中国银行业正陷入高度依赖再融资的成长怪圈

　　经济观察网 记者 胡蓉萍 中国银行业正在陷入一个融资、扩张、再融资、再扩张的成长怪圈。

　　农行刚刚在A股融资了685亿元，光大便闪电过会，拟在A股发行61亿股，融资规模约为200亿元。工行则公告称，将A+H配股融资不超过450亿元；此前，工商银行已通过在A股发行250亿 元可转债的计划；建行已确定的再融资计划为A+H配股融资不超过750亿元人民币；中国银行的再融资计划除了在A股发行400亿元可转债外，还将通过A+H配股融资不超过600亿元人民币；交行则为420亿A+H配股计划。不包括农行、光大，仅工、中、建、交四家银行再融资规模总计就达2870亿元。

　　大行再融资计划的尘埃落定，或许并非银行业再融资的结束，而是刚刚开始，中国银行业未来的成长，将前所未有地更加依赖于外部融资，陷入融资、扩张、再融资、再扩张的成长怪圈。

　　2009年金融机构本外币贷款余额同比增速前所未有地达到了32.99%。超宽松货币政策推动天量信贷是化解本次危机的重要因素，天量信贷投放支持了经济增长，但与此同时贷款质量的风险也不可避免地在积聚。

　　从去年8月银监会逐步推行以资本监管为核心的新巴塞尔协议以来，银监会对于上市银行的资本充足率和核心资本充足率的要求逐渐提高。资料显示2008年底14家上市银行的平均资本充足率为13.37%，到2009年末时降到了11.27%，而2010年一季度再次降低。

　　这些都导致了中国银行业走向了高度依赖再融资的不归路，银行再融资将是未来一个阶段的常态。

　　根据一位四大行内部人士测算，四大国有上市行在今后5年内风险权重贷款将增加15万亿，按监管部门的不低于11.5%的资本充足率要求，5年共需增加资本占用1.73万亿。再以四大行2009年净利润3500余亿为基础、今后5年平均增长12%计，5年内可实现净利润2.5万亿元，如按50%利润留成作为内生性资本补充，则5年内共计还有资本缺口约4800亿。

　　这是存在于银行和银监会系统的具有代表性的一个观点为：“今年银行的天量放贷并非是银行自身冲动放贷的结果，地方分行多迫于地方政府压力，总行也响应国家保增长和宏观调控的号召。所以现在的资本金缺口的解决如果纯粹市场化，会导致市场波动，国家应该有所措施，比如汇金应该更多地承担，而不是推向市场。”

　　但财政部权威人士警示各家银行，不应是“水多和面，面多了和水”的机制，银行更多地应该回归经营本位，以“练内功，加强风险防范能力”为要务。

　　“否则国有商业银行的规模做大了，一旦资本金不足了，便想到要补充资本金；事实上，这样做的最后结果是导致不良资产的增多，因此，需要理顺思路。”上述权威人士表示。

　　跑马圈地时代已去，“只要有规模就有利润”的粗放模式也将无生命力可言，商业银行依赖净息差的传统发展模式没有改观。在危机基本度过后，必须重新引导整个银行系统修正资产结构，提升资本水平。银行应该多做减法，提高资本质量的方法有多种，比如像CDS这样的产品金融创新，它对于银行来说就是一个较好的风险管理工具，新巴塞尔协议对银行监管资本提出的计算信用风险的方法与最低资本充足率要求，使得银行可以少占用资本金，降低所需监管资本，提高财务杠杆，将信用风险管理方式逐渐从表内转化为独立进行信用风险转移的表外。

　　总之资本要求愈加严格成为国际银行业的大势所趋，中国商业银行发展需打破成长怪圈，提高资本质量、资本节约型业务模式将是未来银行业转型的大势所趋。