下半年信贷缩水成定局 存贷利差是银行主要口粮

　　16家上市银行上半年大赚3462亿元，“吸金”能力令许多上市公司望尘莫及。但理智的投资者明白，再华丽的业绩都不能作为未来收益的保证。而下半年商业银行信贷投放“缩水”已成定局，地方融资平台和房地产调控政策也将对信贷规模造成一定影响，在存贷利差“挑大梁”、中 间业务“补漏”的盈利模式下，上市银行下半年“钱途”是否光明？另一方面，为了满足资本充足率、存贷比等监管指标，各家银行又要从哪里“补血”？

　　存贷利差仍是主要“口粮”

　　近年来，上市银行越来越看重中间业务的发展，中间业务在银行盈利结构中的占比也越来越大。不过，存贷利差仍是银行最主要的“口粮”。据记者统计，除光大银行外，15家上市银行上半年利息净收入共计6361.56亿元;上市银行利息净收入占营业收入的比例基本在75%以上。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委表示，影响上市银行利息净收入的最主要因素是“量”和“价”，所谓的“量”是生息资产规模。生息资产指银行贷款、投资等业务形式的资产，其中贷款规模对银行利息收入的影响尤为重要。

　　据中国银行行长李礼辉介绍，去年中国银行信贷发展较快，为今年增加利息收入打下了基础。截至6月末，中行生息资产在总资产中的占比达到96.61%，比去年末提高0.12个百分点。其中，贷款在生息资产平均余额中的占比大幅提高7.31个百分点至57.84%。

　　利息净收入的另一因素——“价”，则代表存贷利差。记者发现，上半年大多数上市银行净利差和净息差都有所提高。对此，鲁政委指出，自去年下半年以来，中国经济处于持续复苏中，企业融资需求扩大，而今年商业银行信贷投放额度紧张，银行贷款定价能力明显提升，使得净息差触底反弹。

　　数据显示，民生银行息差增幅尤其显著，上半年该行净利差2.8%，较去年同期增加0.49个百分点;净息差2.92%，较去年同期增加0.49个百分点。招商银行净利差及净息差同比分别增长了0.33个百分点和0.32个百分点，表现同样出众。

　　对于下半年净息差情况，多数银行业人士持乐观态度。在昨日举行的中国农业银行(601288)2010年中期业绩发布会上，农业银行董事长项俊波指出，今年上半年该行净息差是2.47%，较去年的2.28%提升了19个基点，考虑到下半年的贷款和投资收益率有望提高，农业银行净息差有望保持稳中有升的态势。

　　工商银行高层人士也指出，未来息差将继续回升。该人士称，工商银行的存款成本可控，今年3月份以来活期存款占比一直提高，付息成本将进一步降低。

　　虽然银行专家们对下半年利息收入普遍抱有乐观期待，但也有分析人士指出，利息收入进一步增长的空间正在变小。某证券研究部分析师指出，多数银行上半年完成或小幅超标信贷额度，少数银行受资本金限制未能完成全年信贷目标。根据目前宏观经济和通胀形势，下半年信贷总体超预期的可能性极小。数据显示，2010年全年7.5万亿元新增信贷指标在上半年已完成61.73%，因此，下半年可供商业银行贷出的信贷量不会高于2.87万亿元，商业银行生息资产规模增长绝对量将明显减少。

　　不过，在鲁政委看来，虽然商业银行的生息资产规模增长量将减少，但存量规模依然庞大，此前投放的中长期贷款仍将为商业银行带来利息收入。

　　在息差方面，日信证券金融分析师谢爱红认为，“随着"三高一剩"行业的投资受到抑制、新兴产业的资金需求增速没有跟上、银行对于政府融资平台贷款的发放趋于谨慎，一些新开工项目贷款基本不再授信。再加上房地产及相关行业的贷款大幅下滑，造成市场贷款需求不及预期，息差回升幅度较小”。

　　再融资“补血”

　　随着银行中考成绩的悉数出炉，银行再融资计划也全部落定。银行业绩的报喜并未赢得市场的“喝彩”，而各家银行再融资计划紧锣密鼓地进行却引来了市场的质疑。

　　截至6月30日，工商银行实现净利润850亿元，同比增长27.3%，压过中石油成为中国最赚钱的公司。即便如此，工商银行也早已发布公告，拟按每10股配售不超过0.6股的比例向A股和H股的全体股东配售股份，募集资金总额不超过450亿元人民币。

　　而另一国有大行中国银行在上半年成功发行了400亿元可转债后，即将展开600亿元新一轮再融资计划，本次再融资为A+H配股，中国银行高层人士在其中期业绩发布会上表示，希望于四季度完成再融资。

　　同时，建设银行董事长郭树清透露，该行750亿元A+H股配股方案已获得银监会批准，尚待证监会批复，争取年内完成。他同时表示，该行将在未来择机发行次级债，以保证未来3年的资本充足率不低于11.5%。

　　至此，仅国有三大行融资需求就有1800亿元。另据公开资料显示，目前沪深两市有工商银行、中国银行、建设银行、中信银行、华夏银行、南京银行6家银行股权融资方案等待审批，规模达2318亿元。而三大行都表示，希望年内完成配股融资。

　　在股份制银行中，中信银行抛出了260亿元A+H股配股再融资计划，而中信银行表示，配股的时间表初定在2011年第一季度。华夏银行拟向前三大股东非公开发行股票，额度不超过208亿元，以补充核心资本。

