措施。其中，景顺长城基金公司时任董事长徐英和长城基金公司董事长杨光裕被采取监管谈话措施，景顺长城基金公司时任总经理梁华栋、副总经理蔡宝美和督察长刘焕喜，以及长城基金公司总经理关林戈、副总经理韩浩和督察长彭洪波被采取出具警示函措施，同时，公司和上述相关责任人均被记入诚信档案。

　　经理处罚结果未公布

　　随着对两家基金公司现场检查的验收和通报，此前“老鼠仓”事件于公司层面的处理已告一段落，公司未受行政处罚。两家公司涉案基金经理均已离职，对于个人的处理尚未公布相关结果。

　　“活”灵“活”选 基金下半年布局活得精彩

　　方丽 证券时报

　　编者：2010年上半年市场演绎了“震荡下跌”行情。而目前A股市场行至2500点附近，机构对下半年市场的预测分歧严重，“后市或依旧震荡”成为较为一致的观点。因此，投资者打理下半年基金池，对各类型基金布局需要把握“灵活性”这一重要原则。

　　大类配置求“活”

　　——配置比例范围提高超配标配各有针对

　　震荡市中最有效的投资办法之一就是灵活，投资基金也是一样。

　　大盘抵达2500点，机遇要大于风险，布局下半年“基金池”最核心是确定灵活的投资策略。也就是说，最好在下半年将各类型基金配置比例范围提高，对于偏股型和债券型基金，最好选择“标配”，而货币市场基金、可交易性基金、分级基金等可以“超配”。

　　国信证券发布策略报告认为，2010年后两个季度市场不确定性极高，与其预测这样的不确定性，不如以灵活的策略辅以及时的配置调整，更能取得超越市场的回报。在保证大类资产配置比例的前提下，适当侧重对交易所基金的配置。交易所基金能够在二级市场上交易，具有交易便利、成本低廉等优势，能够增强基金组合风险收益调整的灵活性。

　　长城证券同样下半年投资基金报告认为，从下半年整体的时间跨度来看，大类资产配置上宜灵活把握，在A股市场探底完成后，逐步逢低买入资产配置能力强的蓝筹风格权益类基金，逐步提高权益类基金的比重。

　　灵活掘金小基金

　　——风格灵活、产品设计成看点

　　2010年上半年A股市场演绎了结构性行情，各类型基金业绩有所分化，规模小、配置灵活的基金表现抢眼，因此下半年布局操作灵活小基金能获得超额收益。

　　多家券商发布下半年投基报告表示，要优先关注基金的选股能力。在市场变化较大的情况下，不能简单看过去的历史业绩，因为基金的业绩延续性相对较低，而且规模较大基金择股灵活性也较低。因此，震荡市场背景下，应该优先选择择股能力强的基金，尤其是规模较小的基金“船小好调头”。

　　“选择灵活配置的基金，主要是选择投资风格灵活的基金经理，以及产品设计为灵活配置的偏股型基金。”深圳一位基金分析师表示，因为下半年保持震荡态势的概率较大，基金的选股能力、对仓位的灵活掌控将是下半年业绩成败的主要因素，配置灵活的混合型基金更有优势。

　　国信证券认为，选择分级基金是把握配置灵活性的一个方面。当前市场上的分级基金，基本都有杠杆设计。在市场下跌趋势明确时，可以将偏股型基金配置部分转换成分级基金中偏低风险的一类；在市场超跌或反弹时，则可以配置带杠杆的一类，增强收益。由于绝大部分分级基金都以封闭形式在交易所上市，因此采用分级基金进行组合β调整，都具备了充分的灵活性。

　　战术灵活调配基金

　　——关注封基、债基、货币基金的阶段性机会

　　投资不同类型的基金，有不同的战术，要灵活把握各类基金的投资机会。

　　指数型基金和QDII并不被机构看好，纷纷表示要“减持”。理财专家建议，只有在市场出现恐慌性下跌时，可以阶段性配置部分具有市场代表性、流动性较好的交易所指数基金(主要是ETF)，进行反弹操作。

