民营资本玩保险玩保费还是玩股权(寿险篇)

来源：中国资本证券网-证券日报

2010年08月26日07:56

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　　▲寿险篇

　　□ 本报记者路英

　　近日，七月保费出炉，当下民营系寿险公司民生人寿、合众人寿、正德人寿、信泰人寿、国华人寿前七月保费总额167亿元，市场份额占到2.52%。

　　由近三年民营系寿险公司的成长趋势来看，民营系寿险公司正在一步步壮大。2008年底，

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中国人寿

以上五家公司年度保费总额158亿元，市场份额为2.15%，2009年底，保费增额增加至186亿元，同比增速约18%，市场份额增至2.29%，而今年前七个月的保费已经超过2008年的保费总额，与去年的总保费也仅相差19亿元。增速虽然只是零点几个百分点，但从今年的增长态势来看，民营系寿险公司的进步很平稳。

　　民生人寿

　　高管更迭保费波浪前进

　　今年前七个月，民生人寿48.21亿元的保费已与去年48.57亿元的全年保费持平，累计同比增速67.47%，市场份额也由0.69%升至0.73%。

　　由保监会2004年至今的保费数据可以看出，民生人寿2005至2006年保费数据掉落，2007年至2008年飞速增长，2009年又掉落，今年回升，成波浪式前进，这正体现了民营险企的一个特点，从时间断点上也能看出不同董事长的不同风格。

　　2003至2005年王耀华的规模扩张期。

　　中国人寿原副总经理王耀华出任首任总裁，自成立初至2005年，走以规模扩张为导向的发展道路。开业当年经营期不足3个月的情况下，便完成保费任务3.5亿元。2004年，民生人寿全年保费收入12.06亿元，市场份额占0.38%，在寿险公司中排第十名，这也是民生人寿排名的历史最佳成绩。

　　当时坊间关于王耀华下课一事，传出多种版本。较为官方的说法是，民生人寿原总裁王耀华即将年满60岁，退下来属于正常退休。但实际情况是王退休时间应该是2006年底。另一个说法是，民生人寿的业绩快速下滑使得董事会对日前经营状况不甚满意，截至2005年7月，民生人寿保费收入仅为3.48亿元，同比减少5.49亿元，降幅高达61.2%，7个月的时间仅完成上一年全年业绩的28%。但是，另有民生人寿内部人士分析，正是由于董事会迫使王采取收缩性的市场策略导致了保费的下降，而王本人一直是“市场规模论”的执行者。

　　当年的换帅风波波及的不止王耀华一人，其被辞退的第二个月，民生人寿总部召开大会，包括办公室、财务部、个险部等六七个部门的总经理被宣布更换，据说，分公司总经理们也惴惴不安。

　　2005至2009段景泉的结构调整期。

　　由于以上种种原因，民生人寿2005年底保费收入6.5亿元，仅为2004年的一半，市场份额也缩了大半，至0.18%，排名降五位至第十五名。但此年时任中国出口信用保险公司副总经理的段景泉，临危受命。段景泉接任后，公司发展战略开始转向以个险期缴业务为重点，并进行“经营班子大幅度调整、中层干部大规模调整、业务结构高深度调整”的变革。民生人寿开始了结构调整期，2005年是一个低谷，也是新的起点。

　　2006年，民生人寿规模保费收入11.43亿元，总保费接近2004年水平，同比增长75%，其中内含价值较高的个人期交业务占比达到63%，市场份额也增加0.1个百分点至0.28%，名次攀升一位至第十四名。

　　2007年结构调整的优势开始发挥出来，保费增三倍至32.18亿元，市场份额飞升至0.65%，排名也升一位至第十三名。

　　2008年，保险市场向好，民生人寿全年保费62.78亿元，排在第十二名，市场份额达到0.86%，这也是其历史最高水平。段景泉曾在出席“2008年中国保险产业峰会”时谈到，民营资本投资寿险业，投资人需要尊重寿险的发展规律，经理人则应理解股东的投资诉求，只有双方达成理念的一致，公司发展才能够逐步走向稳健。

　　统计数据显示，截至2008年底，民生人寿个险新单标准保费收入达到10亿元，其中个人代理渠道标准保费收入8.8亿元，同比增长58%，中介、联办渠道标准保费收入1.2亿元，同比增长145%；续期保费收入达到10.3亿元；作为寿险公司生命指标的个险13个月继续率达到80.16%。

