市场忧虑资金面 沪指暴跌百点

　　农行稍低于预期的发行价格并没能给市场带来任何缓和。昨日A股暴跌百点，沪指击穿2500点，逼近2400点。

　　分析师认为，股指近一个月来反复震荡，最终选择了掉头向下，原因在于前期积累的做空能量开始释放，以及关于银根继续收紧的消息等打击了市场信心。

　　不过，个 别机构需求量巨大，或许是本周央票发行量突增的原因。昨天，央行在银行间市场发行了550亿元1年期央票，发行量较上周增加10倍。有消息显示，其中工行就认购了500亿元。

　　昨日亦有消息称，包括券商、基金、信托、保险公司等特殊法人机构参与股指期货的工作有望提速。

　　受A股行情及其他因素影响，昨日香港恒生指数亦大跌2.31%；欧洲三大股指英国金融时报指数、德国DAX指数、法国CAC40指数跌幅均接近或超过3%；美国方面，截至北京时间29日23：45,道琼斯指数下跌近2.5%。

　　中小盘股积累风险释放

　　截至昨日收盘，上证综指报2427.05点，为2009年4月28日以来收盘新低，下跌108.23点，跌幅4.27%，为5月17日以来最大；深证成指收盘报9508.91点，下跌503.15点，跌幅5.03%，也创5月17日以来最大跌幅。沪深两市上涨股票仅35只，1716只股票下跌。而创业板、中小板指数跌幅更大，创业板指数跌7.54%，创下该指数推出以来最大单日跌幅。

　　“一些估值较高、没有业绩支撑的中小盘股前期积聚了较大风险。目前来看，仅用结构转型概念已经不足以支撑一些中小盘股、科技股相对于大盘股过高的估值溢价率。”东北证券策略分析师沈正阳向《第一财经日报》记者表示，股指近一个月来反复在2500点附近盘桓，但一直没有得到有效的行情向上突破的催化剂。

　　从成交量看，昨日两市成交1333.77亿元，较前一交易日放大近五成，尾盘出现密集成交。“前几天的地量成交表明市场尚处于持股观望状态，而一旦破位趋势形成，投资者在恐慌心理的作用下就开始大量抛压。就短期来看，市场信心受到一定打压。”国都证券策略研究员张翔向本报记者表示。

　　此外，昨日还是香港新华富时A50指数期货结算日，昨日大跌会否是“A50魔咒”的再现？对此，沈正阳则认为，从实际情况看，除了时间上存在一定的巧合外，并没有实质性的证据表明A股市场的表现是与A50交割有密切关系，毕竟A50的活跃程度非常之低，对A股的影响应当是十分有限的。

　　紧缩预期未减

　　“目前来看，资金面的紧张和下半年政策面紧缩的态势还是市场担忧的主要因素。”张翔分析。近期央票发行量骤增，关于银行银根紧张急于回笼资金的传闻弥漫市场。而在资金面紧张的背景下，农行IPO，管理层并未放缓新股发行节奏将持续令市场出现流动性紧缩的反应。

　　银河证券策略分析师张琢也认为，银行资金来源紧张局面显现，多年未现的高息揽存重又出现，市场资金成本的上升在货币市场表现得非常明显。与此同时，市场对资金的需求依然旺盛。除了农行发行成为最近的关注焦点之外，兴业证券IPO刚刚获批，预计融资60亿元，作为上半年融资主战场的创业板和中小板，预计情况下半年还将以月均200亿元的规模密集发行。

　　从基本面角度分析，东吴证券认为，在整体宏观经济处于调整阶段的背景下，下半年资本市场的运行趋势难有大的改观。

　　“目前调结构还是一个难点。毕竟出口受到大环境限制，投资方面受房地产相关行业政策影响预计增速放缓，而消费在短时间内难以得到明显提升。这些都为经济保持持续高速增长带来一定的难题。”张翔说。