　　封闭式基金整体折价率处在历史相对低位，部分封基折价率几近消失，估值优势基本消除。因此，对于封闭式基金的关注重点，再次回到基金自身的投资管理能力以及中长期的投资价值。长城证券建议关注，基金裕阳、基金裕隆、基金汉兴、基金兴华、基金银丰、基金科瑞。

　　上半年表现较好的债券型基金，不少机构并不看好其下半年表现。这是因为，债市的单边趋势缺乏持续的流动性支撑，二季度后半段乃至下半年加息预期增强，债市将面临一定的系统性风险，专家纷纷建议谨慎投资债券型基金，可采用“低风险条款”的分级基金来替代部分债券型基金的配置比例。

　　货币基金方面，随着紧缩性政策进一步实施，市场利率继续上行是大概率事件，这类基金的收益率有望继续提高。货币基金不仅中短期储蓄替代品的功能明显，而且还是股票市场调整时的较好避险品种和流动性管理工具，投资者可以关注治理结构合理、产品线较全、固定收益类产品管理经验丰富的优秀基金公司管理旗下的货币基金。

　　设定基金定投目标 穷爸爸借“基”晋升富爸爸

　　吴倩 广州日报 　　设定基金定投目标 父亲节父亲减负有道

　　历史数据显示，借基金定投，穷爸爸有望晋升富爸爸。假使从17年前开始定投上证指数，年均复利可达6.4%，战胜通胀率不在话下，定投恒生指数20年，工薪族父亲也能变身百万富翁。

　　6月时节正值父亲节，作为家庭中顶梁柱的“他们”社会压力较大，理财需求迫切，却也只能有“累”不轻谈，目前又面临着一个复杂的理财时代，楼市前途未卜、股市振荡难测……何处才是高压环境下的“他们”理财的出路？根据历史数据来看，借基金定投，穷爸爸有望晋升富爸爸。假使从17年前开始定投上证指数，年均复利可达6.4%，战胜通胀率不在话下，定投恒生指数20年，工薪族父亲也能变身百万富翁。

　　定投上证指基年利6.4%

　　对于父亲们来说，能安全跑赢通胀应该是理财的首要目标，而根据历史数据测算，定投股票方向的基金足以跑赢通胀。

　　融通基金曾做过一项统计：在我国证券市场上，基金定投的收益率比美国股票型基金要高一些。统计表明，上证指数1993年以来年均收益达到19.5%，大幅超过美国股票型基金年均 12%的收益，即使我们从17年前开始定投上证指数，截至2009年8月，它的年均复利也可达到6.4%。对于普通家庭来说，已足够战胜我国同期4.5%的年均通货膨胀率，也足以支付补充子女的教育经费或者自己的养老金。

　　历史数据显示，坚持定投，受益经济的持续增长和复利的时间效应，父亲们能够获得的还远不止战胜通胀的收益。

　　提醒：

　　根据年龄动态调整资产配置

　　此外，理财专家提醒，大多数中青年男性投资者对于理财的热情不亚于天生对足球的热衷，他们的投资态度更加富有“胆魄”，因此偏股型基金更受男性投资者的青睐，但也应该注意资产组合的配置以及适当的止损，切忌因为盲目自信和冒险精神而过于频繁地短线操作。

　　申万巴黎基金公司认为，男性投资者在理财人生路的不同阶段应该有特定的理财规划，根据年龄和财富积累程度动态调整各类资产的配置比例。年轻人可采取较积极的投资策略，重点投资于成长性较好的股票型基金，而中年人和老年人应该逐步增加固定收益类资产的配置比例，不妨关注今年以来一路领跑的债券基金。这样才能真正做到30而“理”、40而“获”、50而“智”。

