来源：每日经济新闻
每经记者 贺麒麟 发自上海
监管层近日下发的《关于规范银信理财合作业务有关事项的通知》（以下简称银监会72号文），使得市场对于银行的盈利预期、银信合作的发展趋势以及信托公司的出路都变得扑朔迷离。
银信合作新规对商业银行的主要影响来自于：表外资产须在2年内转入表内，并须计提拨备和资本。多位业内人士表示，该新“游戏规则”对银行的实质性影响有限。
16个月缓冲期
根据72号文第七条要求，商业银行应严格按照要求将表外资产在今、明两年转入表内。分析人士表示，该转入表内的资产将挤占一部分信贷额度，但72号文同时也提供给银行16个月的“缓冲期”。
资料显示，今年上半年银信理财产品发行量预计在2.9万亿元左右，已远超去年全年1.78万亿元的总量。
今年1～7月全部新增贷款5.2万亿元，按照今年7.5万亿新增信贷目标，前7个月已用去近70%的额度，后5个月的信贷额度则显得较为紧张。
对此，分析人士表示，新规中，由表外转表内的资产的确将挤占一部分信贷额度，但72号文件同时也提供给银行16个月的 “缓冲期”。“转入表内也不是同时转，这16个月的期限给了银行一个分批消化的过程。”一机构银行业分析师表示。该分析师预计，下半年信贷规模将适当放松。
一位接近某国有大行的人士则认为，相关部门在统计今年的新增信贷时，可能不会将银信合作存量部分计算在内。“但可能会影响到明年的信贷规模。”
利润影响或在2.5%以内
按照72号文，银行将表外资产在转入表内之后，还应按照150%的拨备覆盖率要求计提拨备。
对此，华泰联合证券分析师指出，银信合作业务的标的绝大部分是优质信贷资产，因此回表后计提拨备对利润无负面影响。
“回表后计提1%左右的组合拨备，同时该类理财产品的付息率要高于同期存款在1%以上。”所以，因回表后的利差扩大能弥补拨备的增加，对利润无负面影响。
但也有分析人士认为，银行表外资产转入表内并按150%的拨备覆盖率计提拨备，将会拖累部分银行的利润增长。
“尤其是中间业务的盈利将受到影响；以前这部分表外业务是作为中间业务收入计算的。”前述机构分析师在接受《每日经济新闻》记者采访时称。
不过，根据华泰联合的测算，以去年的数据为基数，国内银行业个人理财产品的全部收入占银行中间业务的比例在15%～25%之间，对税后利润的贡献在1.8%～2.8%之间。
“考虑到今年该业务增长较快，但同时银信合作理财产品只是个人理财产品的一部分，所以预计银信合作理财业务对今年全行业的税后贡献在2.5%以内。因此，即使银信业务全部停掉，对银行利润影响很小。”
数据显示，去年银行业的税后利润是6684亿，按照上述2.5%的比例计算，同时考虑银行的业绩增长因素，银信新规可能会吞噬掉银行200亿左右的税后利润。
核心资本充足率或下降0.14%
除计提拨备外，银监会还在72号文中要求大型银行按照11.5%、中小银行按照10%的资本充足率计提资本。
据华泰联合的数据显示，假设年内有6000亿元表外资产转入表内（回表），用今年6月末的数据大致估算，预计此举对银行业核心资本充足率的影响约在0.14%。
中金认为，新规对盈利影响不大，但会对市场情绪产生负面影响。
“如果市场情绪悲观，可能会更关注其负面影响，这将对银行股造成一定压力。”华泰联合分析师亦表示，该新规对资本市场的影响，取决于市场情绪。
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