万科A一阳吞三阴 新一轮涨升行情启动？

　　在连续七连阳之后，正当市场还沉侵在万科能否成为救世主的讨论中时，万科A（000002）又连续走出4连阴，再加上调控预期又在增大，使得市场担心地产股是否再度走入一轮跌势。

　　但从万科的走势来看，股价先后跌破5日10日线，最终受到20日线的支撑，并于24日止跌反弹， 收出一根中阳线，涨4.24%，带动地产板块强势反弹。全日成交额为9.6亿，较昨日明显放大，流入资金达6.3亿，其中主力占 4.4亿。

　　24日虽然收出中阳线，但是这根中阳线却一举吞掉了前三个交易日下跌的三根阴线。

　　地产股今日的反弹到底是大跌前的回光返照还是调整到位、新一轮大涨行情启动？万科真的能成为救世主吗？

　　自7月以来，以京沪深为代表的一线城市的楼市在房价小幅松动后又现回暖态势，成交量反弹明显。在需求释放带动下，房价又有抬头迹象。

　　我们来看看机构和市场人士都在做什么说什么。

　　华夏基金地产股持仓占13%

　　华夏大盘与华夏策略二季度末各持有房地产行业13.48%和13.33%，根据行业投资市值占总投资市值比例排序，华夏大盘与华夏策略分列第四和第五位，仅次于富国天瑞、上投中国以及中银行业，一定程度上显示出王亚伟对于地产板块的信心。

　　根据华夏大盘公开数据显示，其今年二季度末持有房地产比例为13.48%，较一季度末的15.70%略有减持，但与去年底的11.80%相比仍有提高。市场人士认为，除新进的房地产个股之外，王亚伟去年底持有的地产股大多会保留至今年上半年末，但仓位上可能略有调整。

　　东海证券：地产股开始回归反弹趋势

　　东海证券分析师王凡却认为短线调整压力有所缓解。而在经历了昨日的缩量回调之后，地产股仍将回复到近期的反弹趋势之中。

　　或许正如市场人士所预期，地产股地过缩量回调之后，已 开始回归反弹趋势。银华基金总经理助理A股投资总监陆文俊表示，大的房地产企业实际上仍有很大的成长空间。实际上，每次调控都是对优秀企业的一次利好，对一些优秀的房地产上市公司来说，相当于又获得了新的成长性。

　　中银国际：维持地产股逐步建仓观点

　　中银国际证券近日发布的房地产业月度数据追踪报告指出，在经过了连续两个月份的明显回调之后，7月份全国房价整体下跌幅度有所缩窄。报告维持对地产行业整体仍处调整周期的判断，维持地产股可在反弹中逐步建仓的观点。

　　报告称，尽管7月房屋销售价格指数回调幅度有所缩窄，开发商开发力度没有如期回落。但一个月的数据尚不足以说明问题，另外销售量仍在调整。因此，维持对地产行业整体仍处调整周期的判断，投资者需密切关注政策面的动向。对于地产板块投资策略，维持中期策略报告中“在反弹中逐步建仓”的观点。

　　沪深300指数中最大的权重地产股万科A（000002）（00002.SZ）破9元大关，究竟意味着地产股新一轮牛市的开启，还是大跌前的回光返照？

　　8月17日盘中，万科A股价一度高达8.98元，这是自7月2日万科创下一年内的低点6.65元后的迄今最大上扬高度，也是在短短两个星期内万科的第三次异常波动。

　　知名私募基金经理吴国平说，万科A是机构和基金的标配股，如果资金大举介入，可能意味着地产股未来还有一定的上涨空间。而另一私募基金经理张卫民则认为，万科的飙升，究竟是个股行为，还是地产板块启动的前兆，目前仍很难判断。

　　万科A鹤立鸡群

　　8月10日，万科A发布了亮丽的中报，据中报披露，今年上半年，万科在国内8个城市取得了市场占有率第一，其中，除了万科占有传统优势的深圳、武汉等几个城市外，此前一直被远洋地产（3377.HK）、中国海外（00688.HK）、保利地产（600048）据守的北京、天津和青岛等几个一线城市的市场占有率第一的交椅也被万科夺得。

