吸纳爱沙尼亚：欧元东扩脚步未停

　　欧盟理事会７月１３日正式批准爱沙尼亚加入欧元区，２０１１年１月１日，爱沙尼亚将成为欧元区的第１７个成员国。这是全球金融危机后欧元俱乐部第一次增加新成员，具有非常深远的意义。欧盟官员认为，“欧元区大门并没有因为欧洲债务危机而关闭，对于我们通过欧元来扩大经济和货币范围的目标来说，爱沙尼亚的行为是一个积极的信号。”爱沙尼亚总理表示，“对爱沙尼亚来说，这是一个历史性事件，我们愿意成为欧元区的一员，愿意加入欧洲中央银行，愿意成为决策者之一。”

　　爱沙尼亚加入欧元区的意义

　　继斯洛文尼亚和斯洛伐克之后，爱沙尼亚成为第三个使用欧元的转轨国家、成为第一个采用欧元的前苏联国家，这向中欧、东欧其他国家传递出一个信号，它们也可以成为欧元区的一员。２０１１年１月，欧元将取代爱沙尼亚克鲁恩，爱沙尼亚将是波罗的海三国中第一个使用欧元的国家。目前欧元区国家正遭遇严重的债务危机冲击，欧元作为主要储备货币的市场信誉受到影响，在这种情况下，爱沙尼亚申请加入欧元区、使用欧元意味着欧洲国家并没有对欧元丧失信心，欧元区扩大的步伐并没有因全球金融危机而放缓，也没有因希腊主权债务危机而中止。

　　趋同标准

　　欧盟规定，申请加入欧元区的国家必须保持较低的通胀率；较稳定的外汇市场；必须遵守《稳定与增长公约》对欧元区政府债务和赤字水平的限制；必须将财政赤字限制在ＧＤＰ比重的３％以内，债务水平限制在６０％以内。２０１０年５月欧洲中央银行发布了２０１０年趋同报告，表明爱沙尼亚已经具备了较高的趋同程度：在物价稳定方面，爱沙尼亚的消费物价指数率为－０．７％，低于欧洲中央银行关于１．０％的物价稳定标准；在财政预算方面，爱沙尼亚政府的预算赤字为ＧＤＰ的１．７％，低于欧盟规定的标准；在政府债务水平方面，爱沙尼亚政府债务占ＧＤＰ的比重为７．２％，远远低于欧盟规定的６０％的基准线；在外汇市场方面，爱沙尼亚货币加入欧洲汇率机制已经超过两年，并且一直保持稳定。目前爱沙尼亚和瑞典是欧盟２７个成员国中国际收支差额最小的两个国家，爱沙尼亚的公共债务占国内生产总值的比重仅为７．２％，与其他欧盟国家相比这一比例是很低的。

　　主权评级

　　今年以来，标普公司和惠誉公司上调了爱沙尼亚的主权信用评级。２０１０年６月，标普公司将爱沙尼亚的主权信用评级提升一档至Ａ。标普公司表示，爱沙尼亚的经济增长、财政政策和劳动力市场等方面具有较高的灵活性，已经符合加入欧洲货币联盟的标准。同时，欧元的使用将减少汇率风险，将改善爱沙尼亚进入欧洲资本市场的条件。２０１０年７月，惠誉公司也上调了爱沙尼亚的主权评级，从ＢＢＢ＋上调至Ａ－。惠誉公司表示，加入欧元区将改善爱沙尼亚的风险组成，减少爱沙尼亚在外债和银行体系外币贷款方面的风险，还会给爱沙尼亚银行提供获得欧洲中央银行流动性工具的通道。

　　欧元东扩

　　最近一个时期以来，关于欧元区债务危机是否会拖延欧元区扩大的问题备受人们关注。一些经济学家认为，危机后，欧洲国家加入欧元区的热情会明显减缓，政策制定者们将更加严格审查申请加入欧元的经济体，因此，欧元区的扩大步伐将会放慢。不过，另外一些经济学家认为，希腊的主权债务危机并不可能阻止欧元区东扩，尽管近期欧盟领导人不太热衷新的成员国加入欧元区，希腊主权债务危机也使欧洲货币联盟作为最佳货币区的试验受到质疑，但是，这些都不会改变欧洲货币联盟扩大的理想，此次爱沙尼亚加入欧元区的事实就是一个有力的证明。

　　收益评估

　　加入欧洲货币联盟可以增加成员国经济运行和金融市场的稳定性，使货币融资更具便利性。惠誉评级公司认为，使用欧元对中东欧国家的中期评级具有非常正面的作用。加入欧元区有助于防止外部货币冲击，减少本国银行体系的外币信贷风险，并且会由于货币低转换成本、投资增加、贸易扩大和资本流动更加便利等方面的作用，从而有助于推动本国经济较快增长。加入欧元区还有助于提升爱沙尼亚的国际影响力，爱沙尼亚中央银行的官员表示，就年仅１７０亿美元的产出来讲，爱沙尼亚的经济微不足道，但是，爱沙尼亚中央银行将在欧洲中央银行委员会中占有一席之地。

　　成本估计

　　失去货币政策的独立性，失去本币的浮动汇率制度——这是加入欧元区、使用欧元取代本币的最大成本——它不利于解决国际收支失衡问题，也不利于提高本国出口产品的价格竞争力。２００８年１０月，爱沙尼亚的政府官员曾经表示，欧盟要求新加入欧元区的成员国必须保持本国的通胀率持续低于《马斯特里赫特条约》规定的通胀标准，但是，由于趋同化给通胀带来了上行压力而使事情复杂化。２００９年５月，波兰中央银行的研究报告也表明，危机后，加入欧元区的成本可能增大，因为欧元区的成员国可能会失去利用货币政策作为平滑本国经济周期的工具。还有一些经济学家认为，在欧元形势如此不明朗的情况下，爱沙尼亚选择加入欧元区完全是情感弱智。

　　尽管以上争论还在继续，但是，爱沙尼亚已经做好于２０１１年１月１日使用欧元的准备。最近欧盟理事会也表示，为了确保加入欧元区的成功，爱沙尼亚必须继续努力，实行稳健的财政政策和货币政策、维持较低的通货膨胀率、保持金融市场的基本稳定，以确保平稳过渡。