矿业公司借壳趋严风声频传 富龙热电重组最悬

　　无风不起浪。

　　五月末以来，中国证监会将从严审核跨行业借壳，甚至其标准会向IPO看齐这一说法在券商中传得沸沸扬扬。地产公司和矿业公司借壳，则被列入借壳受限行业。

　　近日本报记者从一家大型券商投行部人士处获悉，“证监会内部讨论会议的文案显示，监管部门已 明确将借壳上市的交易类划归为限制类。证监会最新的精神是，跨行业借壳上市，门槛向IPO看齐。”

　　此前，*ST威达(000603.SZ)因公布由矿业公司重组预案而连现15个涨停板，其重组财务顾问西南证券并购部李先生6月21日答复本报记者，“没有收到证监会叫停矿业重组的书面通知。”但是，他也承认：“在不少非官方渠道收到信息说，跨行业重组要趋紧，甚至按照IPO标准来。”

　　在筹备矿业重组的上市公司，还在源源不断的涌现。业内人士分析，一旦矿业借壳趋严，重组前景堪忧的当属富龙热电(000426.SZ)。

　　*ST威达涨势不继？

　　在可能受影响的上市公司中，最受市场关注的莫过于*ST威达。

　　5月5日，停牌两年多的*ST威达复牌，同时抛出重组预案，*ST威达的股票开始狂飙，连续15个交易日涨停，中间因股价异动停牌核查亦不改涨势如虹。直到6月8日收于16.08元，较停牌前翻倍。

　　值得注意的是，公司停牌时大盘是4500点，但*ST威达复牌后不但不补跌，反而猛涨，正得益于重组预案这一强心针。

　　而如果矿业公司借壳趋严，这些勇猛杀入*ST威达的投资者，其赚钱的希望，便成了镜花水月。

　　6月21日，负责*ST威达重组项目的西南证券并购部李先生告诉记者：“目前尚没有收到证监会叫停矿业重组的书面通知”。同时他承认：“在不少非官方渠道收到信息说，跨行业重组要趋紧，甚至按照IPO标准来。”

　　此外，李先生声称，由于重组预案尚未通过股东大会，所以还没有向证监会申报材料，故还未就此事与证监会进行口头沟通。随后，李先生表示，矿业重组趋严主要是在券商的圈子传，还没传到矿业公司。“最近不断有矿业借壳的项目找我们，今天还有人找我(做矿业重组)。”

　　如果矿业借壳真的趋严，那么*ST威达的重组进程是否将因此受阻？李先生认为，IPO比借壳标准严，主要严在要求公司有历史盈利记录和对法人治理结构要求较高。 重组预案中公布了银都矿业未经审计的简要利润表，它显示银都矿业过去三年都是盈利，每年净利润超过3亿元。如果这一利润表通过审计，则表示卡住不少企业的第一条难不倒它。

　　6月9日开始，*ST威达涨势不再。到21日共6个交易日中，涨停跌停皆有。6月21日，*ST威达收于15.09元，跌4.43%。这一变化，是重组的利好释放完毕，还是受政策影响涨势不再，则不得而知。

　　矿业公司借壳热

　　地产公司与矿业公司，正是最热衷于借壳上市的行业。一位券商并购部人士分析：“地产公司和矿业公司注入的资产往往有较高评估增值，正是因为评估溢价的存在，它们才能忍受借壳的高昂成本。”

　　成也萧何败也萧何。上述大型券商投行部人士告诉指出：“之所以限制矿业公司借壳上市，是因为注入资产价格波动剧烈，在价值评估上具有很大风险。”

　　多家谋求注入地产公司的上市公司，其借壳过程陷入停滞(参见本报6月7日报道《房产新政又一猛药：地产公司借壳被叫停》)。

　　而试图注入矿业公司的上市公司，则还在这条路上狂奔。近期便有ST黄海(600579.SH)、ST雄震(600711.SH)、*ST偏转(000697)、*ST宏盛(600817.SH)和*ST四维(600145.SH)。而且，非ST公司也加入了这一阵营，如天山纺织(000813.SZ)和富龙热电。

　　且这些重组，几乎无一例外会为资本市场追捧。除*ST偏转在公布方案后，即遭遇4个跌停板外，其他公司在公布方案后，基本都会涨停。最近的天山纺织，在6月18日公告重组后，立即连续2个涨停板。

　　有业内人士分析，一旦新政推行，众多重组夭折的可能性将加大。

　　比如富龙热电在5月25日公告新的重组草案，拟由兴业集团入主，然而兴业集团2008、2009连续两年亏损。

　　上述业内人士认为，富龙热电重组方实力偏弱，新注入的资产也似“换个马甲”，在政策变动之前，或能侥幸过关；新政若是推行，将很难过会。 (来源：21世纪经济报道)