　　事实上，在内地上市地产商中，万科上半年的业绩应该算是最好的，而其他几家业绩较好的地产商，譬如恒大地产（03333.HK）、中国海外等均是香港上市公司。这也给了资金看好万科的前提。深圳圆融资产执行董事冉兰说，万科连续上涨有中报的影响，因为资金乐意接受一个预期基本面较好的公司，他也表示，从盘面上看，万科资金运作的痕迹非常明显。“作为地产板块的权重股，只要新发基金，几乎都要标配万科，这也令万科取得了与其他地产公司不同的地位。”

　　从某种角度而言，万科A上扬似乎只是个股行情，自7月2日起，万科的最大涨幅达31.8%，而其他的几大地产商保利地产和金地集团（600383）的同期最大涨幅才分别为31.4%和18%，地产指数的同期涨幅也仅是16.68%。权重的万科远远跑赢指数，颇耐人寻味。

　　万科A可能撬动地产板块

　　不过，历史经验也告诉投资者，每次板块上扬，首先发力的几乎都是一线的龙头股，接下来依次是二三线地产股。2007年7月，大跌后重新发力的首先就是龙头股，在之后很长的一段时间内，二三线股才慢慢跟上。2008年11月，同样的情形再次出现。

　　这是因为，只有当龙头股稳定在高位，投资者通过估值和市盈率的比较，发现二三线股也有潜在获利空间后，才会逐渐跟进。主力资金也可以从龙头股中抽取资金来拉升二三线股。

　　那么，万科A的上涨，是否能带动整个地产板块呢？

　　吴国平认为，地产板块是否能走出一波大行情，仍要关注预期的政策。然而，从目前的情况看，整个行业的背景是地产价格跌不下去，甚至还有一定的上涨空间。再加上地产商陆续发布较好的业绩报告，很可能改变一些投资者对地产板块的预期。

　　张卫民则认为，目前进入地产板块的资金可能是抱着交易的心理进入的。因为从中期角度看，机构主要选择那些基本面可以变得更好的行业，地产作为传统产业，虽然目前地位重要，但是比起新能源、医药等行业，没有更好的概念，没有更多的故事。他提醒投资者，目前判断一个板块的资金流向，不应以日为单位的短期指标，而应以周或月为单位的长期指标衡量。只有这样，投资者才能发现资金是否真的青睐地产板块。

　　不过，深圳东方富海合伙人梅健仍认为，只要人口红利没有结束，人们对房地产就有刚性需求。如果从5年至10年的周期来看地产股，现在地产股的市帐率和市盈率并不算高。因为只有人口出现负增长了，才意味着人口红利结束。

　　外资抛出橄榄枝

　　而在一江之隔的香港市场，内地地产股引起了不少基金的注意，交银国际龙腾结构精选基金基金经理丁靓说，目前不少海外资金正在追逐人民币升值的概念，其中地产、金融和零售消费都是受益于人民币升值的高流动性资产行业。

　　从7月下旬开始，香港市场上再次出现密集的融资潮，碧桂园（02007.HK）、保利香港（00119.HK）、合景泰富（01813.HK）、世茂房地产（00813.HK）和远洋地产（03377.HK）等都以配股或发优先票据的形式融资。虽然有投资者认为，地产公司融资是为了应对未来的不确定性，但是，从融资顺利完成也可以看出，不少海外资金正在悄悄地借道香港进入中国地产市场。

　　同时，也有另外一个现象值得关注，不仅是香港，还有内地，政府都在积极地调控楼价，但是，不少地产商仍大手买入土地，香港新鸿基、恒基、和黄买地的计划并未改变，内地的上海复地、远洋地产近期都有买地。

　　权证是一个敏感指标，法兴证券环球股票产品董事李锦说，近期香港市场不少熊证的收回价大约在21800点至22000点之间，这也意味着香港恒指很有可能会触及这些价位，金融和地产也是香港恒指的重要组成部分。

　　权证的动向也许也预示接下来的地产板块将迎来不平凡的波动。