朱新礼谈达能退出汇源:与可口可乐收购价没可比性

　　从两年前可口可乐收购时的12.2港元/股，到现在的6港元/股，虽然价格缩水了一半多，但达能还是选择从汇源果汁（01886.HK）全部撤出。

　　昨天，会见媒体的汇源果汁集团董事长朱新礼看上去心情不错，坐在他左手边的是汇源果汁新的第二大股东赛富基金首席合伙人阎焱，右手边是已经正式分手的达能中国区总裁秦鹏。

　　不过，经历了2009年的可口可乐收购案失利，汇源正在试图从一场重大创伤中慢慢恢复。“我要澄清一下，我没有说过有合适的机会就会出售股份，而是说不拒绝合作。”朱新礼昨天首先表示。从当初的决意退出，到如今的再次表态，朱新礼的态度也在发生悄然变化。

　　但有关朱新礼可能再次出售汇源的传言仍不断，他昨天也表示：“欢迎像可口可乐这样有眼光、有责任的合作方，至于合作方式完全可以合资或者定向增发，而不仅仅限于出售股份，大家不要总这么想，我看好这个产业链，也看好这个企业的发展。”

　　收购价不可比？

　　“今天的6港元与可口可乐的12.2港元没有可比性。”回答《第一财经日报》的提问时，朱新礼表示，当时可口可乐是全部收购，而现在只是第二大股东手中的股权，是部分收购，在他看来，“目前这个价格是合理的。”这是一个多赢的举动。

　　朱新礼表示，经过2008年的经济危机，全球股市以及全球的上市公司市值都被打了折扣，此时的情况与2008年可口可乐计划收购时相比，已经发生了很大变化，让他满意的是，赛富仍然能以溢价的方式收购，还给公司管理层带来了巨额期权奖励作为“厚礼”。

　　对于这个收购价格，阎焱也表示两个价格不可比。“我们认为汇源的市场价值是被扭曲的，这个价格对我们来说是合理的，对达能以及对汇源管理层来说也是合理的。”他说。

　　耐人寻味的是，尽管汇源和赛富都在争先恐后地对收购价格表示支持，唯独股权的受让方达能，始终没有对这个价格做出评价。毕竟与当初达能的进入价格相比，此次退出几乎没有获得实际性盈利。

　　由于赛富基金一般进行的投资都通过公司上市或者被收购来获益，这也让市场怀疑赛富基金将再次充当“门口的野蛮人”，一段时间之后又将这部分股权再次出售。

　　不过，阎焱表示，此次对汇源的投资并非为了短期套利，而是希望与汇源管理层一起将汇源做成中国饮料市场的旗舰，并且与赛富之前在农业、化肥、蔬菜、纯净水等产业链上的投资一起发挥协同效应。“我们不排除进一步增持汇源的可能，特别是在市场价值被低估的情况下。”他说。

　　由于退出汇源之后，达能已经退出了在中国的所有合资公司，这是否意味着达能在中国大退败？

　　秦鹏表示，达能退出汇源的唯一原因就是达能全球的战略调整，至于是否未来只会独资，他表示，达能未来会坚持务实的态度，在强项的业务之内，在符合市场和当地运营的情况下，选择合资或者独资。“过去两年达能在中国并没有退步，而是有很好的成长”。

　　分手幕后

　　“我们与达能合作的4年过程中没有任何意见分歧，这是一个很好的合作，我们也是很好的朋友。”当外界都在议论达能与汇源之间因为“矛盾”而分手的时候，朱新礼昨天对此回应称。

　　所谓达能与汇源的股权纠纷其实由来已久。2006年7月，达能进入汇源。仅半年时间，汇源果汁IPO时，达能借“反摊薄权力协议”行使优先认购权，以1.223亿美元的代价，将所持汇源果汁的股份由上市前的22.18%增持至24.32%。一度对朱新礼第一大股东的地位造成威胁。

　　这次也有消息称是因为达能希望获得第一大股东的地位，因为没有成功而决定彻底退出。“我与朱总之间一直都紧密交流，这样的传闻至少还没传到我这里。”秦鹏表示。

　　朱新礼也指出，“达能从来没跟我说过要当大股东。”不过，他话锋一转，“如果说的话，我也会愿意，毕竟正如通用总裁韦尔奇所言，成为企业家靠的不是股份。”

　　虽然市场一直有传言称，多家投资者都与达能和汇源进行了接触和洽购，朱新礼也坦承，达能和赛富的接触，他从一开始就了解情况，“毕竟他们一个进来，一个退出，都对我有影响，我如果不知道，是不合适的。”

　　但据他介绍，真正谈到股权收购的只有赛富基金一家，至于达能方面是否还寻找了其他投资者他不得而知，秦鹏则表示不愿对此多做评论。

　　“目前没有什么需要战略调整的，赛富对汇源的战略也是认可的。”朱新礼说。他介绍说，汇源目前主要拓展上游产业链，在销售网络上花了很大力气，汇源的态度是对纯净水采取“顺其自然”的态度，并非大力发展，而低浓度果汁将继续利用现有产能满足需求，下一步重点是发展中高浓度果汁。