佣金率下降难遏制券商经纪业务亟待开拓蓝海

　　⊙记者 屈红燕 ○编辑 朱绍勇

　　佣金战的恶果正在显现。从深圳辖区证券营业部来看，尽管今年上半年股基成交金额同比略有增加，但亏损营业部家数同比却大幅增加。业内人士认为，由于新设营业部的大幅增加，佣金战已经让通道业务成为一片红海，而经纪业务的蓝海在哪里拷问着每一个券商。

　　红海正红

　　深圳亏损营业部家数同比大幅增长。根据深圳证券业协会统计，今年1-6月份，辖区191家营业部中共有32家亏损，而2009年上半年共有11家营业部亏损，亏损家数同比上升180%。造成营业部亏损的重要原因并非成交金额的减少，因为深圳辖区今年上半年成交金额同比上升了4%，是佣金率下降直接导致了营业部亏损范围增大。

　　佣金率在以惊人的速度下降，虽然作为被列为“饱和区”的一线城市，深圳辖区证券营业部的数量并没有增加，但是营业部的搬迁却无处不在，这些搬迁后新设的营业部成了降价大军。“新设网点往往会设在已有的老的、户均单产高的营业部周围，他们为了争取客户，往往就会采取价格低的优势来吸引客户，他们会以0.03%—0.05%的佣金来招揽客户，而老营业部的佣金一般会在0.2—0.25%左右，这样势必会使老营业部采取跟随策略，老营业部的佣金收入就会大幅下降，这与现在我国传统的通道业务过度竞争不无关系。”一位大型券商经纪业务负责人坦言。

　　根据国信证券证券行业分析师邵子钦统计，在京、沪、深三地，目前新开户佣金率已经低至千分之三（含规费），若资金量大，佣金率可以下调，营销礼品持续升级（含购物卡、世博门票、手机、笔记本电脑等），经纪业务成本压力加大。而一些大型营业部的盈亏平衡点在千分之四，通道业务明显赔本赚吆喝。

　　寻找蓝海

　　目前绝大多数券商的经纪业务依然仅靠通道服务，业内人士非常清醒地看到，佣金战下降的趋势无法遏制，死守通道业务意味着穷途末路。在新设营业部不断增加情况下，佣金率下降趋势难改。“今年全行业佣金费率可能会破0.1%，明年铁定会在0.1%以下，如果没有增值服务的跟进，仅仅靠佣金收入，业务会一落千丈。甚至死路一条。”这位负责人说。

　　激烈厮杀的红海大战迫使参与方寻找独有的卖点和产品竞争力，也就是所谓的蓝海。那么，券商经纪业务的蓝海在哪里？业内人士认为，经纪业务中在两个领域中竞争还是很不充分的，一个领域就是新业务，如股指期货、融资融券，这个领域受制于拥有IB业务、融资融券业务牌照的券商不多和专业人才不多等掣肘，竞争并不充分；另一个领域就是为客户提供增值服务的市场，如何帮助客户真正把握投资机会，如何让客户获得高概率的收益机会，这个领域服务也是竞争不足。

　　融资融券等新业务的潜力和增值服务的潜力的确巨大。自3月31日首批两融试点启动以来，上半年仅首批6家试点券商的两融收入就超过了2000万元，现在第三批试点券商将获批，券商融资融券业务全年的收入将超过1亿元。而一些大型券商的增值服务也曾创造了传奇，如2007年国信证券“金色阳光”增值服务曾创造超额收益3.5亿元。

　　行业已经到了需要变革的时刻，具有忧患意识的券商已在全力以赴。一是非常重视新业务的开发，今年许多券商把股指期货当成零售业务的头等大事来落实，全力备战两融资格申请。二是在增值服务方面，多家券商提出利用公司所有资源，如研究所、资产管理等部门，为客户提供更高质量、更高技术含量的服务，以期从增值服务中获得收益。 (来源：上海证券报)