小QFII有望年内成行

　　经济观察网 记者 肖君秀 海外人民币回流成为可能，香港市场正在翘首等待回流的具体措施出台，如香港将获准哪些人民币投资新渠道，推出哪些人民币投资品？在采访中，业界人士均认为小QFII将会先行并有望年内推出，而未来在港进行人民币IPO也将成为可能（“小QFII”是指 境外人民币通过在香港的中资证券公司和基金公司投资内地A股市场，与现有QFII额度无关）。

　　7月19日下午，央行副行长胡晓炼与人民币业务清算行中银香港副董事长兼总裁和广北签署新修订的《香港银行人民币业务的清算协议》，允许证券和基金公司等金融机构开设人民币账户，另外个人和企业相互之间可通过银行自由进行人民币资金的支付和转账。

　　这使海外人民币回流成为可能，招商证券(香港)投资银行董事总经理温天纳认为上述修订协议，将使人民币离岸业务在香港拥有良好的发展，小QFII实施有了必要的框架支持，“并不表示QFII会马上实施，但可以肯定地说未来人民币产品会不断推出来。”

　　至于小QFII推出的时间，温天纳称“法规可以落实的话，半年内推出的机会相当大。”目前香港市场传出的初期小QFII额度为100亿-200亿元人民币，在港的中资金融机构将“瓜分”。不过，温天纳认为按美元计的话额度应达50亿美元—100亿美元较为合理，即人民币300亿-700亿之间，“这么多机构，太少了怎么分？”

　　小QFII先行成为了共识，在上月末上海一个金融论坛上，中国人民银行货币政策委员会委员、清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵则认为，建立一个海外人民币的回流机制是当务之急，具体措施方面其称可以允许海外人民币投资债券市场和股市，选择类似QFII的做法。目前人民币债券在香港已有发行，小QFII投资A股市场成为“热盼”。

　　只有通过不同的人民币产品，使人民币在境外真正流通起来，香港的人民币市场才能快速扩容。截至今年5月底，香港的人民币存款为846亿元人民币（包括已在港发行的人民币债券，人民币流通量总额约1000亿元）。由于上述协议的修订推出及小QFII的期待，香港财资市场公会理事、上海商业银行副总经理陈凤翔预计，香港人民币存款年底有望增至2000亿元。

　　由于无法像中资金融公司一样分享小QFII的业务，香港当地的金融机构更加盼望的是“人民币流出”，香港英皇证券研究部副总裁林建华表示，最盼望的是能够在内地开一个人民币账户：“这样内地客户的钱就可以打到香港账户，然后投资香港股票。”相对于小QFII对A股的“小利好”，香港机构对利好H股的“港股直通车”更加热盼。不过，林建华认为这可能是几年后的事情。