伴随A股的强劲反弹,久违的产业资本举牌上市公司行为卷土重来,深圳资本市场黑马宝能系打响了此轮反弹的举牌第一枪———举牌
深振业。
沪深两市,每一次举牌背后,都有着波诡云谲、惊心动魄的精彩故事。1993年的“宝延大战”(深宝安举牌延中实业),2001年祝维沙、张海等
人举牌
方正科技,2005年银泰系大举增持
百大集团、
鄂武商A,至今仍被津津乐道。举牌是产业资本入市的最直接反映,从历史上看,举牌潮往往发生在股市由熊转牛的当口。因此,举牌事件的发生,对广大投资者往往会有较强的参考意义。
从5月份开始,A股出现一股增持潮,产业资本开始抄底。7月份,增持现象出现井喷,到7月12日,增持量就已超过了6月份。深振业被举牌,正是发生在产业资本积极入市的背景之下。不过,这一事件是产业资本认同当前股价的真正体现,还是一场精心策划的炒作?
新闻追踪 全流通时代最激烈举牌 从7月19日到上周五,短短10个交易日,深振业的股价,从5.55元,涨到8.93元,涨幅高达60%,成为两市最抢眼的个股。深振业飙涨的推手,就是被举牌。
7月20日,深振业发布公告指出,6月18日至7月15日期间,深圳市钜盛华实业发展有限公司累计买入深振业1979万股,卖出2万股；深圳市银通投资发展有限公司累计买入深振业1830万股,卖出2万股。钜盛华实业和银通投资合计持有深振业A约3809万股股份,占深振业A总股本的5%,已位居深振业第二大股东。
举牌大戏至此拉开,深振业股价也开始了飙升之旅。
钜盛华实业的实际控制人是姚振华,银通投资的实际控制人是姚振华的兄弟姚建辉100%持股。富豪姚振华及其控制的宝能系,一时间成为资本市场上的焦点。
7月28日,国泰君安深圳笋岗路营业部再度现身买入榜,单日买入深振业A股1616万元(188万股左右)。由于该营业部位于宝能系主仓位所在地,因此,市场分析这笔交易也是宝能系所为。
7月30日,深振业再次公告称,深振业第一大股东深圳国资局及一致行动人深圳远致投资公司于7月28日、29日再次买进公司股票620万股,合计持股比例上升至27.06%。按照增持期间均价计算,此次增持耗资在2.3亿元以上。上述公告同时显示,钜盛华实业与银通投资在7月23日至27日累计买入深振业1783万股,加上前期买入量,合计持股已达7.34%。
深振业此次被举牌,也是A股步入全流通时代以来“表现”最为激烈的一次举牌。
嗅觉灵敏的江浙游资快速启动。7月20日,深振业发布首次举牌公告当天,据深交所交易信息披露,在当天的龙虎榜中,中信金通杭州延安路证券营业部、上海淮海中路证券营业部、义乌化工路证券营业部中位居当天买入榜的前三位,累计买入金额高达4417.75万元。而这三家营业部,属于典型的江浙游资集中营。
个案透视 被导演的控股权之争? 通过一番较量,截至7月29日收盘,深圳国资局持有深振业1.49亿股,由国资局控股的
深长城控股持有深振业2521万股,国资局的一致行动人深圳远致持有深振业3211万股,三者合共持有深振业2.06亿股,占深振业总股本的27.06%。而宝能系持有的股份,则只有7.5%。
对举牌的目的,宝能系相关负责人表示:“我们在公告里披露过,就是简单的投资,基于资产配置而做出的商业行为。”而国资局出手增持,则表明其维护第一大股东地位的决心。深圳市国资局同时表示,未来将根据市场状况决定是否继续增持深振业的股票,未来12个月不会处置已拥有的股份。
深振业被举牌,原来仅持有深振业22.25%股权的深圳国资局立即作出反应,打响了一场所谓的股权保卫战。不过,目前二者所持股权比例较为悬殊,宝能系短期内显然很难动摇深圳市国资局的大股东地位。
更重要的是,宝能系不过是一家民营企业。“民营企业叫板国资局?除非深圳国资局确实不想做第一大股东了,否则借宝能系十个胆都不敢。看似正常的市场行为,背后不知道有着怎样的利益纠结。”深圳一位投行人士在接受记者采访时指出。