　　泰达宏利基金公司则建议，除了投资能够跑赢大盘的主动型基金之外，投资者还可以根据自己的风险属性来配置其他类型的基金。如果属于较为积极的投资者，还可以选择指数型基金进行投资，而如果属于保守型的投资者，就可以配置债券基金，以达到获取较为稳健的投资收益的目的。

　　基金定投两要领

　　1

　　择时：弱市是定投好时机

　　南方基金认为，目前政策面和经济面的前景还不明朗，短期还不具备反转的条件，预计反弹之后还会延续振荡筑底的走势。市场人士分析认为，从投资的角度看，这种市场走势给基金定投提供了较大的机会，投资者不妨通过定投来分散市场风险，把握投资机会。

　　弱势的市场给定投提供了较好的机遇。市场人士分析认为，就投资而言，目前市场处于相对低位，市场风险已得到较大程度释放，在这种情况下，通过定投这种规律性较强的投资方式分批买入着实是一种“谨慎”但不失高明的投资。如果市场出现进一步下跌，定投能进一步降低投资成本，分散投资风险；而当市场出现反转，在下跌过程中买入更多的基金份额也将成为把握上涨机会的“种子”，分享市场上涨收益。而来自南方基金的消息显示，近期其“壹定投”的开户数呈现稳步增加的趋势。

　　2

　　选种：20只基金跑赢大盘

　　弱市是定投“埋种”的好时机，但埋好种才能结好果，父亲们要想收获好的收益，选好定投的基金至关重要。

　　对此，基金公司业内人士建议，可以考虑长期跑赢大盘的主动型基金。虽然从成熟市场历史数据来看，能够跑赢大盘的主动型基金不是很多，但是因为中国基金市场历史较短，因此跑赢大盘的主动型基金还是占有一定比例的。根据天相统计，截至2010年6月7日，上证综指最近5年的收益率为143.63%，而所有最近5年业绩增长的102只基金中(货币市场基金、QDII基金除外)，共有91只基金最近5年的业绩增长率战胜大盘，占比超过20%。

　　表二是最近5年净值增长率超过大盘涨幅的前20名基金。值得一提的是，这20只基金中共有3只基金的基金经理从成立之初至今没有发生变更，这3只基金分别是泰达宏利精选股票、华宝增长和易方达成长。

　　计算器

　　假如我们从30岁开始，每月节省1000元用于基金定投，坚持到60岁退休，1979年 12月31日至2009年 12月31日，恒生指数期间收益率2387.26%，复合年均收益率16.32%，以香港恒生指数1979年到2009年这30年实际收益率计算，据易方达基金公司测算，定投30年累计投入36万，最终可增值到约241万，定投20年，资产就已能过百万(见表一).

　　中国股票基金受追捧 资金连续4周净流入

　　朱周良 上海证券报

　　经过了不堪回首的5月之后，全球投资人在进入6月份后的不安情绪似乎有所缓解。尽管股票资产仍在继续遭到净减持，但速度已明显放缓。

　　根据专业基金跟踪研究机构美国EPFR发布的最新数据，在截至6月9日的一周时间里，全球投资人继续撤离股票资产，当周其跟踪的各类股票基金累计净流失资金26.1亿美元。EPFR跟踪了全球总资产13万亿美元的各类基金。

　　尤其值得一提的是，新兴股票市场重新获得资金的关注。EPFR跟踪的各类新兴市场股票基金连续第二周吸引资金净流入，摆脱了5月份大量失血的颓势。具体来看，覆盖多个市场的全球新兴市场股票基金已连续第二周有资金净流入，金砖四国股票基金则终止了连续五周的资金净流出局面。

　　新兴市场中，中国股票基金的表现尤为抢眼。尽管亚洲市场总体表现不佳，亚洲股票基金遭遇创纪录的资金赎回，但中国股票基金却连续第四周有资金净流入。

　　分析师认为，近期来自中国和美国好于预期的经济数据，是促使国际投资人买入离岸中国股票基金的主要原因。

　　低位抢“播”新基金 三招预约丰收年

　　方丽 证券时报

　　基金业一直存有“好发不好做、好做不好发”的现象。而目前A股市场在2500点附近震荡，新基金发行遇冷，正是“播种”新基金时刻。理财专家提醒投资者，选择新基金要把握好三个窍门。

