一参一控大限临近 下半年券商股权出让或激增

　　为达到“一参一控”的监管要求，华能资本所持申万股权第三次步入北京产权交易所，与上次挂牌相比，此次折合5.26元/股的挂牌价格再度降低超过20%，而相较首次挂牌，这一价格几乎已经打了对折。

　　业内人士分析，随着“一参一控”合规标准大限(2010年底)的临近，未达标 股东出让证券公司股权将会在今年下半年加速推进。

　　申万股权再度折价叫卖

　　昨日，拆为三份、总量为4721.31万股的申银万国股权亮相北京产权交易所，其转让方均为华能资本服务有限公司。公开信息显示，华能资本目前持有三家券商的股权，其中控股长城证券，参股申银万国和国泰君安，这部分股权交易成功后，华能国际将达到“一参一控”的监管要求。

　　2008年以来，华能资本对申万股权的转让可谓“一波三折”，2008年2月，华能资本持有的申银万国股权首次亮相北京产权交易所。公开信息显示，华能资本将拆为三份，总计7721.31万股的股份以平均每股10元的价格挂牌。时逢A股跌幅约70%的大调整，面对这一“超预期”价格，直到挂牌期满也无买家问津。此后公司撤回4000万股股权，将剩余3721.31万股分为两单继续等待买家，10元/股的挂牌价下调至8.68元/股，但此次拍卖仍然无果而终。

　　今年1月，华能资本再赴北京产权交易所，第二次拟转让的仍为其所持有的全部7721.31万股申万股份，挂牌价格折合每股5.9元，这比首次挂牌价格已有超过40%的折价。

　　尽管去年下半年以来，产权市场金融股权交易频繁，国泰君安、永安期货等证券类公司的部分股权均溢价成交。但部分业内人士预计的“申万7721万股转让项目将受投资机构追捧”的局面并未出现。

　　今年3月18日，3000万股申万股权转让尘埃落定，4月23日，华能资本所剩4721.31万股申万股权再现北京产权交易所，以3.12亿元的挂牌总价计算，其售价提升至每股6.61元。

　　昨日挂牌公告显示，华能国际第三次挂牌申万股权的转让总价约为2.48亿元，折合每股价格为5.26元，这一价格不仅比前述6.61元/股的挂牌价格折价超过20%，较首次挂牌价格也几乎打了对折。

　　券商股权叫好难叫座？

　　本月以来，券商股权挂牌交易可谓密集。6月2日，中信证券发布董事会公告，表示为达“一参一控”要求，拟将所持有53%的中信建投证券股权在产权交易机构通过挂牌方式转让，挂牌总价85.86亿元；12日，上海金海岸贸易投资公司所持0.05241%申万股权在上海交易所挂牌，价格2323.2万元；22日，国泰君安两单比例合计0.1616%的股权在上海产权交易所挂牌，挂牌总价8069.27万元。

　　业内人士分析，随着2010年底这一“一参一控”合规标准大限的临近，未达标股东出让证券公司股权将会在今年下半年加速推进，但与券商股权次第挂牌形成对照，目前买方机构较态度仍较为冷淡，券商股权交易火爆的局面可能难以出现。

　　但业内人士同时指出，除挂牌价格因素外，目前参股或控股股东退出证券公司的渠道较为单一，也成为券商股权交易的掣肘，但由于不同挂牌公司的资质不同，只要定价合理，部分挂牌公司股权仍可能得到机构的追捧而出现“局部交易火爆”的状况。记者 马婧妤 (来源：上海证券报)