因此,深圳国资局在短时间不惜投入2亿多元,在二级市场上增持5%,其真实动机就难免被怀疑。华泰联合分析师鱼晋华就表示,深圳国资局完全可以通过其他更便利的途径提升自己的股权。
市场分析 举牌潮的出现是做多信号 从1993年宝安举牌延中实业第一例算起,到这次宝能系举牌深振业,A股历史上共有近120次举牌案例,且每一次举牌,都会在资本市场上掀起大浪。渤海证券分析师张华告诉记者,从产业资本举牌上市公司的案例研究可以发现,举牌往往会发生在股市由熊转牛阶段,如果这次宝能系举牌深振业能刺激更多举牌案例的出现,那对股市来说无疑是一个做多信号。
进入本世纪以来,A股市场出现了两轮较为集中的举牌潮。一轮发生在2005年底,典型代表就是银泰系通过二级市场买入以及协议受让法人股等方式,连续买入百大集团、鄂武商A。此外,还有金鹰集团举牌
南京新百,江苏雨润举牌
南京中商。
第二轮举牌潮出现在2008年下半年,典型案例就是深茂业举牌
渤海物流、
商业城和
深国商。此外,宝安系也在当年底分别举牌
马应龙和
深鸿基,到2009年年中,宝安成为深鸿基第一大股东。
这两轮举牌潮的出现,都是A股处于大熊市尾声时发生的。自去年8月份以来,沪指一路震荡下跌,今年7月2日跌到2319点低位才开始反弹,社保、保险资金和产业资本从6月份开始就抄底买入,7月份场外资金流入股市的速度更快,并出现了产业资本举牌这样具有代表性的案例,是否A股真的已经见底?当前市场是否又到了由熊转牛的时刻?
深圳私募人士、太和投资有限公司投资总监王亮指出,产业资本对宏观经济的实际情况,以及行业景气程度,无疑比二级市场的投资者更加了解,所以产业资本抄底二级市场,具备极为重要的指向意义,值得投资者关注。“从以往经验来看,举牌往往不会是个案出现,如果产业资本认可目前市场,不排除会有增持潮产生,特别是一些严重低估的板块或个股。”
潜在机会 从过往历史看,被举牌的个股有三个显著特点:一是股本较小、股价相对较低,一般股价在10元以下、总股本小于10亿股；二是股权分散,特别是控股股东持股比例低；三是公司质地优良、资产质量不错。从估值角度看,被“举牌”公司当时的大股东平均持股比例为22%,PB均值为3.43。循着这一思路,投资者可提前潜伏具有“举牌概念”的个股。
武汉中百 武汉中百目前股份几乎已经全部流通,总股本为6.81亿股,流通股6.80亿股,不过目前第一大股东武汉商联(集团)股份有限公司持股数只有6919万股,占比仅10.17%,虽然前十大股东多数被机构投资者占据,但总持股数仅有1.9亿股,占比只有28.28%,持股数极其分散。但 武汉中百资产却是十分优质,市盈率只有24倍,市净率也低于4。加上目前资金极为关注消费概念股,该公司属于零售行业,是湖北超市龙头企业,因此股权分散、质地优良的 武汉中百值得投资者关注。
华发股份 华发股份已经全流通,实际控制人为国资,大股东目前的持股比例为21.91%,跟被举牌前深圳国资局持有的深振业的股份比例相差无几。但同时 华发股份的盈利能力却依然不差,目前市盈率只有20.52陪,市净率仅有2.08。
悦达投资 悦达投资总股本为5.45亿股,大股东江苏 悦达投资集团持股数只有1.18亿股,占比为21.75%。不过 悦达投资的业绩却是十分优秀。公司7月14日公告称,预计1～6月净利润比上年同期相比净增长550%以上。主要原因是其持有25%股份的东风悦达起亚今年上半年产销较去年出现大幅度增长,持股21%的江苏京沪高速通行费也有较大幅度增长。按照一季度的数据,目前 悦达投资的市盈率仅有10.34倍,如此低估值可能会吸引产业资本介入,值得投资者关注。
名词解释 举牌:指投资人在二级市场上收购的流通股份超过该股票总股本的5%或者是5%的整倍数时,根据有关法规的规定,必须马上通知该上市公司和监管部门,对外发布公告,并且履行有关法律规定的义务。 (来源：南方日报)
(责任编辑：钟慧)
来源：新华网
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