来源：第一财经日报
作者：杨斯媛 谢潞锦 郭兴艳
编者按：
农行IPO路演正式启动。6月17日~22日间，相关A股路演推介会将陆续在北京、上海、深圳、广州四地推开。H股方面，正式路演也将在下周四举行。北京会场传来的消息，县域、“三农”方面的提问占据近一半，成为当天的质询焦点。
上市在即 农行加快国际化
相关公司股票走势
即将在A股和H股上市的中国农a>业银行正在不断延伸其海外触角、拓展业务领域。昨日，农行与渣打银行签署战略合作备忘录，并成立高层联合委员会推动战略业务合作。初期，双方将在香港开展试点项目提供金融市场产品。
对于农行与渣打签署合作协议是否暗示双方股权合作的可能，渣打银行（中国）发言人昨日对《第一财经日报》称，对此目前没有任何细节可以透露。在农行即将上市的“敏感期”，多家农行A股主承销券商的分析师也对本报三缄其口。此前，本报曾获悉，渣打银行已入围农行战略配售名单。
事实上，农行的国际化战略布局早已展开，并于近年来不断深化。去年9月，农行与新加坡星展银行签署一项谅解备忘录，在亚洲市场上就现金管理、资本市场、银团贷款、贸易融资、资产管理和私人银行等领域展开合作。
此外，农行去年还先后与花旗银行、恒生银行成为合作伙伴，在国际支付环球汇票服务和跨境贸易人民币结算业务领域合作。
将“一对一”登门拜访部分基金
华安基金公司一位人士昨日下午向《第一财经日报》透露，农行A股在上海地区对基金公司的公开路演将于下周一即6月21日进行。
农行A股招股说明书出炉后，市场关注的焦点转移至路演上。本报获悉，此次除了“一对多”式的公开路演，农行还将对一些机构进行“一对一”式的上门路演。上述华安基金人士表示，农行相关人士将登门华安基金，进行“一对一”的单独路演。
作为大型IPO，基金业内预计，上述农行“一对多”式的公开路演将吸引大批基金公司前往。信诚基金公司一位负责人即对本报表示，该公司投研部门将参加农行A股路演。
不过，受访的各家基金公司相关人士均称，公开路演中，基金公司方面准备的具体问题尚无法透露。“对于类似农行A股询价事宜，纯属于基金公司的投研行为，公司方面在内部将设置‘防火墙’，非直接相关者无法知晓路演活动中的具体细节问题。”上述华安基金公司人士表示。海富通基金公司一位人士则表示，目前尚不清楚公司投研部门对农行A股IPO的具体对策。
对于“一对一”式的上门路演，华宝兴业基金公司一位人士告诉本报，诸如工商银行（601398.SH）等银行股IPO之前，也曾选择该路演模式，以争取大型基金公司的认可。
“我们公司并不在农行单独上门路演范围内。”上海地区某合资基金公司人士昨天表示，除了对多家机构进行公开路演外，依据惯例，作为大型IPO活动，农行方面肯定会对大型基金公司进行登门拜访，这位人士预计，目前上海地区资产管理规模靠前的大型基金公司有望优先得到农行方面的单独拜访。
然而，上海地区另一家资产规模靠前的大型基金公司相关负责人昨日在接受本报采访时表示，截至昨天下班时，公司方面尚未收到农行方面单独登门路演拜访的要求。“我们公司将参加下周的农行公开路演活动。”这位人士昨天表示。
H股下周四正式路演 国际配售或达95%
农行H股IPO团队人士昨日向《第一财经日报》透露，农行H股下周四（6月24日）正式开始路演，最终基石投资者及定价区间将于届时在初步招股文件中披露。
该人士表示，农行部分管理层已前往新加坡进行小型推介，随后前往英美两地，下周四正式在港展开国际配售路演。农行于6月30日至7月6日开始公开招股，7月6日定价，并于7月16日在港交所挂牌上市。
持有初步招股文件的某中资基金经理向本报表示，农行H股仅有5%向香港公众发售，其余95%为国际配售，而直接配售给基石投资者比例达总量的40%。
对于李嘉诚与李兆基分别掷10亿港元入股农行一事，上述IPO团队人士对本报称，已成定局，“其他有兴趣的香港富豪还在继续谈”。另据香港媒体报道，华润集团董事长宋林证实，华润将入股农行为战略投资者。
当前，农行H股承销商仍在小范围内展开推介会。上述中资基金经理表示，昨日曾再次收到投行邀约，今日将参与会面，继续讨论定价问题。他认为，承销投行发出的研究报告定价较高，但“并不代表承销商的最后心理定价”。他指出，买方市场认为定价应介于1.4~1.5倍PB，主要是基于银行现时普遍价位在1.6~1.7倍PB，农行应有10%折扣的考虑。
附表：农行财务指标一览
净收息 净收息 存款付息率 活期存款占比 不良贷款余额
（2009年） （2010年第一季度） （2009年） (2009年) （2009年）
农行 2.28% 2.42% 1.49% 57% 约1200亿元
工行 2.26% 2.32% 1.6% 50.9% 约800亿元
建行 2.41% 2.39% 1.51% 54% 约900亿元
中行 2.04% 2.04% —— 47% 约900亿元
资料来源：本报整理
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