银行投行业务收入龙虎榜

　　2010年上半年各银行的投行业务虽然依然亮丽，但远没有去年的夺人眼球。从业绩来看，银行投行业务收入普遍呈增量放缓之势，差异化格局初显。

　　银行业内人士认为，这主要因为商业银行的投行业务基数增大，而实际上同期投行业务增长依然良好。申银万国银行业首席分析师 励雅敏在接受采访时表示，投行业务非常复杂，由于在半年报中无法看到每项业务的具体数据，难以分析是什么因素造成的增幅放缓。

　　三大行投行收入

　　无论是与去年上半年同期，或是与2009年全年的投行业务数据相比，2010年上半年的投行业务都显得平稳很多。

　　在已公布中报的16家上市银行中，仅中行、工行、建行、农行、中信银行、兴业银行、招商银行7家披露了投行业务具体数据。7家银行投行业务总收入同比增长率从21.3%到65.36%不等。这一数字总体好于同期上市银行净利润平均30%的增幅及利息净收入同比27%的增幅，但远逊于2009年上半年多家银行投行业务100%甚至400%的增幅。

　　上半年，工行投资银行收入最高，达86.66亿元，但21.3%的同比增幅低于去年同期48.1%的同比增幅。建设银行同比增幅为35.98%，也小于2009年48.22%的增幅。农业银行虽同比增长58.1%,但远不及去年同期218.38%的增长速度。

　　银行业内人士认为，数量增长放缓，主要是基数原因仔细分析年报可以看出，四大行中的三大行，都呈现出投资银行业务收入的绝对值和增长幅度成反比的现象。中国工商银行的投资银行业务收入86.66亿元，其次是建设银行的投行业务收入，为72.34亿元，再次是农业银行，业务收入为56.88亿元。

　　但是不能忽略另外两个细节：其一是中国银行投行业务出现负增长。根据中国银行提供的报表，2010年上半年投资银行业务总收入为15.3亿元，而2009年同期投资银行业务总收入为15.86亿元。

　　另一个是今年上半年企业债券发行量同比增速减少，这或许可以部份解释银行投行业务增速普遍放缓的原因。央行货币政策报告显示，上半年企业债券发行量达8175亿元，同比增长6.3%。其中，中期票据2890亿元，同比减少33.7%。而去年上半年企业债券发行量为7692亿元，同比增281.5%；其中，中期票据4357亿元，同比增长492.8%。

　　债务承销成亮点

　　在此次披露的半年报中，有的银行公布了财务顾问业务收入，有的公布并购重组业务收入，有的公布银团贷款收入，但没有一家银行对投资银行的业务情况进行全面披露。

　　银行界业内人士告诉记者，半年报中没有对投行业务披露的规定，通常所披露业务都是该银行经营较好的业务。

　　分析中报可以看出，7家银行在年报中共同披露的唯一业务，是债务融资工具承销业务规模，也就是牌照类投行业务。

　　其中，工商银行合计承销债务最多，为1296亿元，建设银行为1085.12亿元，兴业银行虽只承销346.13亿元，但同比增长420.5%，为同业增幅之最。或许是因为基数较小的原因，中信银行承销债务的同比增长率好过招商银行，而后者又好于农业银行和建设银行。

　　来自中国银行间市场交易商协会的数据显示，截至今年6月末，做市成交量排名前三的都是商业银行：建设银行为351亿元，工商银行为286亿元，交通银行为235亿元。

　　牌照业务外，银行业没有放松投行业务中基础类业务的经营。建设银行、农业银行、中信银行、兴业银行和招商银行均公布了其财务顾问业务的收入情况，但四大行中仅有农业银行公布了其同比增长率。半年报显示，5家银行财务顾问业务收入比上年同期有快速增长，其中兴业银行的同期涨幅达到412.18%，农业银行的增长率为143%，招商银行的增长率为89.76%。工商银行虽然没有公布数字，但在接受采访时表示，该业务同样增长迅速。

　　农行是唯一披露银团贷款业务收入的银行。根据农业银行披露的数据，2010年上半年农业银行银团贷款余额为2052.46亿元，比上年末增长50.3%。

　　工行新闻处副处长汪振宁表示，银团业务在该行的海外业务中也已占有一定比重。2009年6月工商银行中标博茨瓦纳Morupule B燃煤电站项目的8.25亿美元出口买方信贷银团，今年5月，又中标完成了加纳可可局12亿美元结构贸易融资银团贷款的分销工作。