分析师称“中小市值公司股价还要跌30%”

　　首批创业板原始股今年11月“出笼”

　　分析师称“中小市值公司股价还要跌30%”

　　早报记者 忻尚伦

　　在今年上半年曾被市场追捧为“经济结构转型引擎”的中小市值上市公司（包括中小板和创业板），成为了昨日暴跌的元凶：中小板综指下跌5.23%，创业板指数更是暴跌6% 并创上市以来新低。从市场反馈来看，A股中小型上市公司业绩恐难支撑起如今的高市盈率，也是投资者选择弃守的主因。

　　截至昨日收盘，深市主板的平均市盈率仅为（静态，下同）26.06倍，但中小企业板的平均市盈率却达40.37倍，创业板的平均市盈率更是高达58.21倍。而值得注意的是，在去年年末创业板的平均市盈率曾高达127.65倍。这也就是说，在半年时间内创业板的股价实际上已经被“腰斩”。

　　“没用的，中小板、创业板公司的股价平均还有30%的下跌空间。”对此，招商证券分析师孙宏廷这样认为。

　　他的理由很简单，“不仅国内横向比较贵，放在国际上，更贵。”截至上周末，上市公司质地最优的纳斯达克市场，其静态PE也就28.25倍，动态PE仅有17.08倍。

　　分析人士指出，判断一家公司成长性的财务指标，不光是净利润同比和环比的增长幅度，ROE（净资产收益率）更能反映出一家企业未来的盈利能力。

　　WIND统计显示，有可比财务数据的59家创业板公司中，以去年三季报为基数，平均每家公司的ROE为18.89%；而以今年一季报为基数，这些公司的平均ROE水平仅为1.4%。

　　另一方面，成功上市的创业板公司也感到很“冤”。“超募那么多，一时之间怎么用出去？”一创业板公司负责人在上市时就准确预言，该公司今年的盈利能力将因为分母“被扩大”而大幅下降。

　　“还有一个原因，就是原始股将在下半年集体出笼。”孙宏廷说道。在昨日大跌的格局下，仅创业板公司就有12家跌停，89只在交易的个股悉数翻绿，这或可说明解禁潮已提前开始反映在创业板公司的股价上。

　　统计数据显示，今年6-12月创业板累计解禁市值约为450亿元，占当前流通市值的近一半。其中，7月份将有6176.8万股解禁，较6月份增长103%；按6月29日收盘价计算，解禁市值约为32.88亿元，较6月份增长234%。

　　但这仅仅是序幕。从今年11月开始，首批创业板原始股东的一年限售也将到期。届时，将有11.99亿股股份解禁出笼，市值约为360亿元；12月也将有2.3亿股限售股解禁，市值约为60亿元。

　　业绩难撑高股价、加上解禁洪潮降临，拧成了压垮中小市值公司股价的最后一根稻草。