传小QFII方案准备就绪 只待国务院审批放行

　　未待小QFII（即境外人民币透过在港中资证券及基金公司,投资于内地市场）放行,中资券商已抢闸推出产品,令外界更关注小QFII的审批进展及细节。有市场消息指出,各券商的小QFII方案研究工作已进入补件阶段,可谓万事俱备,待国务院完成审批后即可放行。

　　A股基金蓄势 取额度即推

　　有中资券商相信,小QFII出台绝对是“一两个月内的事”,而且据他所了解,不少券商已准备好包括A股基金在内的相关产品,在取得小QFII额度后立刻可以推出。

　　综合市场消息,大部分在港设有分支公司的中资券商,均已经向国务院提交方案,包括小QFII的建议管理办法,计划推出的产品以及各自期望获取的小QFII额度。

　　据了解,人民银行、外汇管理局及中证监等监管机构,均已就方案进行讨论,并与券商有交换信息;有券商早前就收到国务院的通知,要求就方案进行补件,意味小QFII的筹备工作已进入最后直路。

　　不过,对于小QFII的上限规模,就可谓众说纷纭,早前更有传可能达到400亿元人民币,即本港人民币总存款量近一半。

　　料仿QFII设上限 逐步批出

　　有中资券商就认为,小QFII作为一项政策优惠,与QFII有别,很难有总体额度;监管机构反而会在考虑各券商建议的方案后,根据机构因资产管理额度和海外运作的规模不同,批出不同的额度。

　　不过,另一中资券商的资产管理主管则认为,小QFII将会参照现行QFII的做法,先设有上限,然后逐步批出额度:“我不是很认同叫小QFII这个名字,因为它的规模不一定较QFII小,监管机构可能参照QFII现行模式,虽有300亿美元上限,但现时亦只批出170多亿。”

　　券商殷盼 可投资内地股票

　　海通率先推出人民币定息产品投资基金,不过债券始终并非港人最热衷的投资工具,因此市场普遍期望小QFII能容许境外人民币,涉足内地股市甚至其它金融市场。有中资券商就指出:“我相信不会（只限制买债券）,那样小QFII给大家也没有甚么意义,股票类投资对券商才是最有实际性意义的。”

　　他又认为,监管机构对小QFII可投资资产的管理办法将与现行QFII的管理办法比较接近,不会完全新设立一套;而根据现行的QFII管理办法,QFII额度可用于投资股票、债券、证券投资基金、权证以及其它中证监允许的金融工具,亦可参与新股发行、可转债发行、股票增发及配股申购等项目。

　　另一中资券商亦认为,目前大部分券商着手筹备的,是透过小QFII购买内地股票的基金产品,除了配置资产可更为灵活外,回报率亦将较高,故相信中央容许小QFII涉足债券以外市场的可能性很大。 (来源：香港文汇报)