人民币升值空间不大 热钱流出迹象明显

　　7月份数据甫一发布，有经济研究人士认为，中国经济增长放缓，人民币升值空间不大。

　　宏源证券固定收益总部高级分析师范为认为，7月份我国制造业PMI为51.2%，较上月回落0.9个百分点，连续第三个月出现回落，显示宏观经济增速继续下滑。

　　范为表示，从美元对人民币 汇率现价及NDF走势可以判断人民币汇率6-12个月内没有太大的升值空间。而根据央行公布的外汇储备数据，今年上半年储备增加551亿元，而上半年的贸易顺差总额为552亿，FDI为514亿，上半年热钱净流出500多亿。其中，5月热钱流出了近800 亿，而6月份的热钱同样呈流出态势（净流出142 亿美元）。

　　瑞穗证劵大中华区首席经济学家沈建光博士亦表示，7月份，PMI指数由6月份的52.1下降到51.2，进一步显示中国经济增长放缓趋势。一些上游部门（尤其是金属和采矿企业）的再次紧缩，导致了PMI降至17个月内最低点。

　　沈建光表示，上述结果与其对中国2010年下半年经济软着陆的判断相吻合。依然维持中期的预测：2010年3季度GDP同比将下降到8.5%，4季度政策将再次松动。

　　沈建光还预计，7月份CPI将在3.3%左右，而这有可能是全年物价的最高值，并且低于可能引发加息的3.5%的物价水平。因此，维持早期对于政策的判断：今年将不会加息和再次上调存款准备金率，下半年信贷将有所松动。

　　总体上，PMI指数的进一步回落预示经济增长动力趋弱，中国经济增速仍继续下行，回调态势还在延续。基于下半年内需和外需同时放缓，政府外贸政策、财政政策和货币政策将处于偏宽松态势。 (来源：经济观察网)