　　早在2009年底， 南京银行就计划按每10股不超过2.5股的比例向全体股东配售融资，预计募集资金净额不超过50亿元。值得一提的是，南京银行的核心资本充足率虽然从去年年末的12.89％下滑至10.53％，资本金却依然充裕。而浦发银行联姻中国移动已经进入到了实质性阶段，其所带来的400亿元资金暂时缓解对资本的渴求，但浦发银行表示未来两年该行决定再在银行间债券市场发债融资300亿元。

　　业内分析人士指出，所有银行实施再融资计划的主要目的都是补充资本金，提高资本充足率，而银行到底“缺”多少钱，无从知晓，银行融资后除补充资本金以外，可能会有别的用途。此前，北京大学经济学院金融系副主任吕随启也表示，银行以补充资本金为由申请配股融资，一方面是补充资本充足率，另一方面也可以用补充资本后的余钱，继续借款或进行其他类投资。

　　揽储提高资本充足率

　　经历了2009年9.6万亿元的天量信贷，商业银行存贷比普遍大幅攀升。而今年银监会加强了对商业银行流动性风险的管理力度，并强调“各银行存贷比要在6月底达到75%的监管要求”。这一严厉规定迫使一些存贷比“超标”的中小银行加紧揽储，在今年的五六月份，商业银行吸储俨然成为了头等大事。

　　经历了一轮吸储大战后，上市银行存贷比情况明显好转。其中，中信银行人民币存贷比由去年末的79.96%快速降至72.03%;民生银行人民币存贷比由76.77%降至72.49%。可即便如此，多家上市银行的存贷比仍接近监管“红线”，除了上述两家股份制银行外，浦发银行人民币存贷比为73.06%;招商银行人民币存贷比为73.75%，这意味着银行必须吸纳更多的存款才能继续放贷。

　　而挡在商业银行面前的最大问题是，自今年2月以来，居民消费物价指数（CPI）已经连续6个月超过银行一年期定期存款利率，且两者差额正进一步拉大，居民对于储蓄的意愿明显降低。“采取存款返现、赠送礼品、存抵贷等形式，变相提高存款利率仍将是某些商业银行惯用的手段。”某银行业分析师预测道。

　　“吸储压力将使得部分中小银行大幅增加主动负债规模，增加付息成本。” 鲁政委指出。“不过，如果银行存款余额中活期存款占比较大，付息成本也会比较低。”

　　一位业内人士指出，农业银行上半年利息净收入增速在四大行中居首，平均付息率由2009年上半年的1.62%下降至2010年上半年的1.28%，其重要原因便是农业银行在存款方面具有优势，活期存款占比较高。

　　此外，农业银行副行长朱洪波对记者表示，该行最具特色的业务——县域业务的存款付息率比较低，上半年县域存款的平均付息率仅为1.21%，县域存款比全行1.28%的平均付息率低了0.07个百分点，反映了县域业务的资金成本优势。

　　中间业务夯实“钱袋”

　　截至昨日，15家上市银行半年报披露完毕，无论是国有大行、股份制商业银行还是城市商业银行，中间业务的大放异彩给银行中报增色不少。据记者统计，上半年15家上市银行共实现手续费及佣金收入1472.69亿元，较去年同期增长382.92亿元，涨幅达35.13%。虽然以手续费及佣金收入为主的中间业务，占银行整个营业收入的比重不高，但从中报中看，中间业务已经逐渐成为拉动银行业绩增长的重要引擎。

　　上半年，银行在中间业务上的“发力”明显，银行服务项目的“免费午餐”越来越少，取而代之的是林林总总的收费条款。此前，记者在走访银行时发现，不少银行的公告栏中开始张贴出密密麻麻的新增收费项目条款，不经意间的“被收费”让客户感觉到银行免费服务日渐减少。某国有银行内部人士告诉记者，随着银行的软硬件设施的不断完善，未来多项服务费用的征收已经成为一种趋势。

　　而自7月初银监会紧急叫停银信合作理财产品，到8月初银信合作新规出台，银行中间业务收费主力银信产品受到了不小冲击，银行开始加大创新型业务的开发力度。在已披露的15家银行半年报中，记者注意到，不少银行下半年的重点目标之一就是银行产品及服务的创新。不仅如此，下半年大力发展中间业务也成了银行业众多高管的共识。工商银行副行长易会满此前就提到，应该进一步提升中间业务占比，提升零售业务和中间业务的市场地位。另有多家银行高管在中期业绩发布会上提到了中间业务在上半年做出的利润贡献以及下半年的发展方向。

　　业内人士分析称，目前中间业务的增长是各个银行比较重视的一个点，特别是国内银行的中间业务占比和整体规模都有很大的增长潜力。据公开资料显示，国际银行业的中间业务占比可达40%-50%，而在中国，国有银行的中间业务占比可达20%以上，而大部分股份制银行占比还不足10%。

　　中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇同时表示，未来，商业银行业务发展的重要方向之一就是中间业务，随着市场的变化趋势，宏观经济面的复苏、进出口回暖、居民消费上升将成为推动银行中间业务发展的有利外部环境，而在信贷调控下，考虑到业绩考核压力，银行中间业务的投入占比会越来越多。

　　值得一提的是，就在银行中间业务猛增的同时，银行监管机构也在持续关注银行业务。此前，银行新增的多项收费项目不仅受到了客户的质疑，也引发监管部门重视。银监会日前向商业银行发布通知，要求论证收费项目可行性和收费水平合理性，并自查清理整改，随后又下发《商业银行服务价格管理办法（征求意见稿）》，提出停止收取7项收费。“银行虽然想多方开展中间业务，但监管机构也是一道"大铁门"，央行和银监会未来会出台更细致的规则规范银行业市场，国内银行面临很大挑战。”某银行分析人士如是说。