美联储承认经济复苏放缓 货币政策或转向

　　美联储公开市场委员会 (FMOC)在当地时间8月10日召开会议, 承认经济复苏放缓, 并宣布将会在更长的时间内继续超低水平的联邦利率，并且维持金融危机以来2.3万亿美元的债券购买规模。

　　公开市场委员的的声明称，最近几个月来美国经济复苏的步伐放缓，未来几个月的经济增长也将比原有预期缓慢。

　　虽然联储此举并不会对美国经济复苏产生显著影响，但美国分析人士普遍认为，此次会议意味着美国货币当局对于经济形势的判断正在发生转向。联储将更多的关注点投向经济复苏的风险以及可能

　　通货紧缩，也为未来更宽松的货币政策以及更大的国债购买埋下可能性。

　　这一表态与之前市场预期的结果较为吻合，受此影响，美国道琼斯指数盘中一度上升100点，但市场关注的焦点很快转移至悲观的经济形势之上，当日美国股市普跌，道指跌54.4点，纳斯达克跌28.52点。

　　美国经济近期接连受到悲观数据的打击。上周公布的失业率维持在9.5%的高位，周二公布的二季度非农经济生产率下降了0.9%，中小企业对于经济的信心指数也显著下降。同时银行放贷收缩，建筑业继续式微，消费市场不振，大部分金融机构已将美国今年经济增长率从2.4%调低至2%以下。

　　这给美联储的决策带来的压力。金融危机之后，联储在2008年12月开始就已将决定美国银行间隔夜拆借成本的联邦利率水平降至0－0.25%，在利率工具上已无太大空间，而转向大量印钞增加其证券投资组合购买量以稳定长期利率稳定和释放更多的流动性。

　　金融危机之前，联储购买了8000亿美元的抵押证券和中长期国债，而危机后，联储将购买量扩大至2万亿美元。这一过程在今年三月停止，主要原因就是，联储对于美国经济复苏的前景看好，认为是时候更加关注抑制远期通胀以及刺激政策退出政策的问题。

　　现在看来，美联储的乐观恐怕为时尚早。8月10，其决定将维持2.3万亿美元的证券投资组合的购买量。由于每月联储有100亿至200亿美元的投资到期，这意味着，联储将重新投资这部分到期的收益，将主要继续购买两年期与十年期的国债。受此影响，美国十年期国债利率再降至2.779%的低位。

　　但分析人士认为，联储仍然采取了非常谨慎的中间道路。联储并未扩大证券投资组合的购买规模，他们并没有预期未来经济复苏会面临巨大的阻碍，联储内部人士也对是否应该维持危机时的非常政策存在分歧。他们担心一旦再次打开信贷的闸口，未来货币政策正常化的道路会更加困难。