　　但据媒体报道，此年9月初，段景泉就请辞“赋闲在家”，等待保监会和董事会的决定。但据知情人士称，在9月下旬召开的董事会上，参会的所有董事一致希望段景泉继续留任，“保监会也就建议其继续任职。”

　　时隔不到一年，2009年下半年，段景泉便离开了民生人寿。此年，民生人寿年度保费48.57亿元，累计同比增至-22.63%，排名再次退居第十三位，市场份额也降至0.69%。

　　2009年至今鲁伟鼎的低调入主，高调维持。

　　今年6月21日，保监会核准鲁伟鼎担任民生人寿董事长。7月中旬,保监会副主席周延礼到民生人寿宣布,“同意段景泉辞去党委书记、总裁职务的请求。”随后,民生人寿董事会也通过了对段的解聘。但民生人寿公开信息披露显示，鲁伟鼎2010年5月出任公司董事长。由此可以看出，民生人寿的管理并未出现断层。今年前七个月，民生人寿保费收入与全年全年保费持平，市场份额攀升。

　　作为以民营资本为主体的民生人寿，其股东和管理层的关系尤为业内注目。而段景泉刚刚接手民生人寿时，股东对其提出的要求亦是“业绩第一，赚钱是硬道理”。也正是这个原因，2006年至今公司七次股权变动，而现在的股东与民生人寿发起时也是面目全非。

　　正德人寿

　　7月保费相当2009年三成

　　正德人寿七月份的增速创了其历史新高，单月保费10亿元，累计同比增长41.02%，环比增速79.6%，而其今年上半年的总保费也不过26.32亿元。

　　记者在查阅正德人寿官网公开信息披露栏的时候发现，除了董事长张洪涛，其他几位高管的“简历职责及其履职情况”一栏中均只有“××自×年×月起出任本公司××职务，任职批准文号为保监寿险〔××年〕×号”。无法更详细了解其高管信息。

　　就其成立以来保费数据来看，正德人寿今年七月保费的突增令人惊奇不已。

　　2006年底，成立第一年的正德人寿排在寿险公司的第三十九名，即行业倒数第三名。保费收入1201万元，市场份额为0.003%。第二年，缓慢前进，保费增至3.09亿元，排名提升十位至第三十四名，市场份额占到0.06%。

　　2008年，正德人寿保费增六倍，至18.56亿元，排名也突升至第二十四名，市场份额增至0.25%。去年年底，保费再次飙升至29.72亿元，排名升至第二十一位，市场份额占0.36%。

　　其实最引人注意的还是，今年6月与7月的巨大差距。今年上半年，正德人寿保费共计26.32亿元，排名第二十一位，市场份额占0.45%，但七月份保费突增至36.32亿元，是2007年的十二倍，2008年的两倍，已经超过去年总保费近7亿元。一个月之内名次提升了四位，市场份额达到0.55%，是其迄今为止的最佳水平。

　　信泰人寿

　　三年股权六变大股东股权渐稀释

　　信泰人寿身上似乎更深刻地印证了民营企业跟着利益走这种说法。三年之间6次股权变更，前五大股东股权不断稀释，股东位数也有当初的10家变成了现在的十四家。最主要的是最后一次股权变动涉及外资入股。三井住友海上火灾保险株式会社持有信泰人寿45,854,987股，占比7%，位列第六大股东。

　　今年前七个月信泰人寿保费收入总额13.4亿元，位列寿险公司第二十八位，超过以往各年全年水平，累计同比增长149.25%，七月份同比增速在寿险公司中排在第九名，环比增长3.62%。

　　从信泰人寿成立以来的保费数据来看，虽然表现不是非常突出，且股权变动频繁，但民营系险企毕竟还是活跃的。

　　2007年，信泰人寿成立的第一年，其保费收入1521万元，排在第四十五名，也是当时列入统计的寿险公司的倒数第二名，市场份额为0.003%。

　　次年，保费12.98亿元，累计同比增长8433.97%，环比增速80.58%，市场份额增六倍至0.18%，排名提升十三位至第三十二名。

　　去年年底，信泰人寿保费11.25亿元，累计同比增长-13.36%，环比增速为23.71%。市场份额下降至0.14%，排名降一位至第三十三位。

　　今年上半年，信泰人寿保费为11.72亿元，已经超过了去年其全年保费，市场份额占到0.198%，排名进入前三十，排在第二十八位。进入七月信泰人寿保费保持了每月近两亿元水平，市场份额占到了0.2%。

　　合众人寿

　　外资股东换权似过家家

　　合众人寿在引进外资上有点意思。