　　窍门一，买新基金不妨“追星”。最近不少基金公司用“明星基金公司+明星基金经理”的方式，为新基金造势。近期发售的交银施罗德主题优选，就派出了明星基金经理史伟，他拥有9年从业经验。而华泰柏瑞量化先行的拟任基金经理汪晖，不仅有15年证券投资从业经历，还是该公司投资部总监。民生加银旗下新基金也是该公司研究总监执掌帅印。理财专家表示，基金的业绩表现与基金经理的能力有很强相关性，投资者不妨选择有长期投资经验的“掌门人”管理的新基金。

　　窍门二，选择带“创新”的产品。今年新基金流行创新，投资者不妨选择这类产品。从债券基金来看，封闭式债券基金盛行，如银华信用债券基金，以信用债为主要投资标的，在合同生效后3年内采取封闭式运作。此外，中短债也重现江湖。而偏股型基金方面，创新体现在投资范围上。如博时创业成长，对创业成长型公司的投资比例不低于股票投资部分的80%，还有华商产业升级基金、东吴新创业基金等都具有“创新点”。不过，投资者需要认真阅读其招募说明书，判断投资理念是否符合未来发展趋势、判断基金经理风格是否适合该基金的投资理念。

　　窍门三：可交易基金“慢”投资。今年发行的新基金中，不少是ETF和LOF基金，投资这类基金最好不要着急，可以等该基金在二级市场上市之后再购买，如此一来不仅可以节约认购费、拥有较好流动性，同时还方便快捷，避免了转托管等繁琐手续。

　　投资者在投资新基金要根据个人状况来进行。如果投资者想进行长期投资，建议可关注指数型基金；若投资时间较短，可选择中小盘基金。理财专家表示，目前“轻装上阵”的新发基金可能更适合目前的市场环境，将跑出“黑马”。投资者在购买时可采用一次性购买和定投等多种方式，如此一来就可以在多个时间点买入，就减少了买在短期高位的风险。

　　新基金平均每只蒸发1亿 新华基金排名垫底全线坠落

　　付刚 华夏时报

　　新发基金没人买，募集完的新基金不敢建仓——基金已成惊弓之鸟。

　　《华夏时报》记者根据数据统计发现，截至6月10日，今年以来成立的32只偏股型新基金共蒸发投资者31.8亿元，这使得新基金发行已陷入“史上最困难时期”。

　　有基金经理明确表示，今年新基金募集不过900亿元，冀望它们救市纯属瞎扯。不过，更多基金经理向记者透露，新基金布局若较为一致，将可能在后市掀起“羊群效应”。

　　6月上旬的A股市场表现似乎也印证了这种说法。9日，金融地产等权重板块引领大盘绝地反击，中信银行、宁波银行和华远地产都封住涨停。但10日，这两个板块却大幅低开，机构资金迅速缩量回撤。

　　北京一位基金经理向记者分析说，从9日的成交回报数据看，封涨停的都是游资，基金在大规模出货。“公募基金在选择"站队"，无论新发基金建仓还是老基金调仓，都在寻找下一轮牛市方向，而大家的共识并不在银行地产。”

　　仅有两只不再“潜水”

　　截至6月10日，今年以来成立的32只偏股型新基金，仅富国通胀通缩主题、银华深证100不再“潜水”。在0.9元以下的有8只，其中6只属指数型，主动型两只，分别是南方策略优化和新华钻石品质。

　　记者发现，新华钻石品质自成立日起至今的单位净值增长率是-11.8%，同期上证指数跌幅为13%左右，若考虑仓位因素，其表现和大盘相差无几，看不出投资管理的任何作用。

