第一二大股东三年减持15次 太龙药业要重组？

　　股东在二级市场上减持，这在市场上并不少见，但在三年内，控股股东以及第二大股东连续且多次大量减持，难免让市场有些担忧。

　　太龙药业（600222.SH）在7月29日发布公告，公司控股股东郑州众生实业集团有限公司(以下简称“众生集团”)从2010年1月23日至7月27日收盘

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　　截止7月27日收盘，众生集团尚持有公司流通股141793592股，占公司股份总额的34.38%，仍为公司第一大股东。

　　仅仅从这则普通的公告来看，此次的大股东减持并没有引起市场太多的关注，而对于熟悉太龙药业的投资者而言，该公司的减持已经是一件司空见惯的事情了。

　　短短三年

   遭遇减持累计15次

　　查阅上海证券交易所的相关统计，记者大致梳理了该公司几次重要的减持，从2007年9月21日收盘算起，众生集团出售太龙药业股份4,425,060股，占公司股份总额的1.53％，减持价格不低于7.9元/股。而当时众生集团尚持有公司股份147,039,074股，占公司股份总额的50.99％，仍为第一大股东。

　　随后，从2007年10月12日至10月15日收盘，众生集团通过上海证券交易所挂牌交易累计出售公司股份3,464,453股，占公司股份总额的1.20％，减持价格不低于7.2元/股。截至2007年10月15日收盘，众生集团尚持有公司股份139,512,376股，占公司股份总额的48.38％。

　　与这两次减持仅相隔3个月，当时的第二大控股股东河南开祥化工有限公司（以下简称“开祥化工”）也开始加入了“减持列队”。

　　太龙药业在2008年2月，接第二大控股股东通知，截至2008年2月26日收盘，开祥化工通过上海证券交易所挂牌交易累计出售公司股份3,078,200股，占公司股份总额的1.07％，减持价格不低于7.26元/股。截至2月26日收盘，开祥化工仍持有公司股份34,806,780股，占公司股份总额的12.07％；其中有限售条件的流通股为23,465,456，仍为公司第二大股东。

　　而从2008年6月25日至12月1日收盘，开祥化工出售太龙药业股份4076900股，占公司股份总额的1.29％（其中2008年12月1日出售股份1551900股，占公司股份总额的0.49％），减持价格不低于3.33元/股。截至12月1日收盘，开祥化工仍持有公司股份26488102股，占公司股份总额的8.35％，其中有限售条件的流通股为9950526股。

　　从2008年12月2日至2009年3月16日收盘,第二大股东开祥化工通过上海证券交易所交易系统挂牌交易累计出售公司股份3537576股。截止2009年3月16日收盘,开祥化工仍持有公司股份22950526股,占公司股份总额的7.24%。

　　统计数据还显示，从2009年3月17日至2009年5月14日收盘，开祥化工通过上海证券交易所系统累计出售公司股份4,650,000股（其中5月14日通过上海交易所系统以大宗交易方式减持1,650,000股，占公司总股本的0.52％，交易价格为5.5元/股)，占公司股份总额的1.47％，减持价格不低于5.12元/股。截至2009年5月14日收盘，开祥化工尚持有公司股份18,300,526股，占公司股份总额的5.77％。

　　显然，第二大股东已经从2008年2月到2009年5月短短的一年多时间，从占公司股份总额的12.07%下降到5.77%，减持速度之快，让人浮想联翩。

　　然而到2010年3月份，太龙药业的第二大股东已易主成河南海大投资发展有限公司。值得注意的是，据资料显示控股股东众生集团在2010年1月21日将所持股份14，163，769股司法过户给债权人河南海大投资发展有限公司，用于偿还所欠债务。

　　记者根据上证所公告的相关统计，太龙药业从2007年9月至2010年7月29日，遭遇控股股东及5%以上股东限售股份累计减持共计15次。控股股东众生集团从2007年9月的控股比率50.99%下降到如今的34.38%。

　　太龙药业无回应

　　行业长期面临调整

　　大股东以及第二大股东为何频频大量减持呢？《证券日报》记者致电太龙药业董秘李辉，但电话始终没人接听。

　　据悉，太龙药业原名“竹林众生”，是河南省大型医药生产、流通企业之一，也是河南省医药行业首家上市公司。

　　金元证券医药行业研究员胡先生在接受《证券日报》采访时表示，2010年1-5月，我国医药行业毛利率31.06%，“虽然比去年同期略降0.07个百分点，但是今年上半年也算是历史上医药行业最好的一个时期，本身这个行业起步比较晚，企业分布比较零散。往年医药企业亏损的不算少，今年亏损的企业少了很多。”

　　而根据2010年6月11日，国家发改委出台了关于《药品价格管理办法（意见征求稿）》。此次政策出台跟天价芦笋片和医药代表回扣等事件有关。这次政策的调节力度加大，并且要对医药企业的出厂价和流通差价加以限制。不过政策没有涉及到化学原料药、医疗器械等子行业。

　　2010年7月1日，国家发改委发出通知，要对部分药品出厂价格开展专项调查，随后公布《出厂价格调查企业既调查药品名单》，该名单涉及约600家生产企业共1554种药品。

　　国元证券分析表示，由于以上一系列政策出台后，可能会在短期内对医药行业的收入和利润增长产生一定影响，因此整个医药板块开始出现下跌，行业动态市盈率由25倍下降到20倍。由于此次政策对化学原料药、OTC以及医疗器械等行业没有实质的影响。

　　“现今医药行业是个成长阶段，今后的变化是比较大的，如果有小的公司出现亏损也很正常。”金元证券胡先生说，“更理性、更健康的发展是今后医药行业的发展方向。这就意味着效率低、业绩不好的医药企业有可能通过重组，达到有效地提高行业、企业的竞争力。”

　　大量减持是否意味重组需求？

　　而太龙药业的持续减持，是否也意味着顺应医药行业发展中的重组需求呢？

　　“大股东减持，在没有特殊原因下，一般情况是套现行为。”金元证券胡研究员表示。

　　据该研究员介绍，套现行为一方面是对公司未来发展不看好；另一方面就是可能考虑重组。

　　据了解，太龙药业的业绩从2008年的0.073元到2009年的0.095元，再到2010年一季报的0.015元，业绩连连下滑。

　　“越不成熟的企业，重组的机会越大。生物医药的重组空间相对较小，而中药企业的地方重组的空间比较大。”胡研究员表示，“多元化的重组是长期行业的发展的趋势，这样提高资源配置，使得效率低、管理不善的企业在重组之后做大做强。这将是医药行业今后主要面临的发展整合趋势。”□ 本报记者 郑大红