工业品期货稳步回升 市场已现“见底论”

　　不知不觉间，曾经沦为“重灾区”的工业品期货开始连续反弹。

　　“见底了。”金鹏期货的副总经理喻猛国做出了这样的判断。他认为，工业品期货已经经过了充分的调整，而在经济和宏观调控预期转变的情况下，工业品的调整已经结束。

　　这个判断也得到了业内其他分析师的认同。不过，敢于看大涨的人并不是很多，接受记者采访的分析师倾向于见底的判断，但认为行情也可能有反复。

　　工业品转向

　　今年以来，受实体经济影响最为直接的工业品成为了受损最严重的商品期货品种。橡胶从最高点最多滑落了约20%，沪铜重挫22%左右，沪铝、螺纹钢和线材的最深跌幅也有15%，沪锌一度惨跌了30%，燃料油也折损了约一成。

　　从时间上看，工业品期货这一波的杀跌处在4月初至6月初之间，而自6月中旬开始，工业品开始了反弹。

　　最近一个月以来，沪铜主力合约1010从最低点上涨了6.93%，橡胶1011合约也上涨了6.46%，沪锌1010合约更是累计上涨了9.69%，其他工业品期货合约也多数有一定程度的反弹。

　　表现最弱的是螺纹钢和线材两个钢材期货品种，不过即便这两个品种没有明显的反弹，其也已经在目前的位置横盘了大约半个月的时间。从近期机构的研究报告来看，业内也逐渐开始憧憬钢材价格的见底了。

　　“近期工业品期货的上涨来自于几个原因，一是全球股市的反弹，二是美元走软带动了国际大宗商品的价格上涨，奥巴马振兴出口计划可能会让美元走弱是政府意愿。”广发期货研究员刘碧沅分析道。

　　刘碧沅继续表示：“其他的因素就与各个期货品种自身有关了，有的是技术上超卖，出现超跌反弹，也有的是有买盘支撑的。”比如说，沪铜下方就有51000元/吨-51500元/吨一线的买盘，持仓情况看，多头主力略胜一筹，且冶炼厂常规检修，供应压力减小；而锌目前在成本区间运行，现在生产商惜售，供应相对紧张。

　　“见底论”出现

　　伴随着工业品最近一个月的反弹，“见底”的说法也开始在期货圈内出现。

　　“判断工业品见底的依据是中国经济向好，而且政策出现了松动。”喻猛国表示，近期高层密集外出调研，可能是觉得前期的调控政策有些紧了，意味着救市的政策不会那么快退出。”“关键是预期变了。”他继续表示，货币政策可能会先放松一下，后续也会出台新一轮的刺激政策。“近期市场下跌是欧洲债务危机带来的信心危机，但从时间和空间来看调整应该差不多了。”

　　金汇期货的副总经理林煜晖也持有类似的观点：“工业品的底部见到了，价格、信心和经济基本面都支持这一论断，而且政策有利好的预期。”

　　在喻猛国看来，工业品做多的机会大一些。“可能会超过上半年的震荡区间。”

　　刘碧沅的观点认为工业品期货短期可能有上冲动能，但中期震荡偏弱。“主要担心消费淡季到了，企业订单不如以前，政策也不好猜。”

　　林煜晖也称，工业品期货的行情会有一定反复。“逻辑是经济与资金动荡及政策不确定性，美元反复都决定价格暂时不会有单方向趋势性行情。”

　　作者：刘昊 (来源：南都)