　　从一季报可看出，新华基金整体重仓金融保险业，这是今年调整幅度最大的行业之一，其旗下另外3只基金随重仓股的滑落，在593只同类中排名垫底，都在500名左右。

　　记者注意到，净值在0.98元到1元区间的共11只新基金，大部分在4月中旬后成立，由此可见它们普遍建仓谨慎。但当天净值保持在1.016元、未“潜水”的银华深证100是个例外。

　　银华基金有关人士向记者透露，截至5月31日，银华深证100的股票投资比例已达71.57%，“我们仓位并不低，之所以净值在1元以上，原因在于大盘前期探底时，较好地把握了建仓机会。”

　　更让业界关注的还有，作为一只分级基金，银华深100在6月7日上市首日便出现双溢价，其两类上市份额银华稳健、银华锐进分别溢价1.49%和1.95%。而当天沪深基指均为下跌。“除去建仓时机较好外，双溢价还意味着投资者对后市并没有像5月大跌时那么悲观，已逐渐转向偏乐观。”银华基金的人士强调。

　　发行陷入史上最困难时期

　　目前，国内公募基金数量已突破600只大关，但新基金普遍陷入“发行难”困局，其平均首募规模甚至尚不如2008年的大熊市。

　　“除市场行情不佳外，新基金发行数量太多，使得以银行为主的销售渠道严重拥堵。”对此，光大保德信基金副总经理张弛向记者指出，在基金产品同质化日益严重的背景下，券商集合理财产品、私募基金也凭借各自优势，对公募基金销售造成了不小的影响。

　　“此外，一个最为关键的原因在于，去年7-10月密集发行的一批基金，在成立后业绩表现普遍欠佳。不少基民的投资信心受到影响。”张弛分析说。

　　一位基金经理向记者指出，新基金并不能成为股市的救命稻草。“今年成立的偏股型新基金几乎全部亏损，势必让后续新发基金更困难；同时，今年所有新基金募集资金不过900亿元左右，加上建仓缓慢，因此，靠新基金救市是错误的观念。”

　　新基金切莫轻言“抄底”

　　不过，这位基金经理的“不能救市论”并未得到认同。不少基金经理私下向记者透露，新基金布局方向若集体较一致，可能掀起“羊群效应”。

　　目前正在发行的交银施罗德主题优选基金基金经理史伟向记者表示，市场在折腾一段时间后，或将给投资者带来一定的投资机会。A股跌到当前位置，已初步具备一些底部特征：今年的股市调整前，股指就不算很高，但下跌幅度却超过20%；从估值水平来看，动态市盈率已与2008年1664点时相差不多，这对市场已有一定的支撑。

　　“目前，机构跟个人投资者的仓位已显著降低，基金平均仓位从90%下降到了70%左右。在一个仓位不高的情况下，进一步杀跌的动力应该不是特别强。”

　　史伟指出，就短期而言，他倾向购进随市场或房地产板块出现显著回调的股票。从长期看，则看好符合产业和企业发展规律的股票，如战略新兴产业中的移动互联网、医药等。

　　刚刚获批发行的信诚深度价值基金经理张锋告诉记者，他们近期将从低估值、稳定收益及反转概念等三个维度关注个股投资机会。记者注意到，这是基金业界中少有的明确提出关注“反转”概念股的基金经理。

　　相比上述二人，国泰金鹏蓝筹、国泰金鑫基金经理黄焱提醒中小投资者切莫轻言“抄底”。

　　在黄焱看来，目前A股面临的局面仍可用“内忧外患”来形容，在外围市场方面，希腊债务危机短期难以平缓，未来引发金融市场的大幅波动的可能性依然存在；国内市场资金面仍面临巨大挑战，房产税推出的预期仍未减弱，即将公布的二季度宏观数据或将释放不利信号，带来对上市公司业绩增长的担忧。

　　黄焱认为，短期内弱势震荡格局的格局仍难以被突破。“在市场未明形势下，与其等待所谓"抄底"良机，莫如静下心来寻找有内涵投资价值的行业和个股。” (来源：21世纪经济报道)