山东高速注入75亿股东资产 运营里程居首

　　资产注入给公司业绩带来的影响较小；或将带动整个高速公路行业进入整体上市阶段

    山东高速（600350）今日发布重大资产重组预案,拟通过向控股股东山东高速集团定向增发的方式,收购原同属于高速集团的山东高速运营管理公司100%股权及山东潍莱高速公司

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　　据披露，高速运管公司及潍莱公司运营山东高速集团旗下京福德齐南至泰安段、威乳高速及潍莱高速等路产，总里程为290公里。收购完成后，山东高速股份所辖收费公路总里程将达到920公里，加上委托代管的青银高速济南绕城北线46公里、河南许亳高速公路125公里，其运营管理的高速公路总里程将达到1091公里，一跃成为国内高速公路板块第一大上市公司。

　　收购预案显示，2010年1月至5月，京福纳入段139.16公里实现通行费收入4.89亿元，同比增长19.49％；威乳高速79.60公里实现通行费收入3471.80万元，同比增长18.97％；潍莱公司实现营业收入9765.39万元，同比增长21.53％。

　　申银万国分析师认为，2009-2010年是京福纳入段和潍莱高速集中大修的年份，因此这两年收购资产的盈利水平较低，也导致了资产注入后公司2010年的业绩并没有明显增厚。随着明年大修费用的显著减少和收购资产盈利水平的大幅提升，预计2011年公司业绩将增厚10%左右。总体而言，由于此次资产注入给公司业绩带来的影响较小、公司未来车流量增长和业务发展的亮点较少，因此仍对山东高速维持中性评级。

　　长江证券分析师则认为，山东高速路产业务后期仍面临两大风险，一是宏观经济增速下滑；二是京沪高铁预计将于2011年底全线贯通，新京沪高速乐陵至济南段预计将于2013 年建成通车，这将对京福纳入段造成一定的分流。

　　业内专家认为，山东高速此次重大资产重组是国内高速公路行业资本运作具有开创意义的标志性事件，是高速公路行业最大规模的资产重组，或将带动整个高速公路行业进入整体上市阶段。

　　山东高速股份成立于1999年，此前经营的上市路段只有济青高速、济莱高速两条。如今已经拓展到公路、铁路、港口等领域，资产规模达1400亿元，除了拥有已通车高公路1500公里，在建高速公路500公里外，还有已通车铁路482 公里，在建铁路743公里。