8月IPO加速市盈率反弹 新股“破发”魔咒不再

　　全景网9月3日讯 8月份IPO发行家数和平均市盈率双双出现回升，且新股上市首日全线上涨，但由于供给增多，整体超募比例有所降低。近日证监会启动了新股发行第二阶段改革，分析师认为，新股发行改革将不会改变新股的发行节奏，但会使得新股发行市盈率出现回落。

　　8月份 ，一级市场上共发行了32只新股，沪市主板2只，深市中小板13只，创业板17只，上市公司主要集中在电子、机械、石化塑料以及信息技术行业。其中，创业板发行扩容明显加速，每周有4-5家创业板新股发行。

　　除大盘股光大银行以外，8月份发行的31只新股，预计募资合计为143.67亿元，实际募资合计为280.6亿元，超募比例达95%，较上个月的超募比例139%已经降低不少。超募比例超过2倍的上市公司有东方日升、向日葵、万讯自控、三维工程、顺网科技以及二六三，但珠江啤酒出现实际募资额小于预计募资额的情况，预计募资10.67亿元，实际募资4.06亿元。

　　随着三季度以来市场的不断走高，8月IPO平均市盈率探底回升。8月平均发行市盈率为55.47倍，为年内月度第四大高点，而7月份的平均市盈率42.83倍曾创下年内新低。 　　与7月上市新股三成破发的现象不同，8月新股上市首日全线上涨，其中首日涨幅逾一倍的有锂业股赣锋锂业和天齐锂业，珠江啤酒、西部牧业、新开源、国腾电子以及金利科技。首日涨幅最小的光大银行，也上涨了18%。

　　8月20日，证监会发布了《关于深化新股发行体制改革的指导意见》征求意见稿，启动新股发行体制第二阶段改革，主要从报价申购和配售约束机制、扩大询价对象范围、增强定价信息透明度以及回拨和中止发行机制四个方面进行完善。业内人士认为，此次新股改革旨在遏制目前新股发行中存在的“高发行价、高市盈率、高超募额”的三高现象。

　　“2009年以来新股定价的市场化程度得到提高，但发行市盈率较高。”湘财证券指出，“新股发行改革的下一阶段通过创业板和中小板公司的网下申购摇号制度，扩大询价对象范围，赋予主承销商配售权等方式将使得新股发行市盈率有所回落。”

　　国信证券分析师黄学军则指出，此次新股改革不改新股发行节奏，对市场的影响不大，改革主要是针对一级市场的“三高”发行。他并称，每次新股发行制度改革核心都绕不开供求关系，这意味着：一是加大供给，二是既要改革“进”，又要改革“出”，除了改革发行制度，还要加强退市制度的建设。（全景网/尹霁）