来源：东方早报
农行送利好：价格最高2.68元
发行区间2.52元至2.68元 A股最多可融资685亿元 7月6日网上申购
早报记者 张飒
虽然农行发行区间低于市场预期，其仍可能成为A股乃至全球最大IPO。
影响当前A股走势的最大不确定性因素——农行IPO，融资规模已基本明朗
以2.68元/股的发行上限计算，农行A股若全额行使超额配售权，则最多可募资685亿元，是A股历史上最大的IPO（首次公开募股）。
机构有效申购595亿股
根据公告，农行初步询价期间，共有91家询价对象管理的244家配售对象参与初步询价报价。其中，提供有效报价（指申报价格不低于本次发行价格区间下限人民币2.52元/股）的配售对象共214家，对应申购数量之和为595.058亿股。这也意味着，有30家配售对象报价低于2.52元/股，自动放弃了农行A股配售，这一数量约占参与初步询价报价者的12.3%。
折算汇率后，农行A股发行价与已明确的港股发行价格区间2.88至3.48港元定价的底线一致，最高价低于港股，符合A股发行价最好低于H股的发行要求。而比对此前四家主承销商定价3.02至4.07元，发行区间的价格底线相当于打了八三折，而最高价被打了六六折。
机构考虑网上申购
对于农行A股的发行价格区间，不少机构投资者表示好于预期。某国企财务公司人士对早报记者表示：“如果照2.68元发的话，还是能够赚钱的。农行发行后的PB只有1.76倍，略低于中国银行。上市后估计能上涨10%。”
不过分歧依然存在，某保险资产管理公司内部人士称：“不知道农行究竟值多少钱，无从判断农行所宣称的那些高增长卖点，不过可以肯定工行和建行的盈利能力比农行略高一筹，于是比照中行的估值，最终给出2.4元左右的合理价值判断。”
“我们没有报价，已经想好了用网上方式申购。”在得知农行发行价格区间后，某券商投资部人士昨晚告诉早报记者，会选择申购资金量有限、但在发行当日可以解禁的网上方式“打新”，“这么做风险会小很多。”
事实上，已有券商在最近发行的新股申购上果断摒弃网下报价的申购方式，而采用与“小散”一致的网上方式“打新”。“3个月以后怎么样很难说，宁可用网上申购规避风险。毕竟首日破发的概率还是小的，”上述人士对不堪的5月打新成绩单表示“只有认输”，“5月以网下方式申购的大盘股已经一一破发，解禁期一到就会立马抛掉。” 发行市盈率在10倍左右
农行7月1日至7月6日为网下申购缴款日，网上路演定于7月5日。而7月7日将最终确定发行价格。
根据农行昨天的公告，以2009年农行的净利润计算，农行此价格区间对应的发行前PE（市盈率）水平为11.28 倍至12倍，A、H股发行后对应的PE区间为13.27 倍至14.12 倍。
如果按照A股和H股发行后且全额行使超额配售选择权，则其A、H股发行后对应的PE区间为13.57 倍至14.43 倍。
最多可募资232亿美元
市场人士预计，农行本次发行，最终定价定为2.68元/股的可能性较大。
按农行拟发行不超过222.35亿股A股计算，募资规模约560.32亿元至595.91亿元。如全额行使超额配售权，其中农行A股将发行不超过255.71亿股，募资规模约644.39亿元至685.29亿元。这一募资规模超过，将一举成为A股历史最大的IPO。
而按照农行H股的2.88港元至3.48港元定价区间，在启动超额配售前，农行拟通过香港公开发行和国际配售初步发行不超过254.12亿股，H股的募资规模在731.87亿港元至884.34亿港元（折合人民币约644亿元至778亿元）。
如全额行使超额配售权，农行H股不超过292.24亿股。以此计算，农行H股的融资841.65亿港元至1017亿港元（折合人民币740.65亿元至894.96亿元）。
如果按照A+H全额行使超额配售权计算，农行A、H股都按照定价上限进行融资，则其本次募集资金将达到1580亿人民币（约232亿美元），超过2006年工商银行219亿美元募集总额，成为全球最大的IPO。
A股历史上前十大IPO个股
代码 名称 招股日期 发行价格 历史最低价（元） 昨收盘价（元/股）发行数量(万股) 实际募资(亿元) 中签率(%)
601857 中国石油 2007.10.22 16.70 9.71 10.67 400,000.00 668.0000 1.94
601088 中国神华 2007.9.19 36.99 16.08 23.15 180,000.00 665.8200 2.39
601939 建设银行 2007.9.11 6.45 3.46 4.91 900,000.00 580.5000 2.47
601668 中国建筑 2009.7.13 4.18 3.43 3.59 1,200,000.00 501.6000 2.83
601398 工商银行 2006.9.27 3.12 3.13 4.26 1,495,000.00 466.4400 3.28
601318 中国平安 2007.2.2 33.80 19.90 46.81 115,000.00 388.7000 2.30
601601 中国太保 2007.12.7 30.00 10.02 23.31 100,000.00 300.0000 0.93
601628 中国人寿 2006.12.19 18.88 17.25 25.22 150,000.00 283.2000 1.97
601898 中煤能源 2008.1.21 16.83 6 9.06 152,533.34 256.7136 0.73
601328 交通银行 2007.4.18 7.90 3.97 6.38 319,035.05 252.0377 1.09
数据来源：Wind资讯
上网从搜狗开始
