编者按：昨日(7月6日)是农行网上资金申购日和网下申购缴款截止日，也是四新股上市首日。然而四只新股中就有三只首日破发，
闰土股份更是以"跌停"开盘，创IPO重启以来新股首日开盘价最差记录！三新股首日破发是何缘故？而对于即将上市的农行，“绿鞋”机制又是否能真正
保其首日不破发？提前而来的农行上市会否是市场的反转分水岭？中国经济网《对话首席分析师》专访了华融证券首席策略分析师肖波。
四新股三只首日破发 昨日(7月6日)是农行网上资金申购日和网下申购缴款截止日，也是四新股闰土股份、
众业达、
龙星化工、
金洲管道一同登陆中小板的首日。然而四只新股中就有三只首日破发，除龙星化工外，其余三只新股开盘均跌破发行价，跌幅分别达9.94%、2.01%、1.41%。闰土股份更是以"跌停"开盘，成为A股史上开局最差的新股。
弱市下发行价过高之罪 肖波认为，新股破发的最主要原因就是它们的发行价定得太高。他告诉记者，股票的承销商为了保证自己的高额收益，就把报表做得漂亮些，市盈率和发行价做得很高。而目前的各种利空作用下的市场环境很弱，所以就比较容易破发，这是很自然的事情。这也反映了现在市场上的做多意愿比较弱，观望情结比较重。
当然，这也跟个股的自身情况有关系。但主要还是发行价定的高低。像昨天四只新股里唯一没有破发，反而高开高走表现出众的龙星化工，就是这四只新股里发行价最低的一只。发行价的偏低令市场对它青睐有加。但肖波指出，从长远来说对龙星化工也不能过度看好。龙星化工的炭黑业务在上市公司里有很多，而且炭黑业务是不怎么赚钱的。
“绿鞋”机制意在托底 农行或高开在3.5元附近
肖波指出，“绿鞋”机制力保发行价的说法不甚准确，“绿鞋”机制也并不能就完全保证农行上市首日不破发，它不是保障股票不破发的核心机制。真正的核心力量还是农行的发展潜力。“绿鞋”机制的意义更多的是起到一个托底的作用。农行发行价的定位才是最关键的因素。有分析人士指出，与
工行、
建行相比，农行此次发行价格已经打了一定的折扣。肖波认为，它这个折扣是应该的，也是比较合适的。
而农行上市首日破发与否要看它当天的开盘价，如果开盘价比较高的话，就不太容易跌破，如果开得比较低，当天破发的可能性是很大的。肖波预计农行上市首日的开盘价有可能高开在3.5元附近。
农行利空提前释放 市场或将进入中期反弹 市场本来的预期是农行今年年末上市，结果农行IPO意外地提前了，相应的农行上市的利空就已经提前释放了，这就预示着7月中旬以后有可能出现利空出尽的利好刺激市场借机反弹的情况。肖波认为，下半年股票市场会是一个筑底回升的格局。农行不一定是带动市场反转的力量，但它肯定会是一个诱发因素。
肖波指出，市场应该是将要进入一个中期反弹。他认为现在讲反转还有点偏早，因为宏观等各方面的数据还不太支持。二季度的数据，很可能是一个下滑的状况，这是调控导致的一个正常的回落，但这种回落可能市场会解读为经济的下滑，而且做空的力量会借助这个因素。但是这个回落实际上是一个向正常和均衡水平的回落，对经济来说其实是一个好现象。 （记者 马燕）
(责任编辑：思涵)
来源：中国经济网
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