来源：华夏时报
8月30日，最后一家上市保险集团太保如期亮出了半年业绩报告。
“总体而言，这还是一份漂亮的半年成绩单，上半年保费收入增速明显，尤其是产险的综合成本控制率是三大保险集团中做得最好的，而且市场占有份额也比去年提升了一个多百分点，归属于母公司的净利润大
在太保发布业绩后第三天的9月1日，有媒体报道太保准备出资50亿元参与上海农商银行的定向增发，引来市场一片猜测。当日，受此利好影响，在上证综指下跌15点时，太保A股上涨0.85%，H股则上涨1.25%。不过在9月2日，记者则从相关渠道了解到，太保确定将参与上海农商行的增资扩股，但是其增资的额度没有50亿元那么高，太保将以财务投资者的身份认购上海农商行2亿股增发的新股，其每股价格在6-6.5元/股，投资金额在13亿元左右。
在太保的中期业绩数据中，记者发现，尽管受制于上半年资本市场的波动，太保的半年投资收益达到92.59亿元，投资收益率较同期增长3.5%，中国人寿和中国平安今年上半年的投资收益率则分别下降了4.49%和25.6%，成为太保中报中的一大亮点。
净利大增
根据已公布的三大保险巨头的半年报显示，太保的净利润增速是最快的。今年上半年，中国人寿、中国平安和中国太保实现净利分别为180.34亿元、96.11亿元和40.19亿元，太保以同比增幅66.8%的速度排名榜首，而国寿和平安的同比增长分别为7.4%、28.5%。
在太保的三大保险业务中，记者发现，太保产险的净利润成为集团利润贡献率增速最快的一块，产险净利占比整个利润来源的37.8%，达到15.21亿元，而去年同期为26.7%，增幅达11.1%，其业务市场份额也在今年上半年有所提升，达到13%，较上年末提高1.6个百分点。
对于业界关心的产险业综合成本率，在8月30日的业绩发布会上，太保产险总经理吴宗敏也表示，目前太保产险的综合成本率为94.5%，低于同行业近2个百分点，成为产险业综合成本控制最好的一家公司。针对产险业今年整体盈利是否得益于新会计准则实施的提问，吴宗敏称，新会计准则实施是释放了产险业的承保利润，不过仍与H股会计准则有差异，产险业实现盈利不是暂时现象。
在寿险业上，太保的寿险保费出现强劲回升，其前六个月的保费收为489.59亿元，同比增长53.1%，在今年前七个月，其保费收入达到583.69亿元，重回市场第四，与新华人寿的保费差距也不到30亿元。
二度参股未上市银行
尽管太保高层在去年香港上市以及两次业绩发布会上数度提及将专注主业经营，但已有迹象表明，太保已开始尝试多元化投资，尤其是在未上市银行股权投资方面，太保所表现出的兴趣也日渐浓厚。
去年年末，太保集团13亿元参与浙江杭州银行的定向增发，以持有杭州银行5.89%的股权成为杭州银行第五大股东，而今年，太保或将再度拿出相似的金额来投资近在家门口的上海农商银行。
9月1日，一家财经媒体报道称，太保准备投资50亿元参与上海农商行的增资，而且这一投资计划早在今年5月就已经酝酿，在7月底走完内部流程，目前正在等待监管部门的审核。
尽管这一消息并未得到太保集团的证实，不过记者从太保内部相关人士处也获悉，“这一投资计划双方正在洽谈之中，但是具体的投资金额不会有50亿元那么多，而且这一投资计划也需要提交两大监管部门获批，最后太保会以公告形式发布这一投资事项。”这位内部人士表示。
9月2日，记者也从上海农商行确认，太保会参与增资扩股，但总金额不会达到50亿元。
根据可查资料显示，上海农商银行是上海农村信用社基础上整体改制成立的股份制商业银行，注册资本为37.45亿元人民币，营业网点300余家，员工总数超过5000人。截至2009年年末，上海农商银行总资产达2119.16亿元，各项存款余额1788.69亿元，各项贷款余额1185.39亿元，实现拨备前利润27.64亿元，目前该行的总股本只有37.5亿股、136亿元。
分析人士也指出，如果太保一下拿出50亿元投资，那么太保则必将成为前者的大股东，甚至有可能成为控股股东，这与太保高层一直强调的坚持以保险主业经营为主的理念不相符。
“我相信太保这次参股上海农商行和去年投资杭州银行的规模差不多，太保的投资风格还是比较稳健的，不会像别的保险集团那样激进。”9月3日，海通证券一位保险分析师认为。
在上海农商行的前十大股东中，记者也发现，截至2009年年末，作为外资股东的澳新银行持股19.9%，为第一大股东，另外，上海国际集团持股8.01%，上海盛融投资有限公司持股8.01%，上海国有资产经营有限公司持股8.01%，上海绿地集团持股5.34%，锦江国际（集团）有限公司持股4%，上海市上投投资管理有限公司持股4%。在上海农商行的前十大股东中，上海地方的国有股东具有明显的主导权，而太保集团的加入或将加重上海国有资本的话语权。
“投资银行股权，应该说已经是现在保险资金投资的一大趋势，前有平安控股深发展，后有国寿投资民生银行、广发银行，人保投资杭州银行，各大保险集团都在忙得不亦乐乎，有些未上市银行股权是保险资金的香饽饽，只要这些银行成功上市，保险资金的投资回报将会是丰厚的。”东海证券一位保险分析师也告诉记者。
“由于上海农商行的定向增发额还不知道，太保未来具体持股的比例也尚不清楚，但是太保如愿参股上海农商行，无疑为太保接下来扩张银保渠道，加速保费增长，具有利好效应；此外，上海农商行也已经定下了3年的上市目标，3年后，上海农商行能够上市，那么太保集团的股权投资赚钱效应也就显现出来。”上海保险市场一位人士也分析称。
就在太保业绩发布会上，太保资产管理公司总经理于业明也在受访时表示，保监会新出台的保险资金投资管理办法，虽然对于保险公司在权益类投资的比例上没有做出多大调整，但其实为保险资金进行更灵活的投资提供了便利，太保也会根据自身的资产负债匹配情况进行投资，但是目前所进行的投资项目，将需要2年左右的时间才能体现在保险公司的投资收益中。业内人士也分析，这番话或许也成为太保大手笔投资上海农商行的一个有力注脚。
(本文来源：华夏时报 作者：